¿Cuáles son las reglas de negociación para futuros sobre índices bursátiles?

De acuerdo con las regulaciones del contrato de futuros sobre el índice bursátil CSI 300, el horario de negociación es "9:25 am-165438 + 0:30 pm, 13:00-65438 + 05:00 pm" , la última transacción El día es "9:25-160 am".

Fang, consultor senior de Zhengdong Futures, dijo que el mercado de futuros en los Estados Unidos se negocia las 24 horas del día, mientras que en Taiwán se agregan 15 minutos por la mañana y por la noche.

Límite superior o límite inferior

Según las regulaciones del contrato de futuros sobre el índice bursátil CSI 300, la fluctuación máxima diaria del precio está limitada al ±7% del precio de liquidación del día anterior. día de negociación.

Margen

Para fortalecer el control de riesgos, las reglas comerciales revisadas aumentan el margen mínimo de negociación para futuros sobre índices bursátiles del 10% al 12%. Al mismo tiempo, para garantizar que las bolsas ajusten los niveles de margen en un mercado unilateral de manera específica, se revisan las regulaciones restrictivas sobre ajustes de márgenes por parte de las bolsas en un mercado unilateral.

El borrador revisado estipula que "si un contrato de futuros tiene un mercado unilateral en un determinado día de negociación, la bolsa puede aumentar el estándar de margen de negociación durante la liquidación de ese día". Las medidas de control de riesgos anteriores estipulaban: "Si el aumento o disminución acumulado en la misma dirección entre el día de negociación Dt y el día de negociación Dt-1 es inferior al 16%, el margen comercial estándar de este contrato se cobrará al 12% cuando liquidación en el día de negociación Dt. Si es superior al 12%, se cobrará según el estándar original." Al mismo tiempo, el proyecto revisado también elimina las disposiciones según las cuales "el margen de mercado unilateral no ha vuelto al estándar normal en el día de negociación Dt+1" y "el margen de negociación estándar se cobrará al estándar normal durante la liquidación en el jornada de reducción forzosa de puestos."

Los expertos de la industria también dijeron que el 12% no es el estándar final de recaudación de márgenes para los inversores. Según la experiencia en el mercado de futuros de materias primas, las empresas de futuros cobrarán entre 2 y 5 puntos porcentuales sobre esta base. Según el índice 300 de Shanghai y Shenzhen, comprar y vender un solo contrato requiere al menos entre 15.000 y 02.000.

Día de Liquidación

Programar el tercer viernes de cada mes para evitar fluctuaciones de fin de mes.

De acuerdo con las disposiciones del contrato de futuros sobre el índice bursátil CSI 300 (borrador para comentarios), el último día de negociación y el día de entrega son "el tercer viernes del mes de vencimiento del contrato, pospuesto en caso de feriados nacionales legales". ". Según cálculos, el tercer viernes de cada mes es básicamente a mitad de mes, y en ocasiones incluso se envía los días 14 y 15 del mes. Esto es diferente de los futuros sobre índices bursátiles extranjeros, que generalmente se entregan a fin de mes.

Según los expertos, el mercado de valores suele tener un "efecto de fin de mes". Muchas personas jurídicas negocian con frecuencia por motivos contables, por lo que las fluctuaciones a final de mes serán mayores. Los futuros sobre índices bursátiles también tienen un "efecto de vencimiento". Muchos fondos cierran sus posiciones en la fecha de vencimiento, lo que provoca fluctuaciones en los precios. Si las fluctuaciones de los dos mercados se superponen, aumentará la volatilidad del mercado y tendrá un mayor impacto tanto en el mercado al contado como en el mercado de futuros. La fecha de entrega ahora se fija en el tercer viernes, lo que básicamente permite que el día de entrega se realice a mediados de mes para evitar fuertes fluctuaciones del mercado a finales de mes.

Operaciones de oferta

Transacciones de precio limitado "Cerrar posiciones primero"

Las transacciones de oferta continua de futuros sobre índices bursátiles se llevan a cabo de acuerdo con el principio de "prioridad de precio, prioridad temporal", similar al mercado de acciones A. Sin embargo, cuando se encuentran condiciones de mercado extremas, como límites de precios, el orden de declaración de límites de precios debe basarse en el principio de "cerrar primero, tiempo primero". Esto se debe a que los futuros sobre índices bursátiles utilizan operaciones bidireccionales y los inversores pueden abrir posiciones largas o cortas.

Los futuros sobre índices bursátiles adoptan la subasta a la vista y la oferta continua, y el horario de la subasta a la vista es de 9:25 a 9:30 en los días hábiles normales. Entre ellos, 9:25-9:29 es la hora de declaración de instrucciones y 9:29-9:30 es la hora de coincidencia de instrucciones. Las declaraciones de órdenes de precio de mercado no se aceptan durante el tiempo de declaración de órdenes de las subastas colectivas, y las declaraciones de órdenes no se aceptan durante el tiempo de casación de órdenes de las subastas colectivas.

Para evitar que algunos miembros y clientes utilicen tecnología para afectar la seguridad del sistema comercial y el orden comercial normal, CICC puede tomar medidas pertinentes para restringir a los miembros y clientes de emitir mensajes de una manera que pueda afectar la seguridad del sistema de intercambio o la orden de negociación normal.