¿Cómo surgen las burbujas bursátiles?
¿Qué es una burbuja? La opinión general es que un activo o una serie de activos aumentan repentinamente de precio en un proceso continuo. El aumento de precio inicial crea expectativas de un aumento de precio y, por lo tanto, atrae a nuevos compradores. Por lo general, estas personas sólo quieren obtener beneficios de la compra y venta, pero no están interesadas en el propósito de los activos en sí ni en su capacidad para generar beneficios. Al aumento de precios le siguió una reversión de las expectativas, seguida de una fuerte caída de los precios, que culminó en la crisis financiera. No hay consenso sobre la definición de burbuja ni sobre si ocurrirá. ¿Qué es una burbuja? Actualmente no existe un estándar cuantitativo claro.
Además, la teoría de los valores evolutivos cree que el mercado de valores es un "sistema adaptativo complejo basado en la naturaleza humana y las leyes evolutivas". La formación y el desarrollo de burbujas en el mercado de valores tienen sus propias leyes operativas inherentes. La voluntad es un "fenómeno natural" que cambia.
Razón:
Las características sistémicas del propio mercado de valores son la razón fundamental.
La virtualización y simbolización de objetos comerciales en el mercado de valores ofrece a diversos inversores en el mercado de valores la libertad y razones suficientes para comprender el valor de las acciones según sus propias necesidades. Cuando algunas instituciones y personas autorizadas en el mercado de valores tienen cierta comprensión del valor de una acción, es fácil obtener respuesta y reconocimiento del mercado. Como resultado, el valor percibido unánimemente reconocido por el mercado se desvía del valor real. , y se produce una burbuja.
Exceso de liquidez y gran cantidad de fondos fluyendo hacia el mercado de valores.
Con la apreciación del RMB y las expectativas de la gente sobre la apreciación del RMB, una gran cantidad de capital extranjero ha ingresado al mercado de valores, lo que ha provocado que los precios de las acciones aumenten. A medida que los precios del petróleo siguen aumentando, los petrodólares han estado buscando oportunidades de inversión en mercados globales y emergentes, y parte del capital ha fluído hacia el mercado de capitales de China. Las tasas de interés del yen son bajas y el carry trade del yen aporta mucha liquidez. La tasa de ahorro interno de China sigue siendo alta y el valor de mercado de las acciones A es sólo el 10% del ahorro total. Además, debido al creciente superávit en cuenta corriente, la riqueza de China también ha aumentado a un ritmo de más de 20 mil millones de dólares estadounidenses por mes, y las reservas oficiales totales de divisas han superado ahora los 654,38 0,5 billones de dólares estadounidenses. Con una cantidad tan enorme de liquidez, existe el riesgo de que se formen burbujas en el mercado de valores.
El sistema del mercado de valores es imperfecto.
Primero, el comportamiento del gobierno está distorsionado. En primer lugar, el estricto control gubernamental sobre la emisión y cotización de acciones ha reemplazado al mecanismo del mercado; en segundo lugar, los controles sobre la negociación de acciones no son razonables. En segundo lugar, el comportamiento de las agencias reguladoras está distorsionado. En primer lugar, el comportamiento regulatorio está distorsionado. Las actividades regulatorias administrativas, de corto plazo y arbitrarias en el mercado de valores de China han causado altibajos en el mercado de valores y han aumentado las burbujas del mercado; en segundo lugar, el sistema está mal implementado; La débil implementación del sistema regulatorio impide que los intereses de los inversores estén adecuadamente protegidos, lo que resulta en orientaciones de comportamiento a corto plazo de los pequeños y medianos inversores y aumenta los motivos especulativos de los participantes en el mercado.
Existen muy pocas variedades disponibles para negociar en bolsa.
En la actualidad, el mercado de capitales de mi país sólo cuenta con el mercado spot para acciones y bonos, y carece de mercados de futuros, opciones y otros derivados financieros. Como resultado, el mercado de capitales solo tiene un mecanismo de venta a largo plazo pero no un mecanismo de venta a corto plazo. Está lejos de la función única de descubrimiento de valor, función de cobertura y función de evitación de riesgos del mercado de futuros, que contrarresta en gran medida las ventajas y ventajas inherentes. del propio mercado de capitales.
Los inversores institucionales desempeñan el papel de creadores de mercado
Un gran número de creadores de mercado han entrado en masa en el mercado de valores, amplificando artificialmente el mecanismo "estúpido" del mercado. Los banqueros utilizan sus ventajas de capital, mano de obra, información, herramientas, opinión pública, etc. para hacer subir el precio de las acciones que controlan, haciendo que el precio sea mucho mayor que el valor real, creando burbujas artificialmente. La psicología del inversor juega un papel dominante en las turbulencias del mercado de valores. Los pequeños y medianos inversores tienen codicia y miedo. La mayoría de ellos muestran el "efecto rebaño" y la "mentalidad estúpida". El precio de las acciones fluctúa en el corto plazo y acumula burbujas en el largo plazo.