Un chiste sobre el mercado bursátil de licores
Aquí primero explicamos la lógica detrás del aumento de las existencias de bebidas alcohólicas y luego discutimos si estas lógicas cambiarán en el futuro. Sólo entonces podremos sacar la conclusión de que las existencias de bebidas alcohólicas pueden seguir aumentando.
La lógica del aumento de las existencias de licores es la siguiente:
El comportamiento es bueno. Los ingresos del pueblo chino han aumentado, la demanda de consumo de licor ha aumentado y el consumo ha aumentado. Los consumidores que originalmente compraban vino a granel y vino de baja calidad comenzaron a comprar vino de marca;
El riesgo es pequeño. La industria de las bebidas alcohólicas no necesita invertir grandes cantidades de fondos en I+D. Puede ganar dinero simplemente confiando en el valor de la marca, con un riesgo mínimo. Por eso Buffett invirtió en Coca-Cola en lugar de comprar acciones de tecnología (si está interesado, lo hace). puede buscar el efectivo contable de acciones de licores), mucho más alto que las acciones de tecnología con alto endeudamiento).
Gran inversión extranjera. A los inversores extranjeros les gusta comprar acciones de consumo. Estados Unidos ha estado imprimiendo dinero recientemente y los inversores extranjeros definitivamente serán más activos en la compra de activos chinos. Las acciones de primera línea son un componente importante de los índices compilados por instituciones de todo el mundo. Debido a múltiples factores, es más probable que los inversores extranjeros presten atención a acciones como Kweichow Moutai cuando invierten en China.
Los fondos nacionales están formando un grupo. Este es un método común utilizado por los fondos en los últimos años. Principalmente porque, según el sistema de registro, si no te unes a un grupo, es posible que no tengas ingresos altos.
Los activos estatales están contentos de ver los resultados. La apreciación de los activos estatales puede compensar las deudas locales y reemplazar los ingresos por la venta de tierras, por lo que hemos visto que Moutai se ha multiplicado por 50 en 5 años y ninguna agencia reguladora ha dicho que no. En algunas áreas subdesarrolladas, mediante la reorganización de. Activos de empresas estatales, el precio de las acciones se ha duplicado, como el ejemplo de Minjiang Hydropower.
¿Seguirán aumentando las existencias de licores en el futuro?
El mayor problema es que el aumento actual del precio del licor es enorme y la valoración ya es muy alta (la relación dinámica precio-beneficio del licor ha alcanzado el 64%). ¿Puede seguir creando el milagro del crecimiento de los últimos cinco años? Mi punto de vista actual es que mientras el capital extranjero siga comprando activos chinos como un flagelo, las existencias de licores seguirán aumentando con fuerza, al menos en 2021. Muchos licores han comenzado a subir los precios para luchar contra la inflación, por lo que los altos precios dinámicos. La relación entre beneficios y beneficios no es un problema por el momento.