¿Cuál es el significado de estructura de capital?

La estructura patrimonial se refiere a la proporción de diferentes acciones en el capital social total de una sociedad anónima y su relación mutua. El patrimonio se refiere a los derechos e intereses de los accionistas correspondientes a la proporción de acciones que poseen, así como a los derechos (obligaciones) de asumir determinadas responsabilidades. Los derechos que se pueden reclamar contra la empresa en función del estado (identidad) de los accionistas son las acciones.

Existen diferentes clasificaciones de estructuras de propiedad. En términos generales, la estructura de propiedad tiene dos significados: el primer nivel se refiere a la concentración de la propiedad, es decir, la proporción de participación de los cinco principales accionistas. En este sentido, existen tres tipos de estructuras patrimoniales: una es la de capital altamente concentrada, en la que los accionistas de control absoluto generalmente poseen más del 50% de las acciones de la empresa y tienen control absoluto sobre la misma; la segunda, la de capital altamente disperso, en la que la empresa tiene control absoluto; sin accionistas importantes y propiedad Los derechos de gestión están básicamente completamente separados y la proporción de participación de un solo accionista es inferior al 10%. En tercer lugar, la empresa tiene accionistas mayoritarios relativamente grandes y otros accionistas importantes, con una proporción de participación entre el 10% y el 50; %.

La estructura de propiedad estandarizada incluye tres significados: ① Reducir la concentración de propiedad y cambiar la situación de "un accionista domina". (2) Concentrar adecuadamente las acciones en circulación, desarrollar inversores institucionales e inversores estratégicos y aprovechar plenamente su papel activo en la gobernanza corporativa. ③ Liquidez del capital; El segundo significado es la composición del capital social, es decir, el número de acciones en poder de grupos de accionistas con diferentes orígenes. En China, se refiere a la proporción de participación de accionistas estatales, accionistas personas jurídicas y accionistas públicos. En teoría, la estructura de capital se puede clasificar según el método de distribución y correspondencia de los derechos de control residuales y los derechos de reclamación de ingresos residuales de la empresa. Desde esta perspectiva, la estructura de propiedad se puede dividir en dos tipos: control no competitivo y control competitivo. En el caso de derechos de control competitivos, los derechos de control residuales y los derechos de reclamación residuales coinciden entre sí, y los accionistas pueden y desean controlar efectivamente la junta directiva y los gerentes en una estructura de capital no competitiva, la posición de control de la empresa controladora; Los accionistas están bloqueados y la junta directiva y la gerencia se verán debilitadas.

La estructura patrimonial es la base de la estructura de gobierno corporativo, y la estructura de gobierno corporativo es la forma operativa específica de la estructura patrimonial. Las diferentes estructuras de propiedad determinan diferentes estructuras organizativas corporativas, determinando así diferentes estructuras de gobierno corporativo y, en última instancia, determinan el comportamiento y el desempeño de la empresa.

¿Es la estructura patrimonial una estructura de capital? No, la estructura de capital es la proporción de cada componente del capital, como acciones ordinarias, acciones preferentes, canjes de deuda por acciones, etc., que sólo refleja un estado de composición del capital. La estructura de propiedad es la proporción de acciones que posee cada accionista con respecto al número total de acciones, formando así diferentes derechos de control sobre la empresa.