El impacto de los futuros sobre índices bursátiles en el mercado
1. Las acciones conceptuales de futuros sobre índices bursátiles enfrentan oportunidades comerciales.
Antes del lanzamiento oficial de futuros sobre índices bursátiles, el mercado puede especular sobre acciones conceptuales de futuros sobre índices bursátiles junto con el proceso de lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles. Existen oportunidades comerciales en acciones conceptuales de futuros sobre índices bursátiles.
2. Las acciones del índice de ponderación CSI 300 marcarán el comienzo de grandes oportunidades.
Antes de cotizar los futuros sobre índices bursátiles, debido a que las instituciones necesitan obtener la "voz" de los futuros sobre índices bursátiles a través de acciones de peso pesado, generalmente habrá una avalancha de fondos en el mercado antes del lanzamiento, y el peso pesado Las acciones del índice subyacente serán incrementadas por los tenedores, como Vanke A, Suning Appliance, Minsheng Bank, Sinopec, CITIC Securities, China Merchants Bank, China Unicom, China Shenhua, Bank of Communications, PetroChina, etc.
3. Los fondos cerrados se enfrentan a enormes oportunidades de arbitraje.
El fenómeno de las altas tasas de descuento de los fondos cerrados existe en el mercado de valores de mi país desde hace mucho tiempo. El día en que se lancen oficialmente los futuros sobre índices bursátiles será el momento en que desaparezca el espacio de arbitraje.
(2) El impacto general de los futuros sobre índices bursátiles en el mercado de valores.
1. No cambiará la tendencia operativa a largo plazo del mercado de valores.
Estadísticamente, hay muchos factores que afectan el nivel general de los precios de las acciones, incluido el entorno macroeconómico, el entorno actual del mercado, las ganancias corporativas, la oferta de capital, etc. La práctica a largo plazo en el mercado de futuros y el mercado al contado, así como la investigación empírica rigurosa, respaldan la opinión de que no son los futuros los que determinan los precios de futuros, sino los precios al contado, y los precios del mercado de futuros están determinados por el mercado subyacente. Después del lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles, el mercado al contado no violará los principios básicos de determinación del nivel de precios en el propio mercado al contado.
Estados Unidos: después de que Estados Unidos lanzó futuros sobre índices bursátiles, atrajo una gran cantidad de fondos OTC, lo que tiene un efecto de promoción a largo plazo en el desarrollo del mercado de valores estadounidense.
Japón: a menos que los inversores encuentren oportunidades obvias de arbitraje, el comercio especulativo sigue representando la mayor parte del mercado, especialmente cuando el mercado fluctúa significativamente. Hay indicios de que la llamada aversión al riesgo también se unirá al comercio especulativo para aprovechar las oportunidades que brindan las fluctuaciones del mercado, lo que ha provocado que el volumen de comercio de futuros sobre índices de Japón supere significativamente al del mercado al contado.
Hong Kong: después de que Hong Kong lanzara los futuros del índice Hang Seng de 65438 a 0986, el volumen de negociación de acciones aumentó un 60% ese año. Posteriormente, el volumen de negociación de acciones siguió aumentando. Según las estadísticas, el volumen de operaciones de las acciones de Hong Kong en el primer semestre de 2000 alcanzó los 654,38+075,66 mil millones de dólares de Hong Kong, un aumento de 50 veces en comparación con antes del lanzamiento de los futuros del índice Hang Seng.
Otros países emergentes: Corea del Sur, Provincia China de Taiwán e India Antes y después del lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles, aunque el volumen de operaciones al contado aumentó tanto a corto como a largo plazo, la tasa de crecimiento del volumen de operaciones. no cambió significativamente. La cotización de futuros no tiene un impacto significativo en la tasa de crecimiento del volumen de operaciones en el mercado al contado.
2. Puede haber fluctuaciones a corto plazo
A corto plazo, los inversores se ven afectados por diversas influencias psicológicas, que pueden tener un cierto impacto positivo. Los inversores anticipan una mayor demanda de acciones constituyentes después del lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles y comprarán acciones constituyentes por adelantado, lo que provocará un aumento a corto plazo en el mercado. Por un lado, los inversores en arbitraje de futuros pueden "comprar y vender futuros al contado" cuando la prima del índice de futuros es demasiado alta, lo que genera una mayor demanda de las acciones que lo componen; Los productos relacionados con el índice aumentaron y las acciones de los componentes aumenta la demanda. Los inversores esperan que el lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles genere oportunidades de inversión en acciones que componen el índice y pueden comprar acciones que componen el CSI 300 por adelantado, especialmente acciones de peso pesado, lo que puede promover el ascenso del mercado de valores. A juzgar por el desempeño a corto plazo de los mercados de futuros sobre índices bursátiles en el extranjero, las tendencias del mercado han cambiado antes y después del lanzamiento de los futuros sobre índices bursátiles, excepto Japón y la India, todos subieron primero y luego cayeron. Pero si sube demasiado en el corto plazo y se desvía del valor, el mercado puede caer.
Un año después de que Corea del Sur lanzara futuros sobre índices bursátiles, la volatilidad aumentó ligeramente y luego la volatilidad de Corea del Sur se mantuvo en un nivel alto. Después de que la provincia de Taiwán lanzó los futuros sobre índices bursátiles, la volatilidad del mercado al contado no cambió significativamente en los tres años posteriores al lanzamiento de los futuros sobre índices bursátiles en la India, la volatilidad del mercado al contado continuó disminuyendo y luego se ajustó.
Por lo tanto, después del lanzamiento de los futuros sobre índices bursátiles, las fluctuaciones a corto plazo de los mercados al contado en estas tres regiones de Asia y el Pacífico no han cambiado mucho, y las fluctuaciones a largo plazo no necesariamente son provocadas por los índices bursátiles. futuros.
3. Impacto limitado en los fondos del mercado al contado
El alto umbral de los futuros sobre índices bursátiles determina la retirada limitada de los fondos del mercado. Debido al alto umbral de los futuros sobre índices bursátiles, el margen para un contrato es de casi 200.000 yuanes, lo que restringirá en gran medida la participación de un gran número de inversores minoristas en el comercio de futuros sobre índices bursátiles. La participación institucional en los futuros sobre índices bursátiles debe gestionarse estrictamente.
Tomando como ejemplo las compañías de fondos, el valor de los contratos a largo plazo no puede exceder el 10% y los fondos antiguos deben ser aprobados por la asamblea de tenedores, por lo que el lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles ha limitado el retiro de fondos del mercado al contado.