¿Cuál es la relación entre el mercado de valores y las tasas de interés?
La primera es el efecto de sustitución de las carteras de activos causado por los cambios en las tasas de interés. Al afectar los rendimientos de los depósitos, los inversores elegirán entre acciones, ahorros y bonos para mantener e incrementar el valor del capital.
A través de la reestructuración de activos, el flujo y la dirección de los fondos se ven afectados, lo que inevitablemente afectará la oferta y la demanda de fondos y los precios de las acciones en el mercado de valores. Cuando las tasas de interés suben, algunos fondos pueden transferirse del mercado de valores a los ahorros y bonos bancarios, lo que reducirá la oferta de fondos en el mercado, reducirá la demanda de acciones y, por otro lado, reducirá los precios de las acciones; , la oferta de fondos en el mercado de valores aumenta y los precios de las acciones suben.
El segundo es el impacto de los tipos de interés en las operaciones de las empresas cotizadas, que a su vez afecta al nivel futuro de valoración de la empresa.
El aumento de las tasas de interés de los préstamos aumentará la carga de intereses de las empresas, reduciendo así sus ganancias y, por tanto, sus dividendos en acciones. Los precios de las acciones están destinados a caer debido al doble impacto de mayores tasas de interés y menores dividendos en acciones. Por el contrario, la reducción de las tasas de interés de los préstamos reducirá la carga de intereses de las empresas, reducirá los costos de producción y operación de las empresas, mejorará la rentabilidad de las empresas y permitirá a las empresas aumentar la distribución de dividendos en acciones. Los precios de las acciones aumentarán significativamente debido a las tasas de interés más bajas y al aumento de los dividendos en acciones.
En tercer lugar, el impacto de los cambios en los tipos de interés sobre el valor intrínseco de las acciones.
El valor intrínseco de los activos bursátiles está determinado por el flujo de caja futuro que recibirá el activo. El valor intrínseco de las acciones es inversamente proporcional a la tasa de descuento bajo un determinado riesgo. Si se utilizan como tipo de descuento de referencia los tipos de interés de los préstamos interbancarios, de los bonos interbancarios y de las recompras de bonos en bolsa, un aumento del tipo de descuento conducirá inevitablemente a una disminución del valor intrínseco de las acciones, lo que también conducirá a una caída correspondiente en el precio de las acciones. Los cambios en los índices bursátiles son opuestos a la tasa de descuento del mercado. Cuando la tasa de descuento aumenta, el valor intrínseco de la acción disminuye y el índice bursátil también disminuye. Por el contrario, la tasa de descuento disminuye y el índice de precios de las acciones aumenta.
El desarrollo del mercado de valores de China muestra que las fluctuaciones de los índices y los tipos de interés no se pueden comparar simplemente. Los tipos de interés son sólo uno de los factores que afectan al mercado de valores, no el único factor determinante. Por lo tanto, no se puede limitarse a seguir las subidas y bajadas de los tipos de interés, sino que hay que analizarlas en detalle. Además, incluso cuando las tasas de interés aumentan, el mercado de valores no está completamente desprovisto de oportunidades de inversión.