El mercado de valores es tan grande, ¿cómo elegir buenas acciones para inversiones a largo plazo?
Antes de elegir una inversión de valor, primero comprenda el concepto de inversión de valor:
Actualmente, el mercado de acciones A en su conjunto está en proceso de shock, y el shock del mercado esta semana ha funcionado bien. A juzgar por la subida del mercado del lunes, la entrada de fondos ha sido muy evidente. Una vez que los fondos han comenzado a mostrar signos de entrada, no hay necesidad de entrar en pánico por el ajuste de ayer. Este es un desempeño normal. Sólo así los shocks repetidos podrán sentar una base sólida para el mercado posterior. En la actualidad, las oportunidades estructurales son más destacadas, pero no debemos perseguir ciegamente los máximos para evitar quedar atrapados en posiciones elevadas. Ahora los inversores están volviendo gradualmente a la racionalidad. Por supuesto, el GEM ha salido del mercado alcista y se espera que continúe la tendencia de recuperación después de la estabilización. También se espera que las acciones de tecnología líder que han experimentado mayores ajustes en el pasado vean oportunidades de recuperación. Con la epidemia bajo control, la economía de mi país se ha recuperado significativamente desde el segundo trimestre y también se espera que mejoren los informes del tercer trimestre de las empresas que cotizan en bolsa. Actualmente, 222 empresas han publicado previsiones de rendimiento para los tres primeros trimestres, casi el 50% de las cuales son positivas, lo que supone una mejora significativa con respecto a los primeros informes trimestrales y semestrales. De ellas, 68 eran acciones que habían subido previamente y 65.438+06 eran acciones que generaban pérdidas. Además de la proporción relativamente grande de anuncios previos, muchas empresas han logrado resultados positivos en los primeros tres trimestres basándose en el límite inferior del beneficio neto. Esto muestra que después de la epidemia, la recuperación económica traerá oportunidades para el crecimiento del desempeño de las empresas que cotizan en bolsa. La supervivencia del más apto y la aplicación estricta del sistema de exclusión son contenidos importantes de la nueva ley de valores. Por lo tanto, mantener acciones de alta calidad es la mejor estrategia para hacer frente a la volatilidad del mercado. Le sugiero que aprenda a invertir en valor, practique la inversión en valor y aproveche las oportunidades de inversión en el mercado de acciones A.
"La victoria y la invencibilidad dependen el uno del otro, el fracaso y la invencibilidad dependen de uno mismo".
El núcleo del Arte de la Guerra de Sun Tzu es este concepto, que significa: ¿Puedo vencerte? ? De hecho, no puedo tomar la decisión. Éste es su problema; pero si perderé, si jugaré todas las cartas, si abandonaré la mesa, es todo mi problema.
Las palabras originales de "El arte de la guerra de Sun Tzu": "Aquellos que son buenos luchando buscan ventajas y no culpan a los demás".
Esta frase proviene de "El arte de la guerra". Guerra" de Sun Tzu. No culpes a los demás, así podrás elegir personas y utilizarlas. Si estás en el poder, lucharás con otros, como por ejemplo entregando madera y piedras; la naturaleza de la madera y la piedra es que están quietos cuando están en armonía, se mueven cuando están en peligro, se detienen cuando están cuadrados y se mueven cuando están redondos. El poder de una persona es como escalar una enorme roca sobre mil montañas ". >
Lei Jun le dijo una vez a Fu Sheng: "La esencia del éxito de una persona no es lo fuerte que eres, sino lo fuerte que eres. Empuja una piedra de molino encima de Ren".
Basado en Evaluación "puntual", de hecho, cada piedra es igual. Pero la ubicación es diferente y la energía potencial es diferente.
Entonces, cuando miras a una persona, una empresa o una oportunidad, es como tener una piedra en la mano. ¿Quieres quedarte ahí sosteniendo esta piedra o quieres subir a la cima de la montaña y empujarla hacia abajo?
Hablemos de la segunda mitad de la frase: “No culpes a los demás”. Hace un momento dijimos que todas las piedras son iguales y todas las personas son iguales. La diferencia entre ellos depende de en qué "avión" están instalados y en qué "cuerpo" están instalados.
Si luchas contra el enemigo en las llanuras, sólo podrás confiar en la efectividad de combate individual de un soldado tras otro.
En el primer módulo hablamos de las emociones biológicas. El miedo y la ansiedad son reacciones humanas normales ante el peligro y el estrés.
Los generales experimentados pueden hacer que una personalidad colectiva supere la fragilidad individual en un corto período de tiempo mediante entrenamiento y gestión. Cuando el jefe gritó, todos corrieron hacia adelante, pero este fue el último recurso.
La palabra "alturas dominantes" proviene de guerra. Un general no puede preocuparse de que sus soldados tengan miedo a la muerte. ¿Por qué? La gente tiene miedo a la muerte y no es lo suficientemente valiente. Ésta es la naturaleza humana.
Los soldados tienen miedo a la muerte, por lo que es inevitable que los productos sean difíciles de vender. Las fluctuaciones y caídas de las acciones son inevitables. ¿De qué tienes que preocuparte, quejarte es inevitable?
Si eliges ser general, debes encontrar una altura estratégica de mando, llevar a todos a escalar una montaña y empujar rocas hacia abajo desde la montaña para atacar al enemigo. En este momento, descubrirás que el coraje y la eficacia en combate de cada soldado se han triplicado, porque la ventaja geográfica empodera a todos los miembros del equipo. Pero como general o gerente, no puedes quejarte de que los soldados o empleados no sean lo suficientemente valientes. A esto se le llama "culpar a los demás".
"Busca el poder, no culpes a los demás" significa buscar tú mismo "rostros" potenciales, en lugar de depositar tus esperanzas en los "puntos" de los empleados.
Si quieres conseguirlo todo confiando en los "pequeños" esfuerzos de los empleados, de hecho, todos los soldados temen a la muerte y todos los empleados temen no obtener ningún beneficio del trabajo duro.
“Buscar desde el potencial, no culpar a los demás”, esto es lo que debe hacer un CEO, y esto es lo que deben tener los inversores para buscar el potencial externo y empoderar a toda su organización.
Por ejemplo, Youku fue superado por iQiyi. La explicación externa de Youku es que necesita devolver a los inversores durante un ciclo de cotización, por lo que ha reducido su gasto en compras de derechos de autor. Como resultado, iQiyi aprovechó la oportunidad para aumentar las compras de derechos de autor y superó a Youku en sólo un año.
De hecho, hay otra lógica detrás de esto, que es el empoderamiento de iQiyi por parte de Baidu. Como comprar derechos de autor significa gastar dinero, cualquiera puede hacerlo. La capacidad de Baidu para utilizar tráfico eficiente e IDC (servicios de alojamiento de datos) en la sala de ordenadores ha potenciado enormemente a iQiyi.
Como resultado, Youku se unió más tarde a Alibaba. Pero para los sitios web de vídeos, las capacidades de Alibaba no son tan efectivas como las de Baidu. Aunque el valor de mercado actual de Alibaba es muchas veces mayor que el de Baidu, el empoderamiento de este "punto" sigue siendo fuerte en Baidu.
"Buscar en la situación y no culpar a los demás" es el camino hacia la felicidad. Las niñas juzgan a los socios, los inversores juzgan las oportunidades y los empresarios juzgan la dirección de un negocio. El dolor de estos tres es en realidad el mismo. Me valoro y me desprecio, y lo que puedo hacer no es suficiente. Las emociones, la mente subconsciente y la personalidad colectiva de tu mente. Porque debes saber que estas cosas en realidad son solo emociones. No dejes que estas pequeñas emociones interfieran contigo a la hora de tomar decisiones clave. Tienes que obligarte a dejar el "punto" que afecta tus emociones, ver claramente la dirección de la "línea", predecir el ciclo de esta "línea", conocer tu posición en el ciclo y qué "cara" te está empoderando. . Tienes que entender que la energía potencial externa es muy importante y no exigir demasiado a los “puntos” que te siguen. Esta es la clave para la toma de decisiones. Pero es realmente difícil. Por ejemplo, Charlie Munger pasó toda su vida entrenándose para ser objetivo. Las elecciones de vida son mucho más importantes que el trabajo duro. Su elección debe ser ingreso "lineal", "superficial" o incluso "corporal". Sus esfuerzos personales son sólo una lucha de "puntos" dentro del marco establecido de "puntos", "líneas", "caras" y "cuerpo"
Entre las aproximadamente 3.700 empresas que cotizan en bolsa, Realmente no es fácil encontrar algunas buenas acciones en las que se pueda invertir a largo plazo. Incluso utilizamos el término "aguja en un pajar" para describirlos. No sólo se requieren fundamentos de alta calidad, sino también un crecimiento futuro relativamente alto, así como potencial futuro y altos rendimientos de dividendos. Como profesionales, a veces nos resulta difícil.
No importa lo difícil que sea el problema, lo solucionamos paso a paso, simplificando lo complejo y solucionando las dificultades. Con el mercado de valores así, ¿cómo se eligen buenas acciones para inversiones a largo plazo? Creemos que: en primer lugar, los fundamentos de esta empresa que cotiza en bolsa son de alta calidad; en segundo lugar, esta empresa que cotiza en bolsa tiene un buen potencial futuro; en tercer lugar, esta empresa que cotiza en bolsa tiene una alta tasa de dividendos en efectivo; en cuarto lugar, el nivel de valoración de esta empresa que cotiza en bolsa no es alto; , pero vale la pena la inversión.
¡Las empresas cotizadas con fundamentos de alta calidad son la base! Muchos inversores se preguntan ¿cuáles son las cualidades fundamentales? Creemos que es la calidad de los datos subyacentes de los informes financieros. Los inversores suelen caer en una "trampa" cuando invierten en el mercado de valores. Esta “trampa” hace que no se crea que la información financiera de cualquier empresa cotizada sea cierta, sino falsa. De hecho, ésta es una comprensión errónea. No hemos dicho que no haya "trampas" para las empresas que cotizan en el mercado de valores, pero si cree que todas las empresas que cotizan en bolsa tienen problemas, entonces no entre en el mercado de valores. ¿Por qué? Debido a que el mercado de valores no es para usted, los mercados de alto riesgo son precisamente eso. También hay cuestiones como las fluctuaciones del precio de las acciones, que son inevitables.
Ahora que hemos llegado a este mercado, es mucho más apropiado optar por creer que no. Una empresa que cotiza en bolsa es de alta calidad y entra en el campo de los estándares de selección de acciones, eligiendo la confianza. Las empresas cotizadas que no entran en el rango de selección optan por no confiar en ellas. ¡Este principio es simple y efectivo y no te cansará!
¡Las empresas cotizadas con fundamentos de alta calidad son la base! La empresa que cotiza en bolsa en la imagen de arriba es el conocido "gran caballo blanco" y el precio de sus acciones ha aumentado significativamente en los últimos años. A juzgar por los informes financieros básicos, el nivel de beneficio neto de las empresas que cotizan en bolsa ha mantenido un crecimiento positivo de más del 20% durante 6 trimestres consecutivos, al igual que la tasa de crecimiento interanual del beneficio no neto y los ingresos operativos se han mantenido. crecimiento de dos dígitos. El margen de beneficio bruto se mantiene por encima del 90% durante todo el año, el margen de beneficio de ventas netas se mantiene por encima del 50% y el índice de endeudamiento está por debajo del 30%. ¿Por qué las empresas que cotizan en bolsa dicen que la calidad no es alta?
Cuando una empresa lleva todo el año perdiendo dinero y su beneficio neto mantiene un crecimiento de dos dígitos, ¿qué elegirás? Elegiremos empresas cotizadas que mantengan un crecimiento de dos dígitos en lugar de elegir empresas cotizadas que estén perdiendo dinero. No sólo los datos financieros de los últimos seis trimestres son de alta calidad, sino también los niveles financieros de los últimos años.
Desde 1999, la tasa de crecimiento interanual del beneficio neto no ha sido negativa en un año, pero ha sido un crecimiento de un solo dígito en sólo tres años. Estas empresas cotizadas son muy raras en el mercado de valores. Lo mismo ocurre con el crecimiento interanual de los ingresos operativos. Desde 1999, sólo ha habido dos años de crecimiento de un solo dígito, y los demás años han mantenido un crecimiento de dos dígitos. Desde 1998, el ROE nunca ha estado por debajo del 13%, sólo un año ha estado por debajo del 15% y sólo dos años ha estado por debajo del 20%. Tasa de dividendos: aunque muchas empresas que cotizan en el mercado de valores son más grandes que esta empresa que cotiza en bolsa, la tasa de dividendos promedio en los últimos ocho años ha superado el 2%.
¿Por qué una empresa que cotiza en bolsa no se centra en la calidad? Creemos que las empresas que cotizan en bolsa con datos financieros de alta calidad, especialmente empresas con una tasa de rendimiento de activos netos de más del 65.438+05% durante cinco años consecutivos, que han mantenido un crecimiento interanual en el beneficio neto, un crecimiento positivo de los ingresos operativos, y las altas tasas de dividendos en los últimos años, son empresas de alta calidad.
¡La calidad es la base, la subestimación es una oportunidad! Las buenas empresas que cotizan en bolsa son ciertamente dignas de participaciones a largo plazo, pero ¿qué debemos hacer si la valoración de las empresas que cotizan en bolsa es demasiado alta? Entonces será necesario reducir significativamente el valor de sus tenencias a largo plazo. Hay aproximadamente 3.700 empresas que cotizan en bolsa. Aunque hay pocas acciones buenas, no es imposible. Por supuesto, diferentes sectores tienen diferentes valoraciones dadas por los inversores del mercado. Según diferentes tendencias, existen algunas oportunidades que no se pueden subestimar. Los aspectos financieros de alta calidad de las empresas que cotizan en bolsa son la base, ¡pero la subestimación es una oportunidad!
En los últimos seis trimestres, esta empresa que cotiza en bolsa también ha mantenido tasas de crecimiento de dos dígitos en el beneficio neto y el beneficio no neto, los cuales pueden mantener una tasa de crecimiento superior al 20%. En los últimos años, la tasa de crecimiento interanual de los ingresos operativos y el beneficio neto ha mantenido un crecimiento positivo, con un crecimiento de dos dígitos en la mayoría de los años. El rendimiento sobre los activos netos en 2000 ha sido superior al 65.438+05%, y la tasa de dividendo promedio en los últimos cinco años ha sido superior al 3%. Una empresa que cotiza en bolsa puede considerarse una buena empresa desde la perspectiva de los informes financieros básicos.
Entonces, esta empresa que cotiza en bolsa tiene un valor de inversión más alto que la empresa que cotiza en bolsa mencionada anteriormente. Según el precio actual de las acciones, la valoración de las empresas que cotizan en bolsa es de aproximadamente 29,5 veces. En los últimos años, el rango de valoración ha sido de 18 a 32 veces. Aunque no hay burbuja, ya es un poco caro. Si mantenemos un buen crecimiento del rendimiento el próximo año y el nivel de valoración puede volver al rango medio, hay algo de espacio potencial, pero no es sobresaliente. El nivel de valoración de la segunda empresa que cotiza en bolsa es muy bajo, sólo más de 7 veces, lo que se sitúa en el extremo inferior del rango de valoración anterior y tiene un gran espacio correspondiente. Si el próximo año se mantiene un crecimiento de dos dígitos, se destacará el valor de inversión correspondiente.
¿Cuáles son los malentendidos de las empresas cotizadas a la hora de elegir el valor de inversión a largo plazo? Muchos inversores optan por invertir en acciones de empresas que cotizan en bolsa, a menudo con malentendidos. Una buena empresa cotizada puede perdurar en el tiempo. Es decir, el valor de esta cotizada no debe medirse en el corto plazo, sino en el largo plazo. Para una buena empresa que cotiza en bolsa, no sólo el precio de las acciones no fluctúa, sino que el sentimiento a corto plazo también fluctuará, sino que el mediano plazo también fluctuará debido a un rendimiento inferior al esperado y a las fluctuaciones del mercado. Pero a largo plazo, puede cambiar las cosas porque cuenta con un fuerte respaldo al rendimiento, que llega con el tiempo.
El mercado siempre ha hablado de rendimiento "foso". Creemos que la actuación de "Moat" tiene algunas "proposiciones falsas". ¿Qué es el rendimiento del "foso"? Ante la crisis financiera y el impacto de la industria, ¿qué puede "proteger la ciudad"? No existe tal cosa. El desempeño llamado "foso" es más apropiado para entender simplemente que esta empresa que cotiza en bolsa siempre puede mantener un estado rentable y puede mantener mejor un nivel de crecimiento positivo en los ingresos operativos y el beneficio neto.
Resumen: Hay alrededor de 3.700 empresas que cotizan en bolsa en el mercado de valores. ¿Cómo elegir buenas acciones para invertir a largo plazo? Creemos que esta empresa que cotiza en bolsa debería tener datos financieros de alta calidad, un rendimiento sobre los activos netos que pueda mantenerse por encima del 15% durante cinco años consecutivos, dividendos elevados y un crecimiento continuo en el beneficio neto y los ingresos operativos. Por supuesto, hay otro punto importante: ser subestimado. ¡Estas empresas que cotizan en bolsa son buenas acciones para inversiones a largo plazo!
El mercado de valores es realmente grande. Actualmente hay más de 3.600 acciones A y habrá más en el futuro. Parece que la selección de valores es difícil. De hecho, todo esto son ilusiones. Entre las más de 3.600 acciones, me temo que menos de una décima parte son buenos objetivos de inversión a largo plazo, y aún menos acciones pueden convertirse realmente en acciones. No lo creas, es un hecho. Si no lo crees, mira los datos a continuación.
En los últimos 10 años, solo ha habido 10 acciones de acciones A con un ROE superior al 20%.
Durante cinco años consecutivos, sólo 78 ratas obtienen una rentabilidad sobre el capital superior al 20%.
En 10 años, sólo 165 Luo estaban por encima del 10%.
ROE10%, que es un umbral para juzgar si una acción tiene potencial de inversión a largo plazo. Si se trata de una estrategia a largo plazo, el ROE objetivo no puede ser inferior a este valor, ni tampoco puede ser inferior a este valor cada año. Si se hacen algunas estadísticas, se verá que los objetivos de inversión a largo plazo de las acciones A en los últimos 10 años se han concentrado principalmente en las grandes industrias médicas y de consumo.
Se puede concluir a partir de datos históricos que para elegir una acción con una fuerte capacidad de crecimiento a largo plazo en el futuro, al menos debe tener:
1. lógica de crecimiento a largo plazo.
Por ejemplo, el gran consumo y la gran atención médica son indispensables en la vida diaria de las personas. A medida que aumente el consumo, aumentará la demanda. El año pasado fue la atención sanitaria al consumidor. ¿Quién se unirá a nosotros en los próximos 10 años? Las acciones tecnológicas representadas por 5G son una de ellas. En comparación con el mercado maduro de Estados Unidos, las 10 principales acciones son básicamente acciones tecnológicas, que deben ser nuestra dirección de desarrollo futuro.
2. La cuota de mercado debe aumentar año tras año y el techo de la industria debe ser alto.
Para invertir en acciones a largo plazo, debe pertenecer a una industria con perspectivas prometedoras. Sólo un mercado industrial de varios billones puede generar grandes empresas, y una industria tiene un mercado de varios miles de millones. Incluso si una empresa domina, ¿cuántas perspectivas tiene? Por ejemplo, el consumo y la atención médica son mercados de los que nadie en el mundo puede escapar. Por ejemplo, no se pueden evitar el futuro 5G, las comunicaciones, el transporte inteligente, el hogar inteligente y otros escenarios.
3. Las empresas deben ser competitivas y tener capacidad de desarrollarse de forma sostenible.
La clave para esto depende de la I+D y de qué empresa está dispuesta a gastar dinero en I+D para controlar la tecnología central de la industria. ¿Quién tendrá la ventaja de ser el primero en actuar en la competencia futura? Huawei es un caso típico.
Resumen: Si el mercado de valores es grande y la idea es clara, las acciones A no son realmente grandes y probablemente haya menos de 300 acciones para inversión a largo plazo. Si se filtra desde la perspectiva de las perspectivas de la industria, los límites máximos de la industria, las capacidades de I+D, etc., habrá docenas de empresas. No se deje engañar por la apariencia del mercado de valores. Comprender las operaciones en el mercado de valores no da miedo. Lo terrible es que no lo entiendes.