¿Qué son los estados financieros de las acciones?
El análisis financiero apareció a principios del siglo XX, inicialmente para los bancos, proporcionando análisis crediticio a los solicitantes de servicios crediticios. El análisis financiero ha penetrado actualmente en todas las empresas modernas, especialmente en las que cotizan en bolsa. Para convencer a los inversores de que realicen inversiones más correctas, es necesario analizar la rentabilidad de la empresa y la situación financiera general actual para reducir la tasa de error al realizar inversiones. Entonces, ¿qué son los estados financieros de las acciones?
Tres indicadores financieros principales:
1. Flujo de caja 2. Capacidad operativa 3. Rentabilidad
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El efectivo es el rey. El hecho de que el flujo de caja de una empresa sea suficiente determina su longevidad. ¡También se puede decir que la seguridad es lo primero! Comprar acciones de empresas basura le costará todo su dinero.
La siguiente imagen es la primera acción con buenos fundamentos que elegí comprar. Para facilitar la comprensión, revise lo siguiente con referencia a los íconos.
Dado que lo más importante es el flujo de caja, primero haga el indicador de flujo de caja. Si se cumple el objetivo, luego mire el segundo indicador importante. Si no se cumple el objetivo, pasará directamente.
Esto puede ahorrar mucho tiempo en la selección de acciones; de lo contrario, miles de acciones no se agotarán después de seleccionarlas. ¡La verdad es que muchas acciones simplemente no pueden pasar el primer indicador de flujo de caja!
Veamos primero la columna A. Marqué A, B, C, D y E para comprender la importancia del indicador. a es el más alto y E es el más bajo. En la columna H, marqué las letras con números para indicar que debemos prestar atención a los indicadores desde A1, A2, A3 hasta B1 y el siguiente nivel B2, y así sucesivamente.
No explicaré los indicadores financieros de la tabla anterior uno por uno. Existen explicaciones y algoritmos específicos para las búsquedas en línea y, básicamente, los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa se pueden encontrar directamente. No necesito contarlos uno por uno. Sólo estoy hablando de métodos analíticos.
Mira primero A1. La tasa de rotación de activos totales (ingresos operativos/activos totales) se conoce comúnmente como tasa de rotación. Por ejemplo, un restaurante tiene 10 mesas, 20 comensales al día y las mesas se cambian dos veces al día. Si solo hay 5 invitados por día, la tasa de rotación de la mesa es 0,5 veces. Por supuesto, cuanto mayor sea la tasa de rotación, mejor. Cuanto mayor sea la tasa de rotación, más negocios se podrán hacer con activos fijos.
¿Qué tiene esto que ver con el flujo de caja?
Solo recuerda que A1 es menos de 1 vez. En general, las empresas con una tasa de rotación de activos total inferior a 1 queman más dinero (invirtieron mayores activos o están en la etapa de puesta en marcha), mientras que los indicadores de las empresas convencionales estarán entre 1 y 2. Cuanto mayor sea el valor del indicador, mayor mejor.
Si es menor que 1, significa que la empresa está quemando dinero. Veamos el indicador A2, la relación entre efectivo y activos totales (si a la empresa le queda suficiente efectivo para gastar). Esto es fácil de entender, es la proporción de efectivo y equivalentes de efectivo con respecto a los activos totales al final del estado financiero.
Para las empresas convencionales (el índice A1 está entre 1-2), el índice A2 alcanza el 10%-15, mientras que para las empresas que queman efectivo (el índice A1 es inferior a 1), el índice A2 debe alcanzar más del 25% para calificar.
La empresa farmacéutica que elegí no cumplió con los estándares de 2013 a 2015, pero los indicadores en 2016 cumplieron con los estándares, básicamente cumplieron con los estándares, y puede continuar mirando los indicadores A3.
A3*** tres indicadores, 1) índice de flujo de efectivo; 2) índice de adecuación de efectivo; 3) índice de reinversión de efectivo deben ser superiores a 100, 100 y 10 respectivamente; ¿Qué pasa si uno de ellos no cumple con los estándares? Se puede calificar según la proporción de 7, 2, 1, es decir, la proporción de flujo de efectivo representa 70 puntos, la proporción de provisión de efectivo representa 20 puntos y la proporción de reinversión representa 10 puntos.
Si el indicador A2 no cumple con el estándar, significa que a la empresa no le queda mucho efectivo y existen ciertos riesgos. Es necesario analizar las razones para ver si tiene otras habilidades o no. y sin dinero.
¿Qué opinas?
Los datos financieros son un sistema. No debes mirar cada indicador de forma aislada. Los indicadores se pueden verificar mutuamente.
El indicador A2 no está a la altura. Primero verifique si la industria es una empresa que devuelve efectivo, como el comercio minorista, o si la relación entre la oferta y la demanda es estrecha. Pague primero por los bienes. Esto se puede analizar a partir del índice de rotación de cuentas por cobrar.
Observa el indicador C1, periodo medio de cobro. En términos generales, si el plazo medio de cobro es inferior a 10 días, se puede entender que la empresa es un negocio de efectivo.
Generalmente, el número de días que tienen las empresas para retirar efectivo es de entre 30 y 90 días, y cuanto menor sea el indicador, mejor.
¡Vi en el análisis de selección de acciones que algunas empresas no tienen cuentas por cobrar! Por el contrario, solo existe pago anticipado, lo que significa que este tipo de empresas primero cobra y luego envía, por lo que debería ser factible que su retención de efectivo sea inferior al 10% o 25%.
Por lo tanto, los indicadores financieros deben considerarse de manera integral, no solo un indicador, sino también la confirmación y el análisis mutuos. Por supuesto, es mejor cumplir con los estándares. Si no los cumple, debe analizar si existen razones suficientes.
Dos. Indicador de rentabilidad (Indicador B)
Después de analizar el flujo de caja, veamos el segundo indicador de rentabilidad. El análisis del flujo de caja analiza a la empresa principalmente desde la perspectiva de la seguridad, con suficiente flujo de caja y sin miedo a situaciones extremas, como turbulencias financieras repentinas.
Creo que el análisis de rentabilidad es más importante. Aunque el autor lo sitúa en segundo lugar, a veces prefiero mirar este indicador en primer lugar. Las empresas sin rentabilidad no tienen futuro sin más flujo de caja, al menos actualmente no hay proyectos rentables en funcionamiento.
El indicador de rentabilidad empuja primero el margen de beneficio bruto (B1), que representa si un negocio es bueno o no. Obviamente, un negocio con un alto margen de beneficio bruto es un buen negocio y debe ser un negocio con muchas patentes o poca competencia. El capital busca ganancias y un negocio rentable naturalmente agregará más capital a la competencia.
Para una empresa que puede mantener altos márgenes de beneficio bruto durante muchos años, el umbral de entrada debe ser relativamente alto y el capital ordinario no puede competir en este negocio.
En pocas palabras, ¡que un buen negocio sea o no depende de la tasa de beneficio bruto!
¿Qué tan alto es el alto margen de beneficio bruto? No creo que esté bien. Intento elegirme a mí mismo. Después de evaluar la acción A CSI 300, más de la mitad de las empresas con un margen de beneficio bruto superior al 30% pueden lograrlo, mientras que las empresas farmacéuticas generalmente tienen márgenes de beneficio bruto más altos y las empresas manufactureras tienen márgenes de beneficio bruto más bajos. Si el margen de beneficio bruto aumenta a más del 40%, las empresas que cumplan con el estándar perderán otros 2/3.
Así que creo que esto se puede decidir en función de mi preferencia por el riesgo. Puedes probarlo primero y luego elegir con cuidado.
Pero no se puede simplemente utilizar un margen de beneficio bruto alto para acabar con un margen de beneficio bruto relativamente bajo, porque los niveles del margen de beneficio bruto en diferentes industrias son los mismos y no hay comparabilidad. La elección debe compararse con la misma industria.
A continuación, veamos el indicador B2: margen de beneficio operativo. En pocas palabras, el indicador de beneficio operativo se refiere al beneficio después de deducir los gastos operativos sobre la base del beneficio bruto.
Los gastos operativos habituales incluyen marketing, gestión, investigación y desarrollo, etc. Los inversores comunes no necesitan estudiar todos los gastos uno por uno, ¡solo deben verlos con el margen de beneficio operativo!
Igual que el margen de beneficio bruto, ¡cuanto mayor sea el margen de beneficio operativo, mejor! ¡Cuanto mayor sea el margen de beneficio operativo, menor será la tasa de gastos y mayor será el nivel de gestión de ventas!
En pocas palabras, ¡tu capacidad para ganar dinero depende de tu margen de beneficio operativo!
A continuación, veamos el indicador B3, margen de seguridad. ¡Marqué especialmente este elemento en rojo para recordarme que debía mirarlo primero!
¿Cómo entender el margen de seguridad?
A partir de la fórmula de cálculo, margen de beneficio operativo dividido por margen de beneficio bruto = margen de beneficio de seguridad.
La lengua vernácula significa, en la relación competitiva con sus pares, ¿qué tamaño tiene su espacio de negocio? para bajar el precio?
Por ejemplo, mi margen de seguridad es del 60%, lo que significa que puedo reducir las ventas en un 60% frente a la competencia de mis pares y aun así mantener el capital en el mismo volumen de ventas.
Más importante aún, bajar los precios normalmente aumenta las ventas, ¿sabes?
En resumen, el margen de seguridad determina la competitividad
Existen varios otros indicadores de rentabilidad. Creo que es suficiente centrarse en el rendimiento sobre el capital de B4. El rendimiento sobre el capital puede reflejar la rentabilidad, pero los inversores están más preocupados por el beneficio que pueden obtener de su inversión.
Además, el indicador de ganancias por acción es en realidad un indicador muy importante, que se refleja más intuitivamente en el precio de las acciones, pero no tiene sentido observar el valor absoluto de este indicador. Si compara dos acciones utilizando las ganancias por acción, la que tiene mayores ganancias por acción no es necesariamente mejor que la que tiene menores ganancias por acción.
Debido a que sus activos y precios de acciones pueden no ser del mismo orden de magnitud,
Sin embargo, este indicador se puede ver a partir de su tasa de crecimiento y la tasa de crecimiento de las ganancias por acción. Este indicador no aparece en el cuadro anterior. Sólo quiero decir brevemente lo que quiere decir. Si las ganancias por acción aumentan cada año y el proceso de crecimiento se acelera, entonces debe ser una buena acción.
Tres. Indicadores de capacidad operativa (c)
Habiendo hablado de los dos primeros indicadores, en realidad ya entendemos los indicadores de capacidad operativa, porque entre los dos primeros indicadores, ya hemos hablado de dos indicadores de nivel C: un 1 y C1.
Al analizar los indicadores de flujo de caja, nos fijamos primero en el indicador A1 (tasa de rotación de activos totales), seguido del indicador C1 (período medio de cobro).
Aún existe el indicador C2, días de rotación de inventario.
Veamos primero la fórmula del índice de rotación de inventario: costo del negocio principal/saldo promedio de inventario.
Días de rotación de inventario: 365 días/tasa de rotación de inventario
Para entenderlo simplemente, los días de rotación de inventario son la cantidad de días que el inventario de la empresa está en inventario. Cuanto más corto sea el ciclo, mejor será el número de días que el producto permanecerá en la empresa desde la producción hasta el almacenamiento del producto terminado y la venta.
En términos generales, las empresas regulares se consideran calificadas si su tiempo de almacenamiento es inferior a 90 días, y aquellas que pueden hacerlo dentro de los 60 días son las mejores de la industria. Por supuesto, este número de días sólo se puede comparar entre pares, porque la situación en diferentes industrias puede variar mucho.
Por ejemplo, en industrias especiales, como las de propietarios, construcción naval, ferrocarriles de alta velocidad y otras industrias de ciclo largo, no tiene sentido simplemente comparar el número de días que el inventario ha estado en el almacén.
En definitiva, los días de rotación de inventario reflejan las ventas del producto.