¿Cómo estabilizar las acciones después de la emisión?

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Factores básicos

Los factores básicos se refieren principalmente a los factores económicos y políticos que pueden afectar los cambios en el precio de las acciones desde fuera del mercado de valores en la tendencia a largo plazo. Los contenidos principales son los siguientes. .

Factores económicos

1. El estado operativo se refiere al perfil operativo de la empresa emisora, incluidas las características operativas, como si la empresa es una empresa comercial o una empresa industrial, su posición en la industria, la naturaleza del producto, las ventas nacionales o de exportación, la tecnología. producción intensiva o intensiva en mano de obra, producción en masa o producción individual Producción, ciclo de vida del producto, si existen sustitutos en el mercado, competitividad del producto, fuerza de ventas y red de ventas, etc. Además, la situación económica de la empresa también incluye la composición de los empleados, la estructura de gestión y el nivel de gestión. Los factores anteriores no solo pueden afectar directamente el estado financiero de la empresa, sino también indirectamente las intenciones de inversión de los inversores, afectando así los cambios en los precios de las acciones.

2. Situación financiera. La situación financiera de la empresa emisora ​​también es una razón importante o incluso directa que afecta el precio de las acciones. De acuerdo con las leyes y regulaciones nacionales, todos los indicadores importantes que puedan reflejar el estado financiero de una empresa deben divulgarse, y el estado financiero de las empresas que cotizan en bolsa debe divulgarse periódicamente. Los principales contenidos para medir el estado financiero de la empresa incluyen: (1) Valor liquidativo. El valor liquidativo es también el capital propio de la empresa (capital + beneficios empresariales + beneficios internos retenidos + beneficios durante el período de liquidación). Es una base importante para examinar la seguridad operativa y las perspectivas de desarrollo de la empresa. (2) Activos totales (pasivo + valor liquidativo). Muestra el tamaño del negocio de la empresa. (3) Proporción de capital propio (total de activos de capital propio B × 100%). Refleja el estilo de gestión de la empresa y sus capacidades de resistencia al riesgo. (4) Activo neto por acción, es decir, valor contable por acción (valor liquidativo B número de emisiones). Refleja el verdadero valor de la acción. (5) La tasa de beneficio total y de beneficio del capital de la empresa (beneficio actual B capital total), etc.

Entre los indicadores anteriores, hay tres puntos de vista diferentes sobre el impacto de las ganancias de las empresas en los precios de las acciones: Una opinión es que las ganancias de las empresas son una de las razones más básicas para los cambios en los precios de las acciones, porque el valor de las acciones es el dividendo de períodos futuros el valor descontado de los ingresos y los dividendos proviene de las ganancias de la empresa, por lo que el aumento o disminución de las ganancias se convierte en el factor más importante que afecta el valor de las acciones y los precios de las acciones se mueven en la misma dirección; es decir, un aumento de los beneficios de la empresa significa un aumento de los precios de las acciones, y viceversa. Además, los cambios en los precios de las acciones y las ganancias no son necesariamente sincrónicos. Los precios de las acciones a menudo aumentan antes de que aumenten las ganancias, y el aumento a menudo excede el aumento de las ganancias.

Otro punto de vista es que las ganancias de una empresa siempre están fuera de contacto con los cambios en los precios de las acciones, por lo que la suposición anterior es errónea. Las personas que sostienen este punto de vista también dan algunos ejemplos específicos para ilustrar. Por ejemplo, de 1923 a 1929 en los Estados Unidos, los cambios en los precios de las acciones y las ganancias de las empresas fueron completamente opuestos. Otro ejemplo son las 30 acciones que componen el Dow Jones Industrial Average de Estados Unidos. Las ganancias aumentaron considerablemente de 1938 a 19465438, pero el precio de las acciones cayó en 65438. Entre 1946 y 1950, las ganancias se duplicaron mientras que los precios de las acciones se mantuvieron relativamente estables. De 1950 a 1960, el crecimiento de las ganancias fue inferior al 10%, mientras que los precios de las acciones aumentaron más de tres veces. Estas cifras sugieren que no existe una correlación necesaria entre los movimientos del precio de las acciones y las ganancias de las empresas. Quienes sostienen esta opinión también señalan que, como regla general, cuando la economía está en auge, los precios de las acciones no se evalúan en función de las ganancias existentes de las empresas sino de las ganancias futuras.

La tercera opinión es un compromiso de las dos primeras opiniones. Se cree que los cambios en las ganancias no están ajenos a los cambios en los precios de las acciones, pero el impacto de los factores de ganancias en los precios de las acciones depende de la fuerza relativa de otros factores que influyen. Cuando varios factores son relativamente fuertes o incluso ejercen una influencia al mismo tiempo, el factor beneficio se diluye; cuando la influencia del factor beneficio excede la de otros factores, la relación entre ellos se vuelve más obvia y completa;

3. Distribución de dividendos. Para la mayoría de los accionistas, su motivación para invertir en acciones es obtener mayores dividendos, por lo que la tasa de distribución de dividendos de la empresa emisora ​​también es una razón extremadamente importante que afecta el precio de las acciones. El aumento de los beneficios empresariales ofrece a los inversores la posibilidad de aumentar los dividendos. Pero la posibilidad de aumentar los dividendos depende de la política de dividendos de la empresa. Porque el aumento de beneficios puede utilizarse para reinvertir además de para dividendos. Las diferentes políticas de dividendos tienen un gran impacto en los precios de las acciones, a veces incluso más directa y rápidamente que los beneficios de las empresas. En términos generales, si una empresa anuncia un dividendo en un corto período de tiempo, el precio de sus acciones aumentará inmediatamente, pero si cancela el dividendo, el precio de sus acciones caerá inmediatamente.

Cabe señalar en particular que los diferentes tratamientos técnicos de la distribución de dividendos por parte de la empresa emisora ​​también tendrán un impacto en el precio de las acciones.

En términos generales, los tipos de dividendos incluyen dividendos en efectivo, dividendos inmobiliarios (dividendos en especie) y dividendos en acciones. En diferentes circunstancias, la adopción de diferentes métodos de distribución de dividendos tiene efectos obvios. Si el precio de las acciones es alcista y se distribuye en forma de dividendos en acciones (comúnmente conocidos como "acciones extra") al mismo tipo de interés, obviamente tendrá un impacto en el precio de las acciones. La razón es que, en las circunstancias anteriores, los dividendos en acciones pueden obtener más beneficios económicos que los dividendos en efectivo o inmobiliarios. Por ejemplo, una acción tiene un valor nominal de 10 yuanes, un precio de mercado de 60 yuanes y un dividendo del 50%. Si se paga en forma de dividendos en efectivo, obtendrá 5 yuanes en efectivo; si se paga en forma de dividendos en acciones, obtendrá 0,5 acciones, con un precio de mercado de hasta 30 yuanes.

Por supuesto, pagar dividendos en acciones puede evitar salidas de capital y ayudar a ampliar el capital total de la empresa. Sin embargo, el aumento de las acciones también aumenta la carga de la distribución de dividendos, especialmente cuando las condiciones operativas y los beneficios de la empresa no pueden crecer simultáneamente con la cantidad de capital, lo que provocará una caída del precio de las acciones.

4.IPO. El precio de las acciones recién cotizadas de una empresa tiende a subir.

La razón es: por un lado, el precio de las acciones recién cotizadas es bajo, por otro lado, los inversores tienden a sobreestimar constantemente el valor de las acciones. Además, la apertura de una nueva fábrica de una empresa y la fusión de otras empresas indican cambios en el desempeño futuro de la empresa, por lo que es fácil cambiar el precio de las acciones en consecuencia. Además, la emisión de aumento de capital (expansión de acciones) de las acciones cotizadas también afectará el precio de las acciones. Por ejemplo, en septiembre de 1990, las acciones de Shanghai Zhongyan aumentaron su capital con una prima y los antiguos accionistas tenían derecho a suscribir 1 acción por cada 2 acciones a 96 yuanes por acción. Al mismo tiempo, el precio de cotización era de 142 yuanes por acción y el precio de las acciones en el mercado extrabursátil se disparó hasta alcanzar los 600 yuanes por acción.

Cabe señalar que las acciones recién cotizadas también tendrán un impacto adverso en los precios de las acciones de otras acciones cotizadas. Si el tipo y la cantidad de acciones recién cotizadas son demasiado grandes, también tendrá un impacto en el precio de todo el mercado de valores, reduciendo así el precio promedio de las acciones y reduciendo la brecha en los precios de las acciones hasta cierto punto.

5. División de acciones. Generalmente, las acciones de gran denominación pasarán por un proceso de segmentación después de un largo período de movimiento. Las divisiones de acciones generalmente se anuncian en el mes de las cuentas finales de la empresa. Debido a que las divisiones de acciones a menudo significan que el mercado de valores es alcista y su precio de mercado ha estado muy lejos de su valor nominal, también se debe a que después de la división, es más fácil para los inversores comprar y la circulación en el mercado es más fácil, lo que atrae a más inversores; Además, como los inversores creen que la división de acciones puede dar lugar a más dividendos y más asignaciones gratuitas, aumentan sus compras y transferencias, lo que reduce el número de dichas acciones en el mercado de valores, lo que hace que más personas quieran comprar, lo que provoca que los precios de las acciones para levantarse.

6. Nivel de tipos de interés. La fórmula teórica del precio de las acciones puede reflejar que el nivel de la tasa de interés es inversamente proporcional al precio de las acciones y que el rendimiento real suele ser el mismo. Cuando las tasas de interés suben, se producirán varios cambios, lo que provocará que los precios de las acciones caigan; en primer lugar, los costos de endeudamiento de la empresa aumentarán, lo que reducirá en consecuencia las ganancias; en segundo lugar, los fondos fluirán del mercado de valores a los bancos, lo que reducirá la demanda; en tercer lugar, la tasa de descuento utilizada; Los inversores evalúan los aumentos de valor, por lo que el valor de las acciones disminuye. De lo contrario, el precio de las acciones aumentará.

En 1978, Estados Unidos experimentó un fenómeno anormal en el que las tasas de interés y los precios de las acciones subieron simultáneamente. Había dos razones principales: en ese momento, muchas instituciones financieras tenían confianza en la capacidad del gobierno de los Estados Unidos para mantener el estatus del dólar estadounidense en el mundo y controlar la inflación; en ese momento, el precio de las acciones había caído a su punto más bajo; Estaba lejos del valor real de las acciones, lo que provocó una gran entrada de fondos extranjeros en el mercado de valores estadounidense.

El impacto de los niveles de tasas de interés en los precios de las acciones es obvio y la respuesta es relativamente rápida.

Para comprender la tendencia del precio de las acciones, primero debemos tener una comprensión integral de la tendencia de desarrollo de las tasas de interés. Los principales factores que afectan las tasas de interés incluyen la oferta monetaria, la tasa de descuento del banco central y el coeficiente de reservas bancarias. Si la oferta monetaria aumenta, la tasa de descuento bancaria disminuye y el coeficiente de reservas bancarias disminuye, significa que el banco central tiene la intención de relajar la política monetaria y las tasas de interés tenderán a la baja, esto significa que la tendencia general de las tasas de interés; es hacia arriba.

7. Cambios en el tipo de cambio. Los cambios en el tipo de cambio tienen muchos impactos en la economía de un país.

En términos generales, si el ajuste del tipo de cambio tiene más beneficios que desventajas para el futuro desarrollo económico y la balanza comercial exterior, la gente será optimista sobre las perspectivas y los precios de las acciones subirán; de lo contrario, los precios de las acciones caerán;

Específicamente, el impacto de las variaciones del tipo de cambio en los precios de las acciones afecta principalmente a aquellas sociedades anónimas que se dedican al comercio de importación y exportación, y se refleja en el precio de las acciones a través de su impacto en las ganancias. En términos generales, la apreciación de la moneda no favorece las exportaciones pero sí es beneficiosa para las importaciones, mientras que la depreciación es todo lo contrario.

Este impacto también se refleja en lo siguiente: si los productos de la empresa se exportan, cuando el tipo de cambio aumenta, la competitividad de los productos en los mercados extranjeros se debilitará y la rentabilidad de la empresa disminuirá si la empresa depende de las importaciones de algunas materias primas; , los productos se venderán principalmente en el país; cuando el tipo de cambio aumente, los costos de las materias primas de la empresa disminuirán y la rentabilidad aumentará. Además, si se predice que el tipo de cambio de un país aumentará, entonces los fondos del país con una moneda relativamente devaluada se transferirán al país con una moneda en alza, y parte de ellos ingresará al mercado de valores, y las acciones el mercado puede subir.

8. Balanza de pagos internacionales. La economía moderna está cada vez más integrada e internacionalizada, por lo que la balanza de pagos también es un factor importante que afecta los precios de las acciones. En circunstancias normales, la balanza de pagos es deficitaria y el déficit externo aumenta cuando las importaciones superan a las exportaciones. En este momento, para revertir esta situación, el gobierno controlará las importaciones, fomentará las exportaciones, aumentará las tasas de interés en consecuencia, implementará políticas restrictivas o reducirá el tipo de cambio para depreciar la moneda nacional, lo que de lo contrario hará que el precio de las acciones caiga; , el precio de las acciones aumentará.

9. El precio de los bienes es una expresión del poder adquisitivo del dinero, por lo que el nivel de precios se considera un indicador importante de inflación o deflación. En términos generales, cuando los precios de las materias primas aumentan, los productos de la empresa se pueden vender a un nivel de precios más alto, las ganancias aumentarán en consecuencia y el precio de las acciones también aumentará. Sin embargo, también depende de la situación. Por ejemplo, cuando los precios aumentan, los costos de producción de las empresas con grandes inventarios de productos se calculan sobre la base de los precios originales, lo que puede conducir a un aumento directo de las ganancias para las empresas que dependen en gran medida de materias primas recién compradas, lo que puede tener un efecto adverso; impacto. Además, debido al aumento de los precios, las acciones también desempeñan un cierto papel en la preservación del valor. Además, a medida que los precios aumentan, la oferta monetaria aumenta y la oferta monetaria se afloja, el dinero social entrará en el mercado de valores, aumentando la demanda y provocando que los precios de las acciones suban.

Cabe señalar que la relación entre precio y precio de las acciones no es del todo positiva, es decir, a medida que el precio sube, el precio de las acciones también sube. Cuando los precios suben hasta cierto punto, los precios de las acciones también pueden caer porque el sobrecalentamiento económico hará subir las tasas de interés. Además, el aumento de los costos causado por el aumento de los precios no puede transmitirse a través de las ventas; la magnitud de los aumentos de precios lleva a los inversores a estimar el descuento utilizado; para la tasa de valor de las acciones, lo que conduce a una disminución en el valor de las acciones, el grado de aumento del precio reduce la función de preservación del valor de las acciones, cuando los inversores retiran fondos del mercado de valores e invierten en otros proyectos de preservación del valor, y pronto. , el precio de las acciones también caerá en consecuencia.

La relación entre precio y precio de las acciones es la más sutil y compleja. En términos generales, los aumentos de precios tienen efectos tanto estimulantes como inhibidores sobre las tendencias de los precios de las acciones. Cuando su efecto estimulante es grande, su tendencia será consistente con la tendencia del precio de las acciones; cuando su efecto supresor es grande, su tendencia puede ser exactamente la opuesta.

10. Ciclo económico. El carácter cíclico y la volatilidad del ciclo económico están estrechamente relacionados con los precios de las acciones. En circunstancias normales, los precios de las acciones siempre suben y bajan con los cambios en el ciclo económico. Durante la etapa de recuperación económica, la inversión se recupera gradualmente, la rotación de capital comienza a acelerarse, las ganancias aumentan gradualmente y los precios de las acciones muestran una tendencia ascendente. En la etapa de prosperidad, la producción continúa aumentando, se acelera la expansión y actualización de los equipos, aumentan las oportunidades de empleo, aumentan los salarios y al mismo tiempo aumenta el consumo, las ganancias corporativas continúan aumentando, las actividades de inversión se vuelven más activas y los precios de las acciones aumentan bruscamente; . En la etapa de crisis, debido a la reducción de la demanda con capacidad de pago, toda la sociedad está sobreproducida, la escala de operación empresarial se reduce, la producción se reduce, el número de desempleados aumenta rápidamente, la rentabilidad de la empresa cae. bruscamente, y el precio de las acciones cae en consecuencia; al mismo tiempo, afectados por la crisis, el número de empresas en quiebra aumenta, los inversores vendieron sus acciones y los precios de las acciones cayeron bruscamente. En la etapa de depresión, la producción está gravemente sobreproducida y estancada, los precios de las materias primas son bajos y las ventas son difíciles. En la etapa de crisis, el capital excedente fluye hacia el mercado de valores y los precios de las acciones ya no siguen cayendo y se estabilizan gradualmente.

No es difícil ver que los precios de las acciones no sólo fluctúan con las fluctuaciones cíclicas del ciclo económico, sino que sus cambios a menudo aparecen antes que los cambios cíclicos en la economía. La interdependencia entre ellos es: etapa de recuperación - los precios de las acciones se recuperan; etapa de prosperidad - los precios de las acciones suben; etapa de crisis - los precios de las acciones caen - los precios de las acciones se estabilizan;

11. Indicadores económicos. Los cambios en los principales indicadores socioeconómicos también están estrechamente relacionados con los cambios en los precios de las acciones. Los indicadores económicos más importantes incluyen el producto nacional bruto, el índice de producción industrial y agrícola, la tasa de crecimiento económico, la oferta monetaria, el volumen del comercio exterior, etc. Debido a que todos estos indicadores son indicadores integrales, una caída en el indicador indica que la economía del país está en recesión, las condiciones operativas de la mayoría de las empresas no serán buenas y, por el contrario, el precio de sus acciones emitidas también caerá, si el índice sube; , el precio de las acciones aumentará fácilmente.

12. Política económica. Los cambios en la política fiscal, la política fiscal, la política industrial, la política monetaria y la política de comercio exterior del gobierno afectarán los cambios en los precios de las acciones.

En lo que respecta a las políticas de ingresos y gastos fiscales, cuando el Estado concede incentivos fiscales a determinadas empresas, significa que los beneficios de estas empresas aumentarán en consecuencia, y las acciones emitidas por estas empresas también se valorarán y sus precios también tienden a aumentar. Desde la perspectiva de la política de gasto fiscal, cuando el Estado aumenta la inversión en determinadas industrias o determinados tipos de empresas, significa que la producción de esas industrias y empresas se desarrollará y también atraerá la atención de los inversores. Además, si se implementan políticas industriales, los límites de precios de productos y servicios impuestos por el gobierno conducirán a una disminución correspondiente en los precios de las acciones; los cambios en el sistema tributario, como el aumento del impuesto sobre la renta personal, afectarán la disminución de los niveles de consumo social; bienes invendibles e incluso afectan los beneficios de las empresas y los precios de las acciones, etc.

(2) Factores políticos Los factores políticos se refieren a factores políticos que pueden afectar directa o indirectamente a los factores económicos, como situaciones políticas nacionales e internacionales, acontecimientos políticos, relaciones diplomáticas, reemplazo del partido gobernante, reemplazo de políticos. partes, etc., todo lo cual tendrá un impacto en El precio de las acciones tiene un gran impacto.

El impacto de los factores políticos en los precios de las acciones es complejo y su impacto en los factores económicos debe analizarse en detalle. Por ejemplo, la guerra suele considerarse el factor más decisivo entre los factores políticos, pero no necesariamente tiene un impacto en los precios de las acciones. En agosto de 1990, Irak invadió Kuwait, lo que desencadenó una guerra entre Irak y los países occidentales liderados por Estados Unidos, que tuvo efectos mixtos.