¿Cuál es el papel de la reforma accionaria?
Si hablamos del tema de la reforma accionaria quedará muy lejano. Es un producto de la era de la economía planificada. Cuando estaba en la universidad, sabía que había varios tipos de acciones en China, algunas eran negociables y otras no, lo que hacía reír o llorar a la gente.
Normalmente, una vez que las acciones de una empresa cotizan en bolsa, todas las acciones deberían poder negociarse en el mercado de valores. Sin embargo, en los primeros días del establecimiento del mercado de valores, había un grupo de viejos revolucionarios y viejos soldados del Ejército Rojo que creían que si todas las acciones cotizaban y circulaban, los capitalistas podrían controlar todas las empresas comprando acciones. De esta manera, el mundo del comunismo se volvería capitalista. El mundo está bajo el cielo y el país rojo se ha deteriorado. Esta razón, que a los contemporáneos les parece ridícula, en realidad se convirtió en una de las ideas rectoras del mercado de valores de aquella época. Por lo tanto, en ese momento, después de que se cotizaran las acciones de la empresa, las acciones estatales y las acciones de personas jurídicas no podían cotizar ni circular. En este caso, incluso si algún capitalista fuera lo suficientemente audaz como para comprar todas las acciones en circulación, no lo haría. capaz de controlar la empresa después de todo, las acciones estatales y las acciones de personas jurídicas representaban a Big Head? Las acciones de personas jurídicas son aquellas acciones en manos de colectivos con condición de personas jurídicas, como las acciones de empresas e instituciones públicas. En ese momento, estas unidades estaban controladas principalmente por el Estado, y todas las acciones de personas jurídicas también eran acciones estatales indirectas.
Este sistema ha traído muchos problemas al mercado de valores de mi país, que se agravarán en las etapas posteriores.
En primer lugar, a los principales accionistas no les importa el precio de las acciones e indirectamente no les importa el desempeño operativo de la empresa. Pensémoslo, si usted es el accionista mayoritario y sus acciones no pueden cotizar en bolsa, incluso si el precio de las acciones sube a 100 millones de yuanes por acción, no tiene nada que ver con usted, a quién le importa el precio de las acciones. El precio de las acciones es un reflejo del desempeño operativo de la empresa e indirectamente no se preocupa por las operaciones de la empresa.
La segunda es que los grandes accionistas malversan implícitamente los intereses de los pequeños y medianos accionistas. La más obvia es la cuestión de los derechos. Las acciones negociables se asignan a los accionistas, pero los accionistas principales no. Sin embargo, los activos netos por acción se dividen por los activos netos de todas las acciones. Esto significa que parte del dinero lo pagan los pequeños y medianos accionistas. porque la asignación se otorga a los principales accionistas de forma gratuita, pero las mismas acciones tienen derechos diferentes. Este tipo de aprovechamiento de los demás se viene produciendo en el mercado de valores chino desde hace más de diez años.
En tercer lugar, algunas funciones normales del mercado de capitales no pueden realizarse. El mercado de valores no es sólo un lugar de financiación, sino también un lugar para la asignación óptima de los recursos sociales. Por ejemplo, las adquisiciones y contracompras corporativas más comunes definitivamente no ocurrirán en el mercado de valores chino porque la mayoría de las acciones no pueden cotizar ni negociarse.
Hay muchas otras desventajas, sólo puedo presentarlas brevemente. Por eso, cuando las acciones chinas suben, todo sube, y cuando bajan, todo baja, lo que no tiene nada que ver con la calidad de la empresa. Pero después de la plena circulación, las acciones de los principales accionistas también pueden cotizar y circular. Si alguien vuelve a especular en una empresa basura y el precio alcanza precios altísimos, si soy el principal accionista, venderé inmediatamente todas las acciones en el mercado de valores, ya que hay un tonto que está dispuesto a comprar papel de desecho en el. precio del oro, por supuesto que estaré dispuesto a vendérselo. De esta manera, el precio de las acciones será correcto. Reflejando la calidad de la empresa, se refleja la función de la sala de examen de valores en la optimización de la asignación de recursos sociales. .
La reforma accionaria consiste en poner a disposición para la circulación aquellas acciones estatales y de personas jurídicas no negociables. Pero en más de diez años, estos grandes accionistas se han apropiado en secreto de los intereses de muchos pequeños y medianos accionistas, tal como mencioné en el segundo punto anterior. Por lo tanto, es necesario calcular cuánto capital ha sido malversado por los principales accionistas desde que la empresa salió a bolsa y luego devolver estos fondos malversados a los pequeños y medianos accionistas en forma de dinero y acciones. Por eso vemos a los grandes accionistas regalando dinero y acciones a los pequeños y medianos accionistas durante el proceso de reforma accionaria. A través de este método, las acciones estatales y las acciones de personas jurídicas son iguales a las acciones circulantes, por lo que pueden cotizar y circular.
Por supuesto, el número de acciones que poseen estos principales accionistas es particularmente grande, y algunas empresas incluso representan alrededor del 80% del número total de acciones, por lo que es imposible que coticen inmediatamente después. la reforma accionaria. De lo contrario, no habría dinero en el mercado para respaldarlos, lo que afectaría el funcionamiento normal del mercado de valores. Por lo tanto, se les dio un tiempo limitado, se dividieron en varios lotes y entraron al mercado de valores para su circulación en lotes de acuerdo con las regulaciones de tiempo. Esta es la razón por la que la reforma accionarial comenzó en 2005 y por la que muchas acciones de propiedad estatal y de personas jurídicas aún no han comenzado a circular. Parece que para el próximo año todas las acciones cotizarán y circularán. Puede encontrar los detalles en el compromiso de reforma accionaria de la empresa. El país también ha introducido una serie de políticas para evitar que la cotización centralizada de estas acciones ejerza presión sobre el mercado de valores, que también se pueden encontrar en línea.
Daifei es una abreviatura de estas acciones de propiedad estatal no negociables y acciones de personas jurídicas "Fei" se refiere a acciones no negociables. Entre estas acciones no negociables, hay grandes accionistas y pequeños accionistas. El gran accionista es Da Fei y el pequeño accionista es Xiao Xiao Fei que generalmente posee menos del 5% de las acciones.
El término "acciones no negociables" parece haber aparecido sólo en los últimos dos años. En el pasado, se denominaban acciones no negociables. Usted define a los grandes y pequeños como "accionistas que pueden vender sus acciones no negociables después de unos años si la política lo permite".
No sé si eres un inversor antiguo o un inversor nuevo. Si usted es un antiguo inversor en acciones, seguramente sabrá la importancia de la reforma accionaria para el mercado de valores chino. Quizás la gente contemporánea no le preste mucha atención, pero cuando la historia de los valores de China se escriba 50 años después, la reforma accionaria definitivamente será un período destacado, y su importancia sólo será superada por el establecimiento del mercado de valores. La reforma accionaria ha mercantilizado completamente el mercado de valores de China. En la actualidad, el mercado de valores de China no se diferencia de los mercados de valores extranjeros. El mercado de valores ya no será solo un lugar para que las empresas obtengan fondos. También se pueden comprar empresas en el mercado de valores. Siempre que tengas dinero, puedes ir directamente al mercado de valores para comprar empresas.
Sólo puedo darles una breve introducción a la reforma accionaria en términos muy simples. Corríjanme si soy inapropiado.