Después de que las acciones pasaron a ser ex dividendo, el precio de las acciones cayó, pero ¿por qué el costo del chip no disminuyó?

A juzgar por la práctica del mercado de emisión de acciones en mi país, la emisión generalmente tiene un impacto negativo en los precios de las acciones en el mercado, que se manifiesta en diversos grados de caída de los precios de las acciones el día en que se anuncia la carta de intención. La fecha de anuncio de la carta de intención adicional es la fecha base (si la fecha de anuncio de la carta de intención adicional no es un día bursátil, el día bursátil posterior a la fecha del anuncio será el día base). Luego, este artículo toma los 40 días hábiles anteriores y los 80 días hábiles posteriores a la fecha del anuncio (fecha base) como el período del evento para calcular el exceso de rendimiento.

Teniendo en cuenta la situación real del mercado de valores chino, este artículo utiliza los rendimientos excedentes ajustados al mercado (la diferencia entre los rendimientos de las acciones y los rendimientos del índice de acciones A correspondientes) para representar los rendimientos excedentes de las acciones durante el período del evento (en realidad, es una hipótesis El coeficiente β de todas las acciones es igual a 1), y el impacto de la emisión adicional en el comportamiento del precio de las acciones se examina calculando el exceso de rendimiento promedio y el exceso de rendimiento acumulado de las acciones adicionales. Este artículo selecciona los 40 días hábiles anteriores a la fecha base y los 20 días hábiles posteriores a ***61.

Se puede ver en los resultados que la tasa de retorno excedente el día o el día siguiente en que se anuncia la carta de intención de emisión de acciones es significativamente menor que cero, con un promedio de -3,52%, lo que indica que el precio de las acciones responde muy bien cuando se anuncia la emisión de acciones. Entre los 61 días de negociación antes y después del anuncio de la emisión adicional, el exceso de rentabilidad promedio en un solo día de negociación fue significativamente mayor que cero, mientras que el exceso de rentabilidad promedio en 10 días de negociación fue significativamente menor que cero. El exceso de rentabilidad promedio en otras operaciones. días no fue significativamente diferente de cero, lo que indica que los rendimientos excedentes antes y después del anuncio de la emisión adicional no son significativamente diferentes de cero. Es decir, no hay un exceso de rendimiento negativo constante tras el anuncio. La prueba de los rendimientos excedentes promedio antes y después de la fecha base en cada año también muestra que la mayoría de los rendimientos excedentes no son significativamente menores que cero. Por lo tanto, se puede considerar que el precio de las acciones refleja rápidamente el impacto negativo de la emisión adicional en el precio de las acciones en la fecha del anuncio de la carta de intención de emisión de acciones o el siguiente día bursátil.