Condiciones para la emisión de acciones
Condiciones para la oferta pública inicial de acciones
La "Ley de Valores" de mi país estipula que las empresas que emitan públicamente nuevas acciones deben tener instituciones operativas y de gestión sólidas, ganancias sostenidas y buen estado financiero. y desempeño financiero dentro de tres años No hay registros falsos en los documentos contables, no hay otros actos ilegales importantes y otras condiciones estipuladas por la Autoridad Reguladora de Valores del Consejo de Estado aprobada por el Consejo de Estado.
Las "Medidas de Gestión de Oferta Pública Inicial y Cotización" estipulan que el emisor de una oferta pública inicial debe ser una sociedad anónima establecida y existente de conformidad con la ley, el período de operación continua debe ser superior a; 3 años; el capital social se ha pagado en su totalidad; la operación es legal; no ha habido cambios importantes en el negocio principal, los altos directivos y los controladores reales en 3 años; El emisor debe tener total independencia patrimonial, independencia personal, independencia financiera, independencia institucional e independencia comercial. Los emisores deberían regular sus operaciones.
Los indicadores financieros del emisor deben cumplir los siguientes requisitos:
① El beneficio neto de los tres años fiscales es positivo y el importe acumulado supera los 30 millones de yuanes. El beneficio neto se calcula después. deduciendo las ganancias y pérdidas no recurrentes calculadas al menor de:
(2) El flujo de efectivo neto acumulado generado por las actividades operativas durante tres años fiscales consecutivos supera los 50 millones de RMB o los ingresos operativos acumulados durante tres; años fiscales consecutivos superan los 300 millones de RMB
(3) El capital social total antes de la emisión no será inferior a 30 millones de yuanes
④ A partir de ahora, los activos intangibles (después de deducirlos); derechos de uso de la tierra, derechos de reproducción, derechos mineros, etc.) La proporción de los activos netos al final del primer período no excederá de 20;
⑤A partir de ahora, no hay pérdidas no compensadas al final del primer periodo.
Condiciones para las ofertas públicas iniciales y listados del GEM
De acuerdo con las "Medidas Provisionales para la Administración de las Ofertas Públicas Iniciales y listados del GEM" (en adelante, las "Medidas Administrativas") Emitidas en marzo de 2009, las ofertas públicas iniciales y las cotizaciones en GEM deben cumplir principalmente las siguientes condiciones:
(1) El emisor debe tener cierta rentabilidad. Para satisfacer las necesidades financieras de diferentes tipos de empresas, GEM ha establecido dos indicadores de desempeño cuantitativos para que los emisores elijan: el primer indicador requiere que el emisor obtenga ganancias durante dos años consecutivos, y la ganancia neta acumulada durante dos años consecutivos es no menos de 6.543.800.000 yuanes y seguir creciendo; el segundo indicador requiere que el emisor sea rentable en un año, con un beneficio neto de no menos de 5 millones de yuanes, un ingreso operativo de no menos de 50 millones de yuanes en un año. y una tasa de crecimiento de los ingresos operativos de no menos de 30 durante dos años consecutivos.
(2) El emisor debe tener una determinada escala y duración. Según el artículo 50 de la Ley de Valores, el capital social total de una empresa que solicite cotizar en bolsa no será inferior a 30 millones de yuanes. Las "Medidas Administrativas" exigen que el emisor tenga una determinada escala de activos, estipulando específicamente que los activos netos al final de períodos consecutivos no serán inferiores a 20 millones de yuanes, y el capital social emitido no será inferior a 30 millones de yuanes. Se estipula que el emisor debe tener una determinada escala de activos netos y patrimonio, lo que favorece el control de los riesgos de mercado.
Las "Medidas Administrativas" estipulan que el emisor debe tener un cierto historial de operación continua, y específicamente requiere que el emisor sea una sociedad anónima constituida de conformidad con la ley y que opere de manera continua durante más de 3 años. Si una sociedad de responsabilidad limitada se convierte en una sociedad anónima basándose en su valor liquidativo contable original, el período de funcionamiento continuo se puede calcular a partir de la fecha de constitución de la sociedad de responsabilidad limitada.
(3) El emisor debe centrarse en su negocio principal. Las empresas GEM son de pequeña escala y se encuentran en etapa de crecimiento y desarrollo. Si el alcance del negocio está disperso y carece de negocios centrales, no será propicio para controlar eficazmente los riesgos y formar una competitividad central. Por lo tanto, las "Medidas Administrativas" exigen que los emisores concentren recursos limitados en un negocio y hagan hincapié en el cumplimiento de las políticas industriales nacionales y las políticas de protección ambiental. Al mismo tiempo, se requiere que los fondos recaudados sólo puedan utilizarse para desarrollar el negocio principal.
(4) Plantear requisitos estrictos para el gobierno corporativo del emisor. De acuerdo con las características de las empresas GEM y los estrictos requisitos de las empresas que cotizan en la junta principal, la junta directiva debe establecer un comité de auditoría, fortalecer las responsabilidades de los directores independientes y aclarar las responsabilidades de los accionistas mayoritarios.
El emisor debe mantener la estabilidad continua de su negocio, administración y controladores reales, y estipular que el negocio principal del emisor, los directores y altos directivos no hayan sufrido cambios importantes durante dos años consecutivos, y que el controlador real haya no cambiado.
El emisor debe tener activos completos, negocios, personal, finanzas e instituciones independientes, un sistema de negocios completo y capacidades operativas independientes que se enfrenten directamente al mercado. No existe competencia horizontal entre el emisor y su accionista controlador, el controlador real y otras empresas que controla, y no existen transacciones relacionadas que afecten gravemente la independencia de la empresa o sean obviamente desleales.
El emisor, sus accionistas mayoritarios y los actuales controladores no han cometido ningún acto ilegal importante que perjudique los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses del público durante tres años consecutivos. El emisor y sus accionistas mayoritarios y controladores reales no han emitido valores públicamente sin la aprobación de las autoridades legales durante tres años consecutivos, o la conducta ilegal relevante ha ocurrido antes pero aún continúa.
Condiciones para la emisión pública de valores por parte de empresas cotizadas
Con el fin de regular la emisión de valores por parte de empresas cotizadas, la Comisión Reguladora de Valores de China formuló y emitió las "Medidas para la Administración de Emisión de Valores por Sociedades Cotizadas" en mayo de 2006, estipulando que Especifica las condiciones generales para que las empresas cotizadas emitan valores, así como las condiciones para que las empresas cotizadas emitan acciones, acciones adicionales, bonos convertibles, bonos corporativos convertibles con warrants separados y bonos y emisiones no públicas de acciones.
(1) Disposiciones generales sobre las condiciones de emisión pública de valores por parte de las sociedades cotizadas. Incluyendo la sólida estructura organizativa y las buenas condiciones operativas de la empresa que cotiza en bolsa; la rentabilidad sostenible de la empresa que cotiza en bolsa; el estado financiero de la empresa que cotiza en bolsa está en buenas condiciones; los documentos contables financieros de la empresa que cotiza en bolsa no tienen registros falsos ni actividades ilegales importantes durante 36 meses consecutivos; cantidad de fondos recaudados por la empresa que cotiza en bolsa y El propósito cumple con los requisitos la empresa que cotiza en bolsa no tiene un comportamiento ilegal que dañe gravemente los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses del público;
(2) Condiciones para la asignación de acciones (emisión de derechos) a los accionistas originales. Además de los requisitos generales, también existen las siguientes condiciones:
① El número de acciones a colocar no deberá exceder el 30% del capital social total antes de la colocación
; (2) El accionista controlador deberá celebrar en asamblea general de accionistas el número de acciones previamente comprometidas públicamente a suscribir;
(3) Emisión en consignación según lo estipulado en la Ley de Valores.
(3) Condiciones para la emisión pública (emisión adicional) de acciones para objetos no especificados. Además de los requisitos generales, también existen las siguientes condiciones:
① El rendimiento medio ponderado de los activos netos de los tres ejercicios fiscales consecutivos hasta el momento no es inferior a 6, y el beneficio neto después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes son las mismas que las ganancias netas antes de la deducción. En comparación con las ganancias netas, el cálculo se basa en la menor;
②Excepto para las empresas financieras, al final del primer período , no había activos financieros comerciales, activos financieros controlables o préstamos de grandes cantidades Otros, gestión financiera encomendada y otras inversiones financieras.
③El precio de emisión no será inferior al precio medio de las acciones de la empresa en los 20 días hábiles anteriores al anuncio de la carta de intención o al precio medio del día bursátil anterior.
(4) Condiciones de emisión de bonos corporativos convertibles. Los bonos convertibles se pueden dividir en bonos convertibles separables y bonos convertibles no separables en función de si los warrants que los acompañan y el bono en sí pueden negociarse por separado. El primero significa que el capital puede separarse de los bonos y puede transferirse por separado, pero el índice de suscripción, el período de suscripción y el precio de compra de las acciones deben determinarse de antemano; el segundo significa que el capital no puede separarse de los bonos y no puede separarse; comercializados por separado.
Además de los requisitos generales, la emisión pública de bonos convertibles también deberá cumplir las siguientes condiciones:
① La rentabilidad media ponderada sobre los activos netos de los tres ejercicios fiscales consecutivos para que hasta ahora no es inferior a 6. La ganancia neta después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes se calcula como la menor en comparación con la ganancia neta antes de la deducción;
②El saldo acumulado de bonos corporativos después de esta emisión no excederá 40% del patrimonio neto mínimo al final del primer período;
③A partir de ahora, el beneficio distribuible anual promedio obtenido durante tres ejercicios fiscales consecutivos no es inferior al interés de un año de los bonos corporativos.
La emisión de bonos convertibles negociados por separado debe cumplir las siguientes condiciones:
① Los activos netos no auditados de la empresa al final del primer período no serán inferiores a 1.500 millones de RMB <; /p>
②A partir de ahora, el beneficio distribuible anual promedio durante tres años fiscales consecutivos no es inferior a 1 año de intereses de bonos corporativos;
③A partir de ahora, el flujo de caja neto promedio generado por las operaciones actividades durante tres años fiscales consecutivos no sea inferior a 1 año inferior al interés de 1 año de los bonos corporativos
④ El saldo acumulado de los bonos corporativos después de esta emisión no excederá el 65.438 0 40 del neto. activos al final del período. Se espera que la cantidad total de fondos recaudados después de que se ejerzan todas las opciones sobre acciones adjuntas no exceda la cantidad de deuda que emitirá la empresa.
(5) Condiciones para la emisión no pública de acciones. La emisión de acciones no públicas de una empresa que cotiza en bolsa deberá cumplir las siguientes condiciones:
① El precio de emisión no será inferior al 90% del precio promedio de las acciones de la empresa en los 20 días hábiles anteriores a la base de precios. fecha;
② El monto de esta emisión Las acciones no se transferirán dentro de los 12 meses a partir de la fecha de emisión; las acciones suscritas por los accionistas controladores, los controladores reales y las empresas que controlan no se transferirán dentro de los 36 meses;
(3) El uso de los fondos recaudados cumple con los requisitos;
(4) Si esta emisión provoca un cambio en el control de una empresa cotizada, también debe cumplir con otras regulaciones. de la Comisión Reguladora de Valores de China. No más de 65.438 00 objetos de oferta no pública. Si el objetivo de la emisión es un inversor estratégico extranjero, debe ser aprobado previamente por los departamentos pertinentes del Consejo de Estado.