La tendencia de desarrollo futuro del sistema de aprobación de emisión de acciones
Ba Shusong, subdirector del Instituto de Investigación Financiera del Centro de Investigación para el Desarrollo del Consejo de Estado, dijo que promover la reforma secundaria de nuevas emisiones de acciones desde el sistema de aprobación hasta el sistema de registro es equilibrar la intereses de recaudadores de fondos e inversores, equilibrar el mercado primario y el mercado secundario y otros vínculos clave para los intereses de todas las partes. Después de dar este paso, el desarrollo del mercado de capitales alcanzará un nuevo nivel.
“La abolición del sistema de aprobación de emisiones es un requisito previo necesario para construir un mercado justo y eficiente y una medida poderosa para erradicar la corrupción. Apoyamos firmemente la abolición del sistema de aprobación”. y finanzas en China Europe International Business School, también declaró públicamente El argumento es que si observa el mercado actual, sabrá que la aprobación no garantiza la calidad de las empresas que cotizan en bolsa. Si no hay buenas empresas, por supuesto, los accionistas no lo harán. ganar dinero y sólo pueden ayudar a los iniciados en el juego de la exageración. La cotización y emisión adicional de acciones y bonos es como vender repollo. Es una transacción voluntaria entre la empresa y los inversores. Son responsables de las ganancias y pérdidas y no necesitan aprobación. La asimetría de información de las acciones es peor que la de Baicai, y los reguladores se centran en la divulgación de información más que en la calidad de la empresa.
El sistema de registro de nuevas OPV es un método de supervisión de emisiones comúnmente utilizado en países con un alto grado de mercantilización. Las autoridades reguladoras de valores anuncian las condiciones necesarias para la emisión y cotización, y las empresas que cumplan con las condiciones anunciadas pueden emitirse y cotizar. El juicio sobre si un emisor cumple con los estándares es responsabilidad de los intermediarios de valores, y las agencias reguladoras de valores solo realizan inspecciones formales de cumplimiento.
Li Yongsen, profesor del Instituto de Finanzas y Valores de la Universidad Renmin de China, cree que la implementación del "sistema de registro" requiere que el intercambio mantenga la independencia e imparcialidad, establezca contadores independientes de alto nivel y bufetes de abogados, y al mismo tiempo establecer un sistema judicial correspondiente y un sistema de supervisión administrativa sólidos.
“Si se implementa un nuevo sistema de registro de emisiones de acciones, los mercados extranjeros maduros tendrán una serie de regulaciones de apoyo para responsabilizar solidariamente a los patrocinadores de nuevas emisiones de acciones, de modo que las empresas de valores patrocinadoras no se atrevan a aumentar el precio de emisión ". Li Yongsen cree que la transición del "sistema de aprobación" al "sistema de registro" es la dirección de la reforma, pero eso no significa que pueda realizarse en un solo paso.