Principales modelos de la teoría de la señalización de dividendos
En 1979, Bachataya compiló un capítulo de su tesis doctoral de 1977 en el MIT y lo publicó en el "Bell Journal of Economics". En este artículo, construyó un modelo de señalización de dividendos que es muy similar al modelo de Ross. Bachataya cree que en condiciones imperfectas, el contenido informativo de los dividendos en efectivo es una señal a priori de las ganancias futuras esperadas.
2. Modelo Miller-Rock
MiHer y Rock establecieron en 1985 un modelo de transmisión de información financiera basado en el concepto de “dividendo neto”, que combinaba claramente la distribución de dividendos con la financiación externa. la primera vez y piensa que son sólo dos caras del mismo problema.
3. Modelo de John Williams
Al mismo tiempo que se publicó el artículo de Miller y Roark, John y Williams (1985) propusieron un equilibrio de señalización en el mismo número del Journal of Finance. Un modelo que tiene en cuenta factores como el reparto de dividendos, los impuestos, la emisión de nuevas acciones o recompras de acciones y las inversiones.
4. Modelo de John Lang
En 1991, John y Lang (1991) propusieron un nuevo modelo de señalización de dividendos después de considerar el uso de información privilegiada como una variable, argumentando que los aumentos de dividendos no siempre pueden ser posibles. ser algo bueno. Para comprender con precisión las señales de dividendos, se debe considerar cuidadosamente el uso de información privilegiada antes y después de enviar la señal. Si el aumento esperado de los dividendos en el futuro va acompañado de una compra anormal de información privilegiada, es algo bueno y hará que el precio de las acciones suba; si el aumento esperado de los dividendos futuros va acompañado de una venta anormal de información privilegiada, es algo malo y; hará que el precio de las acciones caiga. Si un futuro aumento de dividendos esperado va acompañado de un uso normal de información privilegiada, no provocará ningún cambio en el precio de las acciones.