¿Cuál es la explicación del riesgo de precio en el mercado de futuros sobre índices bursátiles?

Los futuros sobre índices bursátiles son un tipo de futuros y se pueden dividir aproximadamente en dos categorías: futuros de materias primas y futuros financieros. Los principales tipos de futuros financieros se pueden dividir en futuros de divisas, futuros de tipos de interés, futuros de índices bursátiles y futuros de bonos del tesoro. Los futuros sobre índices bursátiles son contratos de futuros con un índice bursátil como objeto subyacente. Las dos partes de la transacción negociarán el nivel de precios del índice bursátil después de un cierto período de tiempo, y la entrega se realizará mediante liquidación en efectivo de la diferencia. El nombre completo de los futuros sobre índices bursátiles es futuros sobre índices bursátiles, que también pueden denominarse futuros sobre índices bursátiles e índice de futuros. Los futuros sobre índices bursátiles son diferentes de la negociación de acciones. En comparación con las acciones, los futuros sobre índices bursátiles tienen varias características distintivas, que son particularmente importantes para los inversores en acciones:

(1) Los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento y no pueden mantenerse indefinidamente. Una vez que compras una acción, puedes conservarla para siempre. Con carácter general, no se reducirá el número de acciones. Sin embargo, los futuros sobre índices bursátiles tienen una fecha de vencimiento fija y dejarán de cotizar al vencimiento. Por lo tanto, la negociación de futuros sobre índices bursátiles no puede equipararse a la compra y venta de acciones. Después de negociar, debe prestar atención a la fecha de vencimiento del contrato para decidir si cerrar la posición con anticipación y esperar a que expire el contrato (afortunadamente, los futuros sobre índices bursátiles se liquidan en efectivo y no requieren la entrega real de acciones). o transferir el puesto al mes siguiente.

(2) Los contratos de futuros son transacciones de margen y deben liquidarse todos los días. Los contratos de futuros sobre índices bursátiles se negocian con margen. Generalmente, se puede comprar o vender un contrato pagando entre 10 y 15 del valor nominal del contrato, lo que aumenta el margen de beneficio, pero, por otro lado, también conlleva riesgos y las pérdidas y ganancias deben liquidarse todos los días. Después de comprar una acción, no se liquidan pérdidas ni ganancias contables antes de venderla. Sin embargo, los futuros sobre índices bursátiles son diferentes. Después de la transacción, el contrato en cuestión debe liquidarse al precio de liquidación todos los días. La ganancia contable se puede retirar, pero la pérdida contable debe compensarse antes de que se abra el mercado al día siguiente (es decir, una llamada de margen). Y debido a que se trata de operaciones con margen, la pérdida puede incluso exceder el capital de su inversión, lo cual es diferente al comercio con acciones.

(3) Los contratos de futuros se pueden vender en corto, y los contratos de futuros sobre índices bursátiles se pueden vender en corto de manera muy conveniente y luego volver a comprarlos cuando el precio baje. También es posible vender acciones en corto, pero es relativamente difícil. Por supuesto, una vez que el precio suba en lugar de bajar después de la venta en corto, los inversores enfrentarán pérdidas.

(4) La liquidez del mercado es relativamente alta. Los estudios han demostrado que la liquidez del mercado de futuros sobre índices bursátiles es significativamente mayor que la del mercado al contado de acciones. Por ejemplo, en 1991, el volumen de negociación de futuros del FTSE-100 alcanzó los 85 mil millones de libras.