¿Cuáles son los pros y los contras de la financiación mediante acciones?
Los pros y los contras de la financiación mediante acciones: (1) Diferentes riesgos. Para las empresas, el riesgo de la financiación mediante acciones suele ser menor que el riesgo de la financiación mediante deuda. El rendimiento de los dividendos para los inversores en acciones suele estar determinado por. la rentabilidad y el desarrollo de la empresa dependen de las necesidades. En comparación con el desarrollo de los bonos corporativos, la empresa no tiene presión de pago de intereses fijos y las acciones ordinarias no tienen una fecha de vencimiento fija, por lo que no hay riesgo de financiación. de reembolso del principal y los intereses Cuando una empresa emite bonos, debe asumir la obligación de pagar los intereses a tiempo y reembolsar el principal a su vencimiento. Esta obligación debe ser asumida por la empresa y no tiene nada que ver con las condiciones operativas y la rentabilidad de la empresa. Cuando la empresa no funciona bien, puede enfrentar una enorme presión para pagar intereses y pagar la deuda, lo que lleva a la ruptura de la cadena de capital y a la quiebra, por lo que el riesgo financiero que enfrentan las empresas que emiten bonos es alto.
(2) Costos diferentes Para las empresas financieras, los dividendos se pagan con cargo a las ganancias después de impuestos y no tienen un efecto deducible de impuestos. Además, los costos de emisión de acciones son generalmente más altos que los de otros valores, al igual que los intereses. sobre fondos de deuda Los gastos se declaran antes de impuestos y son deducibles de impuestos. Por lo tanto, el costo del financiamiento mediante acciones es generalmente mayor que el costo del financiamiento mediante deuda.
(3) Diferentes impactos en los derechos de control. Aunque la financiación con bonos aumentará la capacidad de riesgo financiero de la empresa, no reducirá el poder de control del accionista sobre la empresa. ahora los derechos de control de algunos accionistas sobre la empresa se diluirán
(4) Diferentes efectos en la empresa La emisión de acciones ordinarias es el capital permanente de la empresa y la base para las operaciones normales y la resistencia al riesgo de la empresa. Un aumento del capital de deuda favorece el aumento del valor crediticio de la empresa, mejora su credibilidad y puede proporcionar un fuerte apoyo para que las empresas emitan más financiación mediante deuda. Las empresas pueden obtener ingresos de apalancamiento de los fondos mediante la emisión de bonos. hace, la empresa sólo necesita pagar Dar al acreedor los intereses previamente acordados y la obligación de reembolsar el principal a su vencimiento.
(5) El impacto adverso de la preferencia por la financiación con acciones en la propia empresa ha provocado en general una disminución en el rendimiento operativo de las empresas que cotizan en bolsa. La disminución del rendimiento operativo es una consecuencia inevitable de la preferencia por la financiación mediante acciones. La empresa recaudó fondos a través de capital y una gran cantidad de capital barato, pero la tasa de rendimiento real de la empresa aumentó lentamente, por lo que el rendimiento sobre los activos netos y el rendimiento sobre el capital de la empresa disminuyeron año tras año. El acceso de la empresa al capital a través de la financiación de acciones no le proporcionó la alta tasa de rendimiento ideal, sino que provocó una disminución en el rendimiento general de la empresa. Al mismo tiempo, las políticas de financiación de acciones no pueden limitar a los operadores y ejercer incentivos para las agencias. Cuando las empresas financian a través de bonos, los deudores generalmente restringen el comportamiento de los operadores y también enfrentan presión operativa. Si los operadores no se desempeñan bien, enfrentarán la presión de la quiebra. para pagar el principal y los intereses.
El contenido de este artículo proviene de: "Nueva compilación de derecho financiero (quinta edición)" de China Law Publishing House