Economía del comportamiento (4) Efecto dotación y efecto disposición

1 Efecto de dotación y efecto de disposición

Este capítulo presenta el segundo impacto de la aversión a las pérdidas: la aversión a las pérdidas hará que las personas no estén dispuestas a comerciar cuando hay una pérdida, lo que lleva a tomar decisiones. haciendo que los errores y la riqueza se reduzcan. Por ejemplo, cuando la economía cae y el índice cae, la reacción de la mayoría de la gente es proteger el capital y temer, en lugar de entrar al mercado y comprar.

Existen dos fenómenos bajo esta influencia: el efecto dotación y el efecto disposición.

1.1 Efecto Dotación

Fue propuesto en 1990 por tres economistas conductuales: Kahneman, Knetsch y Thaler.

Experimento de la taza de café: el precio de venta mínimo aceptado por las personas con tazas de café es de 5,25 dólares y el precio de compra máximo aceptado por las personas sin tazas de café es de 2,75 dólares. (Algo similar al significado de “cuidarse”)

5.25/2.75=1.9 Medida del coeficiente de aversión a las pérdidas.

Las investigaciones muestran que el efecto dotación de los comerciantes experimentados se debilitará; el efecto dotación está relacionado con el punto de referencia. (Por ejemplo: si el punto de referencia es poseer o vender)

1.2 Efecto de disposición

Significado: Se refiere al fenómeno de reticencia a negociar debido a pérdidas que se produce en el activo decisión de venta.

Ejemplo: venta de casa

Precio de compra de A> precio de venta esperado actual y precio de compra de B

La investigación encontró: Casa A La pregunta inicial el precio de la Casa A es entre un 25% y un 35% más alto que el de la Casa B. La Casa A permanece en el mercado más tiempo en promedio y eventualmente puede retirarse de la transacción.

Explicación: Para el vendedor, el precio de la transacción de compra de vivienda anterior constituye su punto de referencia. Cuando forma una aversión a las pérdidas, es completamente incapaz de tolerar la venta a un precio inferior al punto de referencia. Pero hablando racionalmente: la demanda actual del mercado es lo único que puede determinar por cuánto se puede vender una casa; el precio de compra de una casa en el pasado es un costo irrecuperable y no necesita ser considerado. (También hay casos: la gente puede tolerar la venta de libros y guitarras de segunda mano, independientemente de la demanda del mercado)

Al mismo tiempo, el estudio también encontró que el efecto de eliminación de las casas ocupadas por sus propietarios Es más grave que el de las casas de inversión. Esto muestra que las personas con experiencia en inversiones debilitarán su falta de voluntad para comerciar cuando pierdan dinero.

Ejemplo: negociación de acciones

Es más probable que los inversores en acciones vendan acciones que generan ganancias y mantengan acciones que pierden dinero (ganancias y pérdidas en relación con el precio de compra).

La mayoría de la gente elegirá vender a 20 y no a 5.

Pero en el futuro, es posible que 20 suba a 30 en el futuro 2 y 5 baje a 0; y la toma de decisiones en el futuro 1 no debería ser diferente.

Racional: El precio de compra inicial no debería ser un factor importante en las decisiones comerciales. Pero, de hecho, la aversión a las pérdidas de la gente ha afectado en gran medida sus decisiones comerciales en el mercado de valores. Por supuesto, el efecto de disposición no necesariamente causa pérdidas para las personas, y las pérdidas de las personas dependen en última instancia de la dirección posterior del mercado de valores.

Según los datos del profesor Odean, el efecto de enajenación produjo enormes pérdidas:

(1) Las acciones rentables vendidas continuaron aumentando (2) Las acciones perdedoras mantenidas continuaron disminuyendo;

La forma en que el profesor Odean mide el alcance del efecto disposición:

Muestra que la aversión a las pérdidas es un mecanismo psicológico relativamente estable que afectará nuestra toma de decisiones en todos los aspectos.