¿Cómo se calcula el valor intrínseco de una acción?

(1) Modelo de flujo de caja descontado

1, fórmula general

El modelo de flujo de caja descontado utiliza ingresos de capital El método de determinación el valor intrínseco de las acciones ordinarias utilizando el método de fijación de precios químicos.

Según la fórmula (2.12), se puede derivar el concepto de valor actual neto. El valor actual neto (VAN) es igual a la diferencia entre el valor intrínseco (V) y el costo (P), es decir:

Donde: p——El costo de comprar la acción cuando t = 0.

Si VAN > 0, significa que la suma de los valores presentes de todos los flujos de efectivo esperados es mayor que el costo de inversión, es decir, la acción está infravalorada, entonces es factible comprar esta existencias.

Si VAN

2. Tasa interna de rendimiento

La tasa interna de rendimiento se refiere a la tasa de descuento que iguala el valor actual neto de la inversión a cero.

La tasa interna de rendimiento k* se puede resolver mediante la fórmula (2.24). Compare k* con la tasa de rendimiento necesaria k para acciones con el mismo nivel de riesgo: si k*>k, puede considerar comprar esta acción si k*

Tasa de crecimiento de dividendos: gt = (dt-; dt -1)/dt-1×100%

Modelo de crecimiento cero

Esencialmente, tanto el modelo de crecimiento cero como el modelo de crecimiento constante pueden considerarse casos especiales de el modelo de crecimiento variable.

El modelo de crecimiento cero es en realidad un caso especial del modelo de crecimiento constante.

1. La fórmula supone que los dividendos pagados cada año son los mismos y la tasa de crecimiento de los dividendos es cero, es decir, g=0.

2. Tasa interna de rendimiento

3. Aplicación

Las aplicaciones del modelo de crecimiento cero parecen ser bastante limitadas. Después de todo, no es razonable suponer que una acción siempre tendrá un dividendo fijo, pero puede resultar útil para determinar el valor de una acción ordinaria en determinadas circunstancias. Este modelo es útil para determinar el valor intrínseco de las acciones preferentes porque la mayoría de las acciones preferentes pagan un dividendo fijo.

(3) Modelo de crecimiento constante

El modelo de crecimiento constante se puede dividir en dos formas: una es que los dividendos crecen a una tasa de crecimiento constante; la otra es que los dividendos crecen a una tasa de crecimiento constante; valor absoluto fijo Aumento.

1, fórmula

2. Tasa interna de retorno (K*)

3. Aplicación

El modelo de crecimiento cero es en realidad crecimiento constante Un caso especial del modelo. El modelo de crecimiento constante es la base del modelo de crecimiento múltiple.

(4) Modelo de crecimiento variable

1. ¿Cuál es el supuesto del modelo de crecimiento dual en el tiempo? Antes del tiempo l, los dividendos crecen a una tasa de crecimiento constante g1; después del tiempo l, los dividendos crecen a otra tasa de crecimiento constante g2; Bajo este supuesto, podemos establecer un modelo de crecimiento variable binario:

2. Tasa interna de retorno

3.