Precio de emisión de acciones de NIO
En el primer día de cotización, el precio de las acciones de Xpeng Motors superó los 265.438.047 dólares estadounidenses (65.438.047 yuanes), con un valor de mercado total de 654,38 056 mil millones de dólares estadounidenses (654,38 00,92 mil millones de yuanes), que es lo mismo que Ideal (654,38 05, 654,38 0 mil millones) es básicamente lo mismo, menor que Weilai ($ 23,7 mil millones). Solía reírme de mí mismo como "el tercer hermano", pero ahora estoy en el primer campo de nuevas fuerzas. Las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles de China marcaron una vez más el comienzo de un momento brillante en el mercado de capitales estadounidense. Esto no es sólo el éxito de una empresa, sino también el florecimiento de la industria de vehículos eléctricos de China en los últimos diez años. Pero se necesita paciencia y tiempo para que la distancia se haga realidad.
◆? Aumento del precio de las acciones: ¿es este el mejor momento?
Después de que Xpeng salió a bolsa, el valor de mercado de los tres nuevos líderes se acercó al de Geely y Great Wall. Pero en términos de volumen de ventas, es sólo el uno por ciento de este último.
No es de extrañar que algunas "compañías automovilísticas tradicionales" se quejen de que las nuevas fuerzas han atraído demasiada atención. Después de la cotización, estas preocupaciones se convirtieron en dinero real. Como fundador de Xpeng Motors, el propio He Xiaopeng posee el 31,6% de las acciones y su patrimonio neto se disparó en más de 30 mil millones de la noche a la mañana. Los inversores y las instituciones de inversión como Lei Jun y Alibaba detrás de Xpeng también ganaron mucho dinero.
En el mercado de capitales, nuevas fuerzas están marcando el comienzo de la "mejor era". Cuando Xpeng anunció su prospecto a principios de agosto, se esperaba que el precio de las acciones fuera de 65.438 dólares estadounidenses 01-13, pero el precio de emisión final fue de 65.438 dólares estadounidenses 05 y se emitieron 150.000 ADS (acciones depositarias americanas).
Como resultado, la cantidad total de fondos recaudados aumentó a 654.3805 millones de dólares, superando los 654.380271 millones de dólares del folleto, y también superior a los 654.38065438 millones de dólares de Li y los 654.380 millones de dólares de Weilai. Calculado en función del precio de emisión, el valor de mercado previo a la IPO de Xpeng era de 65.438 millones de dólares, el de Ideal era de 9.724 millones de dólares y el de NIO era de 6.400 millones de dólares. La salida a bolsa de Xpeng se convirtió en la mayor oferta pública inicial en el campo de los vehículos eléctricos.
Para poder recibir este honor "inesperado", por un lado, la propia actuación de Xiaopeng es bastante sobresaliente. Aprovechando la experiencia ideal de NIO, Xiaopeng ha hecho todos los preparativos para su salida a bolsa: las reservas de efectivo antes de la OPI alcanzaron los 8.500 millones de yuanes, las ventas acumuladas superaron los 20.000 vehículos y hay 147 tiendas de experiencias en todo el país. En 2019, los ingresos totales de Xpeng alcanzaron los 2.320 millones de yuanes, un aumento interanual de 238 veces. Los buenos datos financieros permitieron que los resultados de la cotización superaran las expectativas.
Por otro lado, las acciones estadounidenses se han mantenido "emocionadas" durante mucho tiempo después de la epidemia. La economía fuera de línea se vio obstaculizada y una gran cantidad de dólares estadounidenses fluyó hacia el mercado de valores, impulsando el mercado en general. más alto. Tesla hace perder la cara a Wall Street. El precio de las acciones de NIO ha aumentado 10 veces y Ideal también ha aumentado más de 60 veces. Nadie quiere perderse otro festín de riqueza. El entusiasmo del mercado ha contribuido al aumento del precio de las acciones de Xpeng. El día de la cotización, el precio de las acciones de Xpeng subió más del 60%.
El carnaval y el entusiasmo del capital son de hecho la "mejor era" para nuevas fuerzas como Xiaopeng. Sólo se necesitan cuatro o cinco años para alcanzar un "valor de mercado de 100 mil millones". Pero para las "compañías automovilísticas tradicionales", este parece ser el "peor momento". Aunque ha ocupado la corriente principal del mercado y está acelerando su transformación hacia las "cuatro nuevas modernizaciones", todavía es difícil ganarse el favor del capital.
◆? Reuniendo acciones estadounidenses: el nuevo campo de batalla para los autos inteligentes
El capital utiliza el dinero real como plataforma para nuevas fuerzas. En la mesa de póquer llamada "Transformación Automotriz", los capitalistas están apostando por "vehículos eléctricos inteligentes" en lugar de "vehículos de combustible tradicionales" y "nuevas fuerzas" en lugar de "viejas fuerzas".
Como representantes de nuevas fuerzas, Weilai, Ideal y Xiaopeng han elegido caminos de desarrollo diferentes. Ahora todos cotizan en el mercado de valores estadounidense, por lo que pueden alcanzar el mismo objetivo por diferentes caminos.
Entre la “Troika”, Weilai es un maestro en innovación de modelos de negocio. Servicio al cliente, modo de reemplazo de batería y separación de vehículo y batería, NIO a menudo puede liderar la industria en innovación de modelos.
Aunque se ha cuestionado la posibilidad de "quemar dinero", a medida que los usuarios aceptan el nuevo modelo y el costo de la innovación disminuye gradualmente, las perspectivas de NIO son cada vez más claras.
Ideal se centra en la innovación de productos, adopta la forma C2M para la investigación y el desarrollo de productos e integra las necesidades del usuario en las iteraciones del producto. Para abordar la ansiedad de los usuarios por el alcance, la extensión tomó un camino único.
Xpeng pone sus esperanzas en la innovación tecnológica. "El camino por delante sigue siendo el mismo, comenzando de nuevo desde el principio", esta fue la emoción expresada por He Xiaopeng la noche de su inclusión en la lista. ¿Qué significa “el camino a seguir”? Sin duda inteligente. La inteligencia es la espada de Tesla y ahora Xiaopeng también quiere tomar esta arma.
“Los autos inteligentes definitivamente reemplazarán a los autos tradicionales”. Este es el juicio del mercado de capitales sobre el futuro. A nivel de producto, la inteligencia se convertirá en el principal factor decisivo para que los usuarios compren automóviles. A nivel de modelo de negocio, con la popularización de la inteligencia automotriz, el modelo de ganancias de los automóviles sufrirá cambios fundamentales. En el "Informe sobre el consumo de automóviles de la Generación Z" publicado por Autohome y Deloitte, la proporción de usuarios jóvenes que están dispuestos a pagar por contenido digital en el automóvil llegó a 25. El hardware se compra una vez y el software se carga continuamente. Se acerca una nueva era en el negocio del automóvil.
Chen Qingtai, presidente de la Asociación China de Vehículos Eléctricos de 100, dijo: "Los automóviles se han transformado de máquinas móviles a terminales móviles inteligentes". Un claro ejemplo es que Tesla ya está cobrando dinero por las actualizaciones de software, ¿aceleración? Servicio Boost, la tarifa total es de casi 20.000. En el futuro previsible, vender servicios será más rentable que vender automóviles. Para el capital, esto es mucho más atractivo que la estrategia de "construir y vender autos" de las compañías automotrices tradicionales.
Los vehículos eléctricos inteligentes definitivamente reemplazarán a los vehículos de combustible tradicionales, pero ¿las nuevas fuerzas reemplazarán a las antiguas? Así como Samsung puede mantenerse a la vanguardia en la era de los teléfonos inteligentes, las compañías automotrices tradicionales que están cambiando rápidamente también tendrán un lugar en el nuevo mundo. El mercado de capitales se ha convertido en un nuevo campo de batalla para nuevas fuerzas. Si las nuevas fuerzas consideran el éxito del mercado de capitales como el éxito de la gestión corporativa, pueden perderse en la posición equivocada.
◆? Reconocimiento de usuarios: Aún queda mucho camino por recorrer.
Aunque el valor de mercado es fácilmente superado, en términos de ventas, las nuevas fuerzas todavía tienen un largo camino por recorrer para alcanzar a las empresas automovilísticas tradicionales. Para Xiaopeng, este no es sólo un problema común para los productos de vehículos eléctricos, sino también un problema personalizado.
La investigación de big data de usuarios de automóviles muestra que las impresiones de los consumidores sobre la marca Xpeng se centran principalmente en la apariencia, el control, la rentabilidad, etc. Los usuarios aún carecen de una percepción efectiva de la "inteligencia" enfatizada por Xpeng.
"Factores clave para que los usuarios de Xpeng P7 compren automóviles; Fuente: Autohome Big Data"
Hay dos razones. Subjetivamente, la promoción de la inteligencia por parte de Xiaopeng es insuficiente. Los datos del prospecto muestran que la proporción de personal de I+D y de inversión en I+D en Xpeng es la más alta entre la "troika", y los gastos de I+D incluso representaron el 89,2% de los ingresos totales en 2019. Una alta inversión en RD significa bajos gastos de marketing, lo que dificulta que los usuarios comprendan completamente las funciones inteligentes de Xpeng en un corto período de tiempo.
Objetivamente hablando, la inteligencia de Xiaopeng aún no ha logrado una ventaja absoluta. La escala sólo refleja la actitud. A juzgar por la cantidad total de fondos, la inversión total en I+D de Xpeng en 2019 fue de 2.070 millones de yuanes, muy lejos de los 4.430 millones de yuanes de NIO. Aunque no se trata de quién gasta más dinero, la ventaja intelectual de Xiaopeng no es suficiente para formar una ventaja de mercado. Tomemos como ejemplo la conducción autónoma, ¿Xpeng's Xpilot? ¿La percepción del sistema 3.0 es más débil que la de Waymo y la potencia informática no es tan buena como la del piloto automático actualizado de Tesla? Sistema 3.0.
Hoy en día, la inteligencia se ha convertido en la "característica estándar" de los productos automotrices, y la conducción totalmente autónoma es la búsqueda común de la industria del automóvil. El primer día de cotización de Xpeng, Weilai reveló que emitiría 75 millones de acciones adicionales para recaudar 654.3807 millones de dólares para la investigación y el desarrollo de la conducción autónoma; Ideal también preparó una reserva de efectivo de 654.380 millones de dólares para la conducción autónoma. En una era en la que todo el mundo se esfuerza por lograr la inteligencia, Xiaopeng no puede ocupar una posición de liderazgo por el momento.
Esta limitación se verá reflejada en las ventas. En julio, el volumen acumulado de entregas de P7 es de 65.438.0966 unidades, menos que las ventas mensuales de ES6 y Li ONE.
Aunque las ventas acumuladas del Xpeng G3 han alcanzado las 18.700 unidades, las ventas mensuales promedio después de 2020 serán solo de unas 1.000 unidades, lo que carece de resistencia. Centrarse en la inteligencia no produce los resultados deseados.
Pero este también puede ser el camino más largo. El día de su cotización, dijo en una entrevista que el camino de pensamiento de Xpeng no es hacer un posicionamiento pequeño, sino pensar a largo plazo. Esta forma de pensar de principio a fin suele ser imprescindible para las personas exitosas. Cualquier innovación en un modelo de negocio se basa en la innovación tecnológica. Es mejor hacer cosas difíciles y a largo plazo que hacer cosas simples.
La cotización protege la ruta elegida por Xpeng, pero la miopía y los problemas en el mercado de capitales también pueden dar lugar a acusaciones mutuas. En septiembre de este año, Xpeng entregará su primera boleta de calificaciones después de cotizar en bolsa. Los precios de las acciones también pueden fluctuar si el mercado no se desempeña como se esperaba. Tanto Tesla como NIO han experimentado este dolor, y Xpeng también enfrentará estos desafíos de vez en cuando.
La cuestión central es equilibrar el desempeño financiero a corto plazo con los objetivos de desarrollo a largo plazo. Hacer realidad la visión de la inteligencia requiere una inversión firme y a largo plazo, y salir a bolsa puede no sólo proporcionar fondos sino también convertirse en una limitación. Lidiar con el mercado de capitales requiere fe y sabiduría.
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Nio, Ideal y Xpeng han cotizado en el mercado de valores de Estados Unidos uno tras otro. El mercado de capitales está floreciendo y es la guinda del pastel. Sin embargo, la salida a bolsa es sólo un nuevo comienzo, y la "Troika" de nuevas fuerzas competirá en una nueva dimensión. Entrar en la era de los coches inteligentes será un proceso largo. Independientemente de Xiaopeng, el futuro y los ideales, se requiere paciencia. Mantente activo, la verdadera primavera aún está por llegar. (Texto/Autohome? Jiang·)