Resumen de acciones
Resumen:
En el primer trimestre de 2012, los ingresos por ventas y el beneficio neto de Kweichow Moutai aumentaron un 38,8% y un 48,9% interanual, con ganancias por acción de 2,00 yuanes. Después de varios años de inactividad, la empresa ha vuelto a lograr un rápido crecimiento. Con la expectativa de que el volumen de ventas aumentará entre un 12% y un 15% y el precio de venta aumentará entre un 24% y un 28%, se espera que los ingresos por ventas en 2011 aumenten entre un 39,0% y un 47,2%. Al mismo tiempo, según el presupuesto de la empresa, Los costos operativos, los impuestos comerciales y los recargos aumentarán aproximadamente un 35% interanual. Los gastos de venta y los gastos administrativos aumentaron un 25% interanual, y se espera que la utilidad neta aumente un 53,2% interanual.
En los próximos cinco años, se espera que los ingresos por ventas y la producción de Moutai en 2015 sean 2,94 veces y 1,23 veces los de 2010, respectivamente. Si el crecimiento de los ingresos en 2011 se mantiene en el 45%, el objetivo de ventas sólo podrá lograrse logrando una tasa de crecimiento anual compuesta del 2012-2019,4%. Suponiendo que el volumen de ventas de licor Maotai aumentó en 65,438+08% y 65,438+05% respectivamente en 2065, 438+02 y 2065, 438+03, y el aumento promedio anual en el precio del producto fue de 65,438+00%, entonces 2065, 438+02 En 2065 y 2065, el beneficio neto en 438+03 aumentó un 30,5% y un 23,5% respectivamente.
El rápido desarrollo de Moutai ha contado con el apoyo del gobierno. La provincia propuso que Guizhou fuera el foco del licor chino en los próximos 10 años, y la empresa propuso que el licor de Guizhou se centrara en Moutai. La provincia planea construir transporte tridimensional, construir carreteras, construir una estación de tren en Maotai y solicitar la construcción del aeropuerto de Maotai.
Previsiones de beneficios y ratings de inversión. Se espera que las ganancias por acción de la compañía en 2011-2012 sean de 8,21 yuanes y 10,71 yuanes respectivamente, lo que corresponde a una relación precio-beneficio de 25,8 veces y 19,7 veces respectivamente, ligeramente inferior al nivel promedio de empresas comparables en la misma industria ( 65438+). El nivel de PE de la empresa en los últimos tres años ha estado entre 21,8 y 36,02 veces, y la valoración actual también se encuentra en un nivel razonable. Teniendo en cuenta que el desempeño operativo futuro de la empresa es relativamente claro y que hay margen para seguir mejorando en el inventario, las cuentas anticipadas y los recargos de impuestos comerciales, se mantiene la calificación de inversión de "Comprar".
1. Evolución histórica
Kweichow Moutai Co., Ltd. (abreviatura de la empresa: Kweichow Moutai, código bursátil: 600519, capital registrado: 393,25 millones de yuanes, representante legal: Yuan Renguo) anteriormente conocida como la destilería china Kweichow Moutai, se reestructuró exitosamente en una sociedad de responsabilidad limitada en noviembre de 1997. China Kweichow Moutai Distillery (Group) Co., Ltd. (ahora rebautizada como China Kweichow Moutai Distillery Co., Ltd.) es el patrocinador principal. La empresa del grupo patrocinador principal invirtió sus activos netos de 248.306.300 yuanes en la sociedad anónima, que se convirtió en 65.438+068.000.000 acciones de personas jurídicas de propiedad estatal en una proporción del 67,658%. Los otros siete patrocinadores pagaron 2.565.438 yuanes en efectivo. .
La empresa emitió 765.438+0,5 millones de acciones al público por primera vez, incluidas 65 millones de acciones nuevas y 6,5 millones de acciones de propiedad estatal. Después de esta emisión, la estructura de capital de la empresa es: 250 millones de acciones ordinarias, de las cuales los promotores poseen 654,38+0,785 millones de acciones, que representan 765,438+0,4% del capital social total; 715.000 acciones públicas, que representan el 28,6%; El 27 de agosto de 2001, Kweichow Moutai cotizó en la Bolsa de Valores de Shanghai.
El producto líder de la empresa, Kweichow Moutai, es el primer representante de la industria y el comercio nacionales de China que se globaliza. Ganó la medalla de oro en la Exposición Mundial de Panamá de 1915 y es uno de los tres vinos (destilados) más famosos del mundo junto con el coñac francés y el whisky escocés británico. Es el creador y representante típico del licor chino con sabor a Daqu Maotai. En los últimos 100 años, ha ganado varias medallas de oro internacionales 14 veces y ha ganado continuamente vinos nacionales famosos.
La empresa matriz China Kweichow Moutai Distillery Group y China Kweichow Moutai Distillery (Group) Co., Ltd. (posee el 64,68% de las acciones de Kweichow Moutai Co., Ltd.), con una superficie total de Tiene una superficie de construcción de más de 400.000 metros cuadrados, casi 4.000 empleados, una producción anual de 5.000 toneladas de Moutai, activos totales de 654,38+5 mil millones de yuanes y activos fijos de 65.438+ millones de dólares. Dólares en divisas en 66 años. Es una empresa nacional extragrande y la única empresa nacional de licores de primera clase en la industria de licores del país, Empresa Nacional Destacada (Premio Golden Horse), Marca Registrada Nacional Famosa. y una de las empresas más reconocidas del país.
II. Descripción principal del negocio
Ámbito comercial principal de la empresa: producción y venta de productos de la serie Kweichow Moutai; producción y venta de bebidas, alimentos y materiales de embalaje; tecnología relacionada con la industria de la información Investigación y desarrollo de productos. El Kweichow Moutai producido por nuestra empresa es un representante típico del licor chino con sabor a Maotai y es muy conocido en el país y en el extranjero. El estilo único, la calidad superior y el estatus del licor nacional han permitido a Moutai establecer una buena imagen de marca y ganar credibilidad durante muchos años de competencia en el mercado. Como el único producto de licor natural de alta calidad en el mercado nacional de licores, los productos de la serie Kweichow Moutai son muy preferidos por los consumidores.
3. Perspectivas de la industria
Moutai se ha ganado un sólido estatus de marca de licores de alta gama en virtud de la escasez de productos y el estatus de licor nacional. Las ventas de la versión mejorada del "Jiangmen Classic" Maotai Prince lanzada este año son significativamente mejores que las de la versión anterior de Maotai Prince.
Se espera que los ingresos operativos de Moutai crezcan aproximadamente un 45% en 2011, la tasa de crecimiento más alta desde 2008. Después de que Moutai aumentara el precio de 120 yuanes en un 24% a finales de 2010, superando las expectativas del mercado, es probable que el entorno del mercado de este año supere significativamente las expectativas del mercado para 100 yuanes. Como empresa con mejores fundamentos entre los licores de alta gama, y con un crecimiento futuro muy seguro, le ha fijado un precio objetivo a un año de 300 yuanes (frente al precio de cierre de 203 yuanes del día 15, con un aumento esperado). de casi el 50%), y continúa manteniendo una calificación de "compra".
El vino de precio medio y el vino saludable se han convertido en nuevos platos fuertes que la empresa se esfuerza por encontrar. Moutai se ha ganado un fuerte estatus de marca de licores de alta gama debido a la escasez de sus productos y su estatus como licor nacional, y el precio récord de subasta ha aumentado los atributos de inversión de Moutai y la posibilidad de convertirse en un producto de lujo. A medida que los precios de gama alta de la empresa siguen aumentando, la línea de productos de la empresa se descompone entre 400 y 700 yuanes. Por lo tanto, nos centramos en crear un precio de venta al público de 600 yuanes para Water Cube. Se espera que el precio de venta al público de la salsa china lanzada este año sea de 600 yuanes, lo que enriquecerá la línea de estructura de productos de Moutai. La estructura de productos de gama baja se ha mejorado y Moutai Prince Liquor lidera las ganancias. Debido a los bajos precios de los productos de gama baja de Moutai, Moutai Prince Liquor y Moutai Yingbin Liquor, y al empaque y la imagen inconsistentes, la versión mejorada del Moutai Prince Liquor "Jiangmen Classic" promocionado por la compañía este año ha sido modificada en términos de palabras publicitarias. y embalaje. El precio del producto ha aumentado de 100 yuanes a 300 yuanes, aproximadamente un 25% menos que el producto competitivo Honghualang durante diez años. Según la terminal, la situación de las ventas es significativamente mejor que la versión anterior de Maotai Prince Liquor.
Vale la pena esperar con ansias el rápido desarrollo de Moutai en el "Duodécimo Plan Quinquenal". Predecimos que los ingresos operativos de Moutai crecerán alrededor del 45% en 2011, la tasa de crecimiento más alta desde 2008. Se espera que los ingresos en 2015 alcancen al menos 40 mil millones, un aumento de casi el 240% en comparación con 20100. En vista de las ajustadas ventas de Moutai, las ventas en los próximos cinco años provendrán de la producción de los primeros cinco años. Consideramos que la tasa de crecimiento de la empresa en los próximos cinco años se mantendrá en 65.438+05%, y el. Se espera que la capacidad de producción anual supere las 40.000 toneladas en 2065.438+05.
Se espera que los precios en fábrica aumenten fuertemente a finales de 2011. A principios de 2011, el precio en fábrica de Moutai aumentó en 120 yuanes hasta 619 yuanes, y el precio de compra del grupo alcanzó los 779 yuanes. En la actualidad, el precio minorista de Moutai en algunas áreas como Guangdong ha comenzado a acercarse a 1.800-2.000 yuanes desde 1.398 yuanes cerca del Festival de Primavera. Predecimos que desde septiembre de este año hasta el Festival de Primavera del próximo año, el aumento de precios de Moutai de 120 yuanes superará las expectativas del mercado en un 24% a finales de 2010. El entorno del mercado de este año puede superar significativamente las expectativas del mercado de 100 yuanes.
Cuarto análisis técnico
Promedio móvil
El promedio móvil se basa en el "concepto de costo promedio" de Dow Jones y el "promedio móvil" en estadística El principio es un método de análisis técnico que conecta el precio promedio de las acciones durante un período de tiempo en una curva para mostrar las fluctuaciones históricas del precio de las acciones y así reflejar la tendencia de desarrollo futuro del índice de precios de las acciones.
Como se muestra en la figura, el promedio móvil blanco de 5 días formará una cruz dorada sobre el promedio móvil amarillo de 10 días; los promedios móviles de 10 días y de 20 días están ordenados a partir de 60 días; de arriba hacia abajo y muévase hacia la esquina superior derecha, que es una disposición larga. Indica que el precio de las acciones aumentará bruscamente.
Durante el mercado en alza, el precio de las acciones se consolidó, con la media móvil de 5 días entrelazándose con la media móvil de 10 días. Cuando el precio de las acciones atraviesa la zona de consolidación y las medias móviles de 5, 10 y 20 días vuelven a colocarse en posiciones largas, es el momento de comprar.
Media Móvil Suavizada (MACD)
MACD fue propuesta por Geral Appel en 1979. Un indicador técnico que utiliza la convergencia y separación entre la media móvil de corto plazo (normalmente 12) y la media móvil de largo plazo (normalmente 26) para determinar el momento de compra y venta.
Del 7 al 13 de junio, el índice de precios de las acciones bajó en oleadas. El DIF y el MACD no bajaron simultáneamente, sino que subieron en oleadas. Esto indica una divergencia desde el fondo de la tendencia del precio de las acciones. que el precio de las acciones está a punto de subir.
Indicador estocástico (KDJ)
KDJ fue inventado por George C. Lane. Combina las ventajas del concepto de impulso, el índice de potencia y la media móvil y se utiliza para medir la desviación. del precio de una acción de su rango de precios normal.
El valor K blanco está en el nivel 50. Si el valor K cruza el valor D amarillo de abajo hacia arriba, el precio de las acciones aumentará significativamente.
4. Índice de Fuerza Relativa
RSI es un indicador técnico creado por Wells Wider que calcula la comparación del poder de compra y venta del mercado a través de cambios en los precios de las acciones en un período específico. Determina la fortaleza inherente de los precios de las acciones. Especula la dirección futura de los cambios de precios.
El valor RSI blanco a corto plazo cruza el valor RSI amarillo a largo plazo de abajo hacia arriba, lo cual es una señal de compra. Dos picos consecutivos del RSI forman una línea recta, y el RSI ha atravesado esta línea hacia arriba; , que es una señal de entrada de compra.
5. Línea de energía acumulada (OBV)
OBV, también conocida como Energy Wave, fue fundada por el analista de inversiones estadounidense Joe. Granville 1981. Su base teórica es que "la energía es la causa y el precio de las acciones es el efecto", es decir, el aumento de los precios de las acciones sólo puede lograrse mediante la inversión continua de fondos y energía. Es un indicador técnico que analiza el cambio de tendencia de. precios de las acciones de la tendencia cambiante del volumen de operaciones.
Como se muestra en el gráfico anterior, cuando el precio de las acciones aumenta, el OBV también aumenta en consecuencia, por lo que podemos tener más confianza en la tendencia alcista actual.
Consejos de inversión verbo (abreviatura de verbo)
De la situación financiera de la empresa, se puede ver en el informe anual que Moutai tiene una sólida capacidad de asignación de capital y varios indicadores financieros. que el entorno financiero de la empresa pueda proporcionar un apoyo financiero suficiente y estable para las operaciones futuras de la empresa. Esto ayudará a Kweichow Moutai Company a ampliar el alcance de las opciones estratégicas, completar mejor la implementación estratégica y favorecer un mayor desarrollo del negocio de la empresa.