Opciones de derivados: Introducción a las opciones bola de nieve (2)
Riesgo de pérdida
Los productos de opciones de bola de nieve son productos de inversión no garantizados con una dirección alcista. Por lo tanto, la probabilidad de pérdida aumentará considerablemente. Invertir en productos de opciones de bola de nieve no necesariamente tiene que ser así. una "alta probabilidad" de obtener rendimientos, que depende del ciclo del mercado subyacente (como el índice bursátil) Según datos históricos de backtest, si los inversores estuvieran en 2007, 2010, 2014 y 2016. En 2017, compré un producto de bola de nieve. vinculado al CSI 500 durante un año Debido a la desaceleración del mercado en ese momento, la probabilidad de pérdida ese año era tan alta como 40% -60%
Por ejemplo, el índice CSI 500 comenzó desde. 2065 a 438+07 Los 6700 puntos de septiembre comenzaron a caer, alcanzando el punto más bajo de 2065, 438 + 3948,56 puntos en febrero de 2007 no subió a 6800 puntos hasta julio de 2020. Esto significa que las acciones emitidas durante este período. se basaron en el CSI 500. Es probable que los productos de opciones de bola de nieve desencadenen un efecto knock-in, pero no un knock-out. Cuando el precio del precio subyacente cae bruscamente, los inversores deben soportar la pérdida de principal causada por la caída del precio. /p>
¿Apostar con la compañía de valores?
Cuando los inversores invierten en productos de opciones de bola de nieve, no apuestan por la dirección del mercado con la compañía de valores. El negocio de bola de nieve de la compañía de valores es un riesgo. -negocio neutral utilizar sus propios fondos para cubrir los riesgos de los objetivos vinculados en el mercado secundario para evitar riesgos direccionales causados por cambios de precios de los objetivos vinculados. Las compañías de valores calcularán las exposiciones al riesgo basándose en modelos cuantitativos profesionales y siempre mantendrán la neutralidad del riesgo a través de dinámicas. En este proceso, los inversores mantienen una visión del mercado "moderadamente alcista y limitada", mientras que las compañías de valores no tienen ninguna visión direccional del mercado. Su objetivo es utilizar sus capacidades comerciales para ayudar a los inversores a navegar las fluctuaciones. /p>
Las compañías de valores realizan negocios de bola de nieve y obtienen ingresos por diferenciales estables. Las características de las transacciones de cobertura estructuradas en bola de nieve son que las compañías de valores compran a un precio bajo y venden a un precio alto, vendiendo continuamente los activos subyacentes durante el ciclo ascendente y comprando continuamente. los activos subyacentes durante el ciclo descendente En el proceso de cobertura, la compañía de valores continúa acumulando ganancias, y cuando la opción de estructura de bola de nieve se activa o expira, se pagará a la inversión según lo acordado. Formulario de participación
Condiciones del mercado de inversión aplicables y opiniones de inversión de los productos de opciones Snowball
Con base en la introducción anterior, se puede ver que los productos de opciones Snowball son Con una visión alcista, productos de opciones Snowball pueden obtener los rendimientos más considerables en condiciones de mercado con fluctuaciones laterales y tendencias alcistas a largo plazo. Por lo tanto, los productos de opciones Snowball son adecuados para mercados alcistas lentos que mejoran a largo plazo
si los inversores mantienen un rango moderadamente alcista. Si tiene una visión de inversión limitada y cree que el mercado no caerá significativamente en los próximos uno o dos años, invertir en productos de opciones Snowball brindará a los clientes la experiencia de inversión más adecuada. Lo que hay que tener en cuenta es que si los inversores no tienen una visión del mercado, o si el ciclo actual del mercado se encuentra en una etapa descendente continua, invertir en productos de opciones de bola de nieve puede generar pérdidas inesperadas.
Riesgos que enfrenta la inversión en opciones Snowball
En primer lugar, las opciones Snowball son productos de inversión sin garantía de capital y los inversores enfrentan riesgos de mercado de pérdida de capital; en segundo lugar, las opciones Snowball; las reglas de liquidación de ingresos del producto son más complicadas que las de los productos de inversión generales; en tercer lugar, durante el período de inversión de los productos de opciones Snowball, los inversores generalmente no pueden terminar activamente su inversión iniciando el reembolso y enfrentan ciertas restricciones de liquidez.
Formas de participación de los inversores
1. Firmar un acuerdo comercial extrabursátil con una sociedad de valores para realizar transacciones directas.
Los inversores institucionales profesionales pueden firmar un acuerdo Acuerdo comercial extrabursátil con una compañía de valores. Acuerdo para participar en negocios de opciones de bola de nieve.
2. Adquirir el certificado de renta a la sociedad de valores.
Las compañías de valores emiten certificados de ingresos vinculados a productos de opciones Snowball. Los inversores institucionales profesionales pueden participar en el negocio de opciones Snowball comprando certificados de ingresos emitidos por compañías de valores.
3. Suscríbete a planes de gestión de activos y otros productos.
Los inversores cualificados (incluidos los inversores individuales) también pueden suscribirse a acciones de productos en planes de gestión de activos, fondos de capital privado, gestión financiera bancaria y otros productos, y los productos participan en el negocio de opciones de bola de nieve mediante la firma de un contrato.
Requisitos regulatorios
1. Establecer un mecanismo de gestión dinámica para la vinculación de objetivos.
Las compañías de valores deben formular estándares de selección y procedimientos de gestión para los objetivos vinculados a productos de opciones de bola de nieve, y llevar a cabo una gestión continua y dinámica de los objetivos comerciales. Los objetivos vinculados de los productos de opciones Snowball deben tener una base de negociación al contado suficiente y buena liquidez. El alcance de los objetivos de acciones individuales no excederá la lista actual de objetivos de negociación de margen y préstamo de valores, y el índice bursátil no excederá el alcance estipulado por la asociación. .
2. Fortalecer el control sobre los propósitos y comportamientos de las transacciones.
Las compañías de valores deben diseñar productos de opciones de bola de nieve de manera compatible y prudente en función de las necesidades de gestión de riesgos de los clientes, y evitar formar productos complejos que se combinen con otros derivados o se anidan para aumentar los costos y las cadenas de transacción. No se producirán las siguientes situaciones: convertirse en una herramienta de financiación apalancada; disfrazarse de canal de negociación para los inversores; violar las normas y realizar transacciones con clientes sensibles;
3. Limitar el ratio de margen inicial del producto.
Si un producto de gestión de activos participa en el negocio de opciones de bola de nieve, el pago total del margen inicial no deberá exceder el 30% de la escala del producto. Cuando las compañías de valores realizan transacciones con contrapartes de productos, deben verificar si el índice de margen inicial excede el 30% del tamaño del producto.
Idoneidad de la inversión
Idoneidad de la inversión
1. Fortalecer la gestión de contrapartes y la verificación de penetración.
Cuando una sociedad de valores firma un acuerdo OTC con una contraparte para llevar a cabo negocios de opciones de bola de nieve, debe confirmar que la contraparte cumple con los requisitos de acceso, que la contraparte no debe ser un inversionista individual y verificar que los inversionistas , especialmente fondos de capital privado y otros no La verdadera identidad de la institución autorizada, si el contrato del producto estipula la inversión en opciones OTC y si se divulgan los riesgos relevantes. Verifique cuidadosamente el verdadero propósito comercial de los inversionistas, verifique si los inversionistas tienen necesidades reales de gestión de riesgos y confirme que las inversiones relevantes cumplan con las leyes y regulaciones; confirme que la fuente de fondos de la contraparte sean fondos obtenidos o recaudados de acuerdo con las leyes y regulaciones; y no hay recaudación ilegal de fondos de otros ni violaciones de las normas contra el lavado de dinero.
Las compañías de valores deben establecer libros de contabilidad de gestión de contrapartes y realizar una verificación exhaustiva de las contrapartes. Si participa un producto, se debe verificar si el gerente de producto efectivamente asume la responsabilidad del gerente, y se debe verificar plenamente la idoneidad del inversionista final del producto si participa una persona jurídica, la información de la entidad institucional y; Los accionistas deben ser verificados.
2. Estandarizar los estándares de idoneidad de los certificados de ingresos de opción bola de nieve
Las empresas de valores que emiten certificados de ingresos para llevar a cabo negocios de productos de opción bola de nieve deben cumplir con los requisitos básicos de gestión de los certificados de ingresos: no Recomendación de publicidad: no más de 200 inversores por fase, no menos de 1 millón de yuanes para un solo inversor (emisión extrabursátil), calificación de riesgo del certificado de ingresos, ventas equivalentes basadas en el nivel de tolerancia al riesgo del inversor y el nivel de riesgo del certificado de ingresos, y consulte el "Acerca del Aviso sobre el fortalecimiento adicional de la supervisión del negocio de opciones OTC de las compañías de valores". El emisor deberá
3. Cumplir rigurosamente con las obligaciones de gestión de idoneidad de los productos de gestión de activos.
Cuando las compañías de valores ofrecen productos de gestión de activos con opción de bola de nieve a los inversores, deben evaluar y examinar exhaustivamente la tolerancia al riesgo de los inversores como una base importante para recomendar productos o servicios adecuados a los inversores y considerar exhaustivamente la estructura del producto y la inversión; alcance, dirección de la inversión, apalancamiento, frecuencia de apertura de posiciones, desempeño pasado, etc. y evaluar el nivel de riesgo del producto para garantizar que la tolerancia al riesgo de los inversores coincida con el nivel de riesgo del producto debe realizarse con inversores calificados, y los inversores calificados deben cumplir con las disposiciones del "Reglamento Provisional sobre la Operación; y Gestión de Planes de Gestión de Colocación Privada de Instituciones Comerciales de Valores y Futuros "Personas físicas, personas jurídicas u otras organizaciones calificadas; los productos de opción Snowball son activos no estandarizados y los fondos confiados de un único inversor calificado no deben ser inferiores a 6,5438 millones de yuanes .
Eso es todo por hoy. ¡Por favor apoye a "La familia Frog Crying"!