Sociedades de inversión de sociedades de inversión de capital
1. ¿Qué es la Ley de Sociedades de Inversión?
2. Tres puntos clave de la Ley de Sociedades de Inversión
3. Ley de Sociedades de Inversión.
1. ¿Qué es el método de empresa de inversión?
El método de empresa de inversión se refiere al método de invertir en acciones con la idea de invertir en empresas. Este método se basa en la fuente de ingresos por inversiones, es decir, las ganancias corporativas, buscando empresas con un crecimiento estable de las ganancias, utilizando el nivel de ingresos por ganancias como precio de referencia para medir el precio de compra de acciones y compartiendo los ingresos por ganancias de la empresa y Beneficios impulsados por el crecimiento de los beneficios corporativos. Invertir los ingresos a largo plazo para obtener rendimientos estables a largo plazo de las inversiones en acciones.
El método de la empresa de inversión es un modelo dual de ingresos por inversiones de "beneficio + beneficio" basado en los beneficios corporativos, en lugar de un modelo único de ingresos por inversiones que simplemente busca obtener la diferencia de precio de las acciones.
El núcleo de este método es que invertir en acciones es esencialmente invertir en empresas, es decir, invertir en empresas con ingresos rentables y crecimiento de beneficios. La compra y venta de acciones es solo una forma de invertir en empresas. .
2. Tres puntos clave de la ley de sociedades de inversión
(1) La rentabilidad de la empresa es el criterio último para la selección de valores.
Para determinar si vale la pena invertir en una acción, primero debe ver si la empresa representada por la acción es valiosa, y el valor de la empresa depende de la rentabilidad determinada por la competitividad y el monopolio de recursos de la empresa.
(2) La base para comprar y vender acciones es la subvaluación y la sobrevaluación, no un precio más bajo y un precio más alto. Cualquier método de inversión aboga por comprar barato y vender caro. Sólo comprando barato y vendiendo caro podemos obtener mayores rendimientos de la inversión. Sin embargo, la Ley de Sociedades de Inversión defiende que el punto de referencia a la hora de comprar y vender acciones sea el valor de la empresa, no el precio de las acciones. Después de confirmar el valor de las acciones de una empresa, invierta según el principio de comprar cuando el precio de las acciones sea inferior al valor y vender cuando el precio de las acciones esté seriamente sobrevaluado. Esto no sucede muy a menudo porque la acción tiene un precio inferior a su valor. Al comprar, tenga paciencia y espere oportunidades para infravalorar una acción. Una vez compradas, a menudo pasa mucho tiempo hasta que el precio de las acciones se sobrevalora seriamente. Por lo tanto, una de las manifestaciones de inversión del método de empresa de inversión es que hay muy pocas transacciones y una vez que se compra, se conserva durante mucho tiempo.
(3) La evaluación del valor de la empresa y su valor de inversión en acciones puede utilizar métodos simples o complejos.
El valor de la empresa y su valor de inversión en acciones son los estándares básicos para los inversores, lo que significa que es muy importante evaluar correctamente el valor de la empresa y su valor de inversión en acciones. Evaluar correctamente el valor de una empresa puede identificar buenas empresas, y evaluar correctamente el valor de la inversión en acciones puede determinar el punto de referencia para la negociación de acciones. Afortunadamente para quienes actualmente intentan invertir, existen métodos prácticos que se pueden resumir de las prácticas de algunos inversores exitosos. Algunos de estos métodos son simples, mientras que otros son relativamente complejos. Los inversores pueden elegir según sus propias circunstancias. La evaluación del valor de la empresa y su valor de inversión en acciones se caracteriza por su simplicidad y complejidad, lo que proporciona una base fácilmente aplicable para la ley de inversión empresarial.
Peter Lynch, fundador de Magellan Fund y destacado administrador de fondos que generó rendimientos de interés compuesto del 30 % para los inversores durante los 13 años previos a la jubilación, cree que con sus 20 años de experiencia en inversiones, los inversores pueden utilizar 3 % de su inteligencia, puede lograr mejores resultados de inversión que los expertos de Wall Street, o al menos tan buenos como los expertos de Wall Street.
El método simple es que las empresas y acciones que se pueden invertir se pueden optimizar dentro de un cierto rango, como usar varios indicadores en las acciones indexadas. El método complejo consiste en utilizar un conjunto completo de sistemas de evaluación. para seleccionar inversiones. Empresas y acciones.
El primero, por ejemplo, el profesor de Wharton School Jamie Siegel (Jamie Siegel) concluyó que si en el índice bursátil S&P 500 se utiliza como índice de rentabilidad por dividendo, relación precio-beneficio o tasa de gasto de capital. sus métricas, puede optimizar su cartera para obtener un mejor rendimiento.
Este último, al igual que Warren Buffett, un famoso inversor estadounidense que desde hace tiempo figura entre los tres primeros en la revista Forbes, ha resumido una evaluación sistemática basada en principios corporativos, principios de gestión, principios financieros y precios. principios del valor de la inversión en acciones. Este libro ofrece un método para evaluar cuantitativamente el valor de las inversiones en acciones basado en este método.
3. Los inversores ordinarios son más adecuados para elegir el método de empresa de inversión.
Hay otras formas de invertir en acciones, pero en comparación, la "Ley de Empresas de Inversión" es más adecuada para los inversores comunes.
En primer lugar, la práctica a largo plazo de los inversores en el pasado muestra que la ley de empresas de inversión tiene un rendimiento práctico superior.
En segundo lugar, este método permite a los inversores tomar decisiones específicas, tanto complejas como simples, en función del tiempo y la energía que pueden invertir, y sin importar qué opción elijan, pueden generar un cierto retorno de la inversión. .
Las conclusiones anteriores se reflejan en varias partes de este libro y también pueden confirmarse mediante la comparación de diferentes métodos de inversión a continuación.
Los ingresos de la inversión en acciones provienen principalmente de los ingresos por diferencia de precio causados por el aumento en el precio de las acciones invertidas, lo que se denomina ingreso por ganancias en el campo de la inversión. Hablando formalmente, después de que los inversores compran una acción, si el precio de la acción aumenta, el inversor puede obtener un rendimiento de la inversión; por otro lado, si el precio de la acción cae, el inversor puede sufrir una pérdida de inversión;
Entonces, ¿cuáles son los factores que influyen en los cambios de precios? La división de los métodos de inversión en acciones se basa en cómo ver los factores que afectan los cambios de precios. Hay aproximadamente tres métodos.
Uno es el método de inversión de paseo aleatorio.
Este método cree que el precio de las acciones está determinado por la información que fluye hacia el mercado, y que la información que fluye hacia el mercado es aleatoria, por lo que los cambios en el precio de las acciones también son aleatorios. Por lo tanto, siempre que se seleccione aleatoriamente un grupo de combinaciones de acciones de acuerdo con los principios de probabilidad y estadística, se pueden obtener resultados consistentes con los cambios generales en el precio de las acciones.
La base teórica del método de inversión del paseo aleatorio es la teoría del mercado eficiente, que cree que:
El precio (1) refleja toda la información elegida por personas racionales. Los participantes del mercado son todas personas económicas que pueden maximizar sus propios rendimientos, es decir, personas racionales que pueden elegir el comportamiento correcto, de modo que el mercado en el que participan sea eficiente y los precios puedan reflejar plena y oportunamente la información que elijan.
(2) La información fluye hacia el mercado de forma aleatoria, las tendencias de los precios son aleatorias y los inversores no pueden juzgar la tendencia de los precios.
(3) Es imposible que los inversores obtengan rendimientos anormales mediante esfuerzos subjetivos. Los rendimientos de diferentes inversores están determinados por la aleatoriedad de la compra y venta de acciones.
El segundo es el método de inversión del análisis técnico.
Este método cree que los cambios en los precios de las acciones están determinados por las expectativas de los participantes en el comercio de acciones. A través de las características gráficas de los cambios pasados en los precios de las acciones y otros indicadores que pueden describir las características de los cambios en los precios de las acciones, las personas pueden juzgar la tendencia de cambio esperada y los inversionistas pueden tomar decisiones de compra y venta juzgando la tendencia de cambio de los precios de las acciones.
El método de análisis técnico no es demasiado complicado en teoría. Su base teórica es la teoría de tendencias, que cree que:
(1) El comportamiento del mercado cubre toda la información, toda la información sobre las acciones. La información se refleja automáticamente en el precio de mercado pasado de la acción.
(2) El precio se mueve a lo largo de la tendencia. El precio de las acciones cambia con cierta regularidad, por ejemplo, según una determinada forma de onda, fluctuando hacia arriba y hacia abajo a lo largo del promedio móvil del precio promedio dentro de un determinado intervalo de tiempo, etc.
(3) La historia se repetirá. Para juzgar la tendencia de los cambios futuros en el precio de las acciones, podemos hacer analogías basadas en números o indicadores técnicos anteriores.
El tercero es el método de inversión de análisis básico, también llamado método de inversión de valor.
Este método cree que la mayoría de los cambios en el precio de las acciones son impredecibles, pero esos cambios valiosos en el precio de las acciones tienen un cierto grado de previsibilidad. Cuando el precio es inferior al valor, eventualmente volverá al valor o incluso. Muy por encima del valor. Siempre que el valor de las acciones se evalúe correctamente, puede comprar con valentía cuando el precio de las acciones sea inferior a su valor y vender cuando el precio de las acciones sea superior a su valor.
La base teórica de la inversión en valor es la teoría incompleta de la eficiencia del mercado, que cree que:
(1) El precio de las acciones puede subestimar el valor (el precio es menor que el valor) , o puede sobreestimar el valor (el precio es menor que el valor).
(2) Dado que los inversores son seres sociales, es decir, personas cuyo comportamiento se desvía de las expectativas, más que seres económicos, es decir, personas racionales, sus elecciones de comportamiento conducirán a desviaciones a largo plazo en algunas acciones. precios, por ejemplo, algunas acciones Los precios han estado sobrevaluados durante mucho tiempo, pero debido a la irracionalidad humana, los inversores no pueden predecir las desviaciones o cambios de precios.
(3) Aunque muchos factores impredecibles provocarán cambios e imprevisibilidad en los precios de las acciones, aquellas acciones que están infravaloradas volverán a tener valor tarde o temprano, es decir, los precios de las acciones de menor precio eventualmente volverán. a valorar y puede seguir cambiando en la dirección de estar sobrevaluado.
Los principios básicos del método de inversión empresarial son los mismos que los del método de inversión de valor y también absorbe los elementos razonables de la inversión aleatoria.
Aunque la Ley de Empresas de Inversión no está de acuerdo con el supuesto de que los inversores sean personas racionales en el método de inversión aleatoria, sí está de acuerdo con la conclusión de que las empresas de inversión a largo plazo deben obtener rendimientos de las inversiones sin tener que adivinar el precio de las acciones. La razón por la que este libro utiliza el nombre "Método de inversión empresarial" se basa principalmente en las siguientes consideraciones: El nombre "Método de inversión empresarial" puede expresar de manera más intuitiva la esencia de invertir en acciones como invertir en empresas, y contiene elementos de valor razonables. Métodos de inversión y de paseo aleatorio.
La clasificación anterior de los métodos de inversión en acciones es sólo una descripción aproximada. Cada método tiene un desglose muy complejo de métodos específicos y cada método también tiene sus propias limitaciones. Entonces, ¿por qué los inversores comunes y corrientes son más adecuados para elegir el método de empresa de inversión? Podemos emitir este juicio comparando las principales ventajas y limitaciones de varios métodos.
La ventaja del método de inversión de paseo aleatorio es que da una respuesta definitiva, es decir, seleccionar un grupo de acciones de empresas que cotizan en bolsa para la inversión de cartera dará sus frutos.
Esta respuesta se basa en el siguiente juicio lógico: el valor total de la economía nacional de un país está aumentando, el principal cuerpo de creación de valor son todas las empresas y todas las empresas que cotizan en bolsa son grupos destacados entre todas las empresas. Pueden crear un valor cada vez mayor y aportar retornos de la inversión a los inversores.
Las limitaciones del método de inversión aleatoria se pueden analizar desde dos aspectos:
Primero, al seleccionar una cartera de negocios con inversión aleatoria, es necesario seleccionar aleatoriamente entre todas las empresas que cotizan en bolsa y elegir la inversión Hay tantas empresas que es difícil para los inversores comunes hacerlo.
En segundo lugar, el buen rendimiento de las inversiones de los fondos de inversión indexados muestra que la cartera de empresas óptima tiene un mejor rendimiento que la cartera de empresas aleatoria.
El llamado fondo indexado se refiere a un fondo que tiene como objetivo rastrear e invertir en acciones indexadas específicas. Durante mucho tiempo, los fondos indexados se han considerado una forma específica de inversión aleatoria porque rastrean pasivamente acciones indexadas específicas, en lugar de ser seleccionados activamente para la inversión por los administradores de fondos, y se han utilizado para demostrar la superioridad del método de inversión aleatoria.
Aunque los administradores de fondos indexados rastrean pasivamente las inversiones en acciones indexadas, no todos los índices están compuestos por precios de acciones seleccionados al azar. Algunos índices específicos que tienen un mejor desempeño, es decir, el índice tiene un aumento a largo plazo que excede el índice integral y tiene menos fluctuaciones, son el resultado de que algunos profesionales seleccionen cuidadosamente las acciones que componen el índice. Además, las pruebas a largo plazo de Jamie Siegel del mercado de valores de Estados Unidos muestran que optimizar las carteras de acciones basándose en métricas de valoración específicas en índices de mejor rendimiento produce mejores rendimientos de la inversión.
En general, no importa desde la perspectiva de la dificultad de la inversión o la evaluación del rendimiento de la inversión, utilizar el método de la empresa de inversión para optimizar la inversión en la cartera de acciones es mejor que la inversión aleatoria, y la forma específica del método de inversión de paseo aleatorio: — La inversión indexada tiene las características de invertir en derecho corporativo y puede verse como un método simple de invertir en derecho corporativo.
La ventaja del método de inversión de análisis técnico es que los inversores a menudo pueden confiar en algunos gráficos u otros indicadores técnicos para hacer juicios más precisos sobre la tendencia de los cambios de precios y pueden obtener rápidamente mayores rendimientos de la inversión en el corto plazo. término. .
Entre algunos métodos populares específicos de análisis técnico, algunas personas también intentan combinarlos con métodos de inversión en valor e incluso desarrollarlos en una tecnología de arbitraje especial para su aplicación. La desventaja del análisis técnico es que, aunque este método es eficaz durante un cierto período de tiempo, es difícil encontrar muchos ejemplos exitosos de aplicación a largo plazo de este método. La razón es que, aunque los cambios de precios mostrarán las características de cambiar a lo largo de la tendencia y repetir la historia supuesta por la teoría del análisis técnico, a menudo ocurrirá el resultado opuesto y los inversores a menudo no pueden cambiar a tiempo antes de que cambie la tendencia.
En comparación con el método de inversión de valor, las limitaciones del método de análisis técnico son:
Primero, aunque el método de análisis técnico a veces es efectivo, teóricamente no se puede concluir que usar este método Se concluye que la inversión definitivamente generará ganancias, y el método empresarial de inversión que pertenece a la inversión de valor puede llegar a la conclusión de que invertir de esta manera definitivamente generará ganancias.
En segundo lugar, no existen resultados estadísticos reales que respalden la conclusión de que los métodos de análisis técnico puedan resultar beneficiosos a largo plazo. Un gran número de inversores destacados en el mundo de las inversiones, como Warren Buffett, Peter Lynch, Burton Malkiel, John Bogle, etc., utilizan el método de inversión de valor, y los inversores exitosos que utilizan métodos de análisis técnico no solo Las cantidades son limitadas y, a menudo, efímero. Las ventajas de la Ley de Empresas de Inversión han sido probadas por la práctica a largo plazo.
1. La práctica exitosa de la "inversión indexada" es un ejemplo de la simplicidad y facilidad de implementación de la Ley de Empresas de Inversión.
2. El efecto de interés compuesto a largo plazo de la inversión resalta la superioridad del método de inversión empresarial.
3. Los repetidos fracasos de los especuladores revelan además que sólo invertir en empresas puede obtener rendimientos estables.
4. El método del éxito accidental de los especuladores no es sostenible ni imitable.
Las ventajas de la "Ley de Empresas de Inversión" se han probado en la práctica a largo plazo y se han extraído las siguientes conclusiones básicas:
En primer lugar, los inversores deben tener la capacidad de controlar su propio comportamiento.
Si puedes controlar la tentación de la especulación e insistir en invertir en acciones con el concepto de invertir en empresas, definitivamente obtendrás ganancias. Y en comparación con otros métodos de inversión, como comprar una casa y operar directamente un negocio, los rendimientos a largo plazo de invertir en acciones también son satisfactorios.
En segundo lugar, invertir en acciones puede generar rendimientos estables. Este no es el resultado a corto plazo de la inversión, sino que las personas que invierten en acciones eligen algunas carteras corporativas con valor agregado a largo plazo y eligen el valor corporativo. En lugar de acciones riesgosas, no hay necesidad de preocuparse por los llamados riesgos de inversión en acciones.
1. La práctica exitosa de la "inversión indexada" es un ejemplo de la simplicidad y facilidad de implementación de la Ley de Empresas de Inversión.
(1) El método de inversión indexada ha logrado buenos resultados en la gestión de inversiones de fondos.
La inversión indexada se refiere a un método de inversión en cartera de acciones que tiene como objetivo rastrear la tendencia del índice bursátil. La composición y el peso de las acciones en la cartera de inversiones son consistentes con las del índice bursátil.
La inversión indexada se originó a partir de la teoría de la inversión del "camino aleatorio". En la década de 1960, investigadores estadounidenses descubrieron que el rendimiento de las inversiones de cartera cuidadosamente seleccionadas por muchos de los llamados expertos del mercado era peor que seleccionar aleatoriamente un grupo de acciones y mantenerlas durante un largo tiempo, por lo que se formó un paseo aleatorio que propugnaba el azar. Selección de acciones de empresas como teoría de cartera.
En el proceso de observación de este fenómeno y exploración de sus causas y significado, los administradores de fondos como John Bogle, fundador del American Vanguard Investment Group, crearon un método de inversión mediante el seguimiento del índice. Se llama método de inversión indexable. Estos inversores han notado que si las empresas se seleccionan al azar, inevitablemente elegirán acciones basura obvias como las ST en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen de China. En comparación con las empresas seleccionadas al azar, las empresas que componen el índice bursátil son un grupo de empresas destacadas.
(2) La inversión indexada no es un "paseo aleatorio" o una inversión dirigida a cambios inciertos en el precio de las acciones, sino una inversión en inversión corporativa.
Aunque la inversión indexada ha logrado excelentes resultados en la inversión real, todavía a menudo se la malinterpreta como el resultado de una inversión de "camino aleatorio". La inversión indexada se explica como un caso especial de inversión aleatoria, porque en el proceso de inversión indexada, los inversores no seleccionan cuidadosamente las acciones por sí mismos, sino que siguen pasivamente la inversión en acciones en el índice. Los factores subjetivos de los inversores influyen en la selección de las acciones. No funciona cuando se invierte en una cartera. En la práctica, los fondos con los mejores rendimientos de inversión promedio globales son actualmente fondos indexados, lo que fácilmente puede llevar a la idea errónea de que la inversión "aleatoria" es superior a otras inversiones cuidadosamente seleccionadas.
Se refiere a los resultados a largo plazo de invertir en acciones.
Invertir en acciones definitivamente brindará a los inversores retornos satisfactorios. Esto no significa que habrá rendimientos inesperados de decenas de por ciento o incluso el doble cada año, sino que los inversores que insisten en inversiones a largo plazo pueden obtener básicamente un rendimiento anual promedio de 65,438+00% o rendimientos de inversión ligeramente superiores, pero compuestos. interés Los beneficios son considerables.
En tercer lugar, el riesgo de inversión en acciones no se debe a la inversión objetiva en acciones, sino a las decisiones de los inversores.
El riesgo del mercado de valores es causado por el juego de precios entre especuladores de acciones, es decir, el riesgo que eligen activamente, en lugar del riesgo inevitable de invertir en acciones.