El camino de desarrollo de Jiang Rensheng
Después de una integración tan rápida, Chongqing Zhifei voló al GEM. Sin embargo, durante el sorpresivo proceso de integración, quedaron expuestas dudas sobre precios, estructuras comerciales irrazonables, transacciones relacionadas y otros problemas, lo que hizo difícil ignorarlos.
Misty: Cinco reorganizaciones en dos años
En febrero de 2008, Zhifei Biotech invirtió en Anhui Guozhen, Hainan Sanlian y Shenzhen Longxin para comprar su capital de 43,94 y 27,27 respectivamente y 28,79, completados. la adquisición de Longkoma por 65.438.000 yuanes y el precio de pago fue de 94,05 millones de yuanes. El principal producto acabado de Longkema es la microtarjeta, que se utiliza para el tratamiento auxiliar de la tuberculosis.
En ese momento, su base de fijación de precios era "el beneficio neto anual esperado no es inferior a 654,38 millones de yuanes. Calculado sobre la base de una relación precio-beneficio de 654,3800 veces, el precio total es de aproximadamente 654,38 mil millones de yuanes. " Sin embargo, Zhifei Biotech también busca acciones. El libro admite que los resultados operativos de Longkema no eran ideales en ese momento.
Luego está la reorganización de activos bajo el mismo control, involucrando a cuatro empresas relacionadas.
En junio de 2007, Sichuan Zhicheng y Nanning Zhixin transfirieron sus 10 y 6 acciones de Lvzhu Pharmaceutical a Zhifei Biotech con aportaciones de capital originales de 10.000 y 600.000 respectivamente.
En agosto de 2008, Green Bamboo Technology, Jiang Rensheng, Jiang Lingfeng y Wu Guanjiang poseían 46,2 acciones de Green Bamboo Pharmaceutical, de las cuales los ratios de contribución de capital originales eran 65.438 09,8, 65.438 04,4, 9,6 y 2,4. respectivamente. Al mismo tiempo, Green Bamboo Technology transfirió sus 65.438 06,2 acciones totales de Green Bamboo Pharmaceuticals a Zhang Yiping, Kong Jian y Jiang Xianmin al precio de inversión original de 654.380.620 yuanes. En la transferencia de capital de Luzhu Pharmaceutical mencionada anteriormente, el precio fue de 654,38 millones de yuanes por acción.
Pero sólo un mes después, Zhang Yiping, Kong Jian y Jiang Xianmin vendieron sus acciones de 29,4, 5,04 y 3,36 de Lvzhu Pharmaceutical a precios de 46,667 millones de yuanes, 8 millones de yuanes y 5,333 millones de yuanes respectivamente. Transferido a Zhifei Biotecnología. En este momento, el precio de transferencia pasa a ser de 65.438 0.587.300 yuanes por 65.438 0 acciones, lo que se acerca a 65.438 05,9 veces el precio anterior de 65.438 0 acciones.
El folleto muestra que el precio de transferencia se determina con referencia a los activos, la rentabilidad, las perspectivas de desarrollo y otros factores de Qingzhu. El prospecto predice que Luzhu Pharmaceutical puede lograr un beneficio neto anual promedio de más de 20 millones de yuanes en los próximos cinco años. Calculado en base a una relación precio-beneficio de 10 veces, el valor total del capital de Luzhu Pharmaceutical es de aproximadamente 200 millones de yuanes.
Sin embargo, Financial Weekly descubrió que durante el período del informe, el beneficio total de Luzhu Pharmaceutical en 2007 fue de -2,7221 millones de yuanes, lo que representó una pérdida.
Una persona del departamento de banca de inversión de una conocida compañía de valores en Shanghai dijo a los periodistas: "El precio de transferencia de acciones generalmente se determina basándose en los activos netos auditados, pero generalmente se cuestiona por las ganancias esperadas y relación precio-beneficio". Otra de las cuatro principales firmas de contabilidad. Un auditor que participa en auditorías cotizadas dijo a los periodistas: "En general, hay relativamente pocas auditorías de este tipo, aunque puede ser un poco inconsistente con la naturaleza del negocio, si ambas cosas. "Vale la pena. Cabe señalar que los controladores reales de Sichuan Zhicheng, Nanning Zhixin, Luzhu Pharmaceutical y Luzhu Technology en ese momento eran todos la familia Jiang Rensheng. Zhang Yiping (esposa de Kong Jian), Kong Jian y Jiang Xianmin son todos accionistas técnicos de Green Bamboo Technology.
En julio de 2008, Jiang Rensheng y su hijo transfirieron su capital en Nanning Zhixin a Jiang Xiangshun; el hermano menor de Jiang Rensheng, Jiang Xisheng, transfirió el capital de Nanning Zhixin a Jiang Xiangyu. En 2009, Nanning Zhixin fue cancelada.
El 5 de junio de 2008, en octubre de 2008, Chongqing Zhifei adquirió 100 acciones de Chongqing Zhiren de Jiang Rensheng, el accionista original de Chongqing Zhiren, con una inversión original de 500.000 yuanes.
En este punto, Jiang Rensheng ha completado la integración de los activos relevantes antes de cotizar en bolsa.
Detrás de la reorganización: para obtener el concepto de investigación, desarrollo y producción independientes
Detrás de la deslumbrante serie de "boxeo" de reorganización de Jiang Rensheng, en esencia, el concepto original de vacuna La agencia de ventas cambió de empresa, etiquetada para la producción y el desarrollo independientes de vacunas.
En 2007, el año anterior a la reorganización, los activos totales de Lvzhu Pharmaceutical, Chongqing Zhiren y Anhui Longkoma representaron el 59,13% de los activos totales de Chongqing Zhifei, y sus ingresos operativos totales representaron el 1% de Zhifei. Los ingresos operativos de Biotech son 46,49, pero su tasa de contribución a las ganancias totales es de solo 65,438 04,94.
Al reorganizar Lvzhu Pharmaceutical Company, Chongqing Zhiren Company y Anhui Longkoma Company, Zhifei Biotech ha logrado un salto en escala de activos, escala de ingresos y rentabilidad.
Actualmente, los principales ingresos de Chongqing Zhifei provienen de productos independientes y de agencias. En 2007, Chongqing Zhifei no tenía productos propios. Después de la reorganización en 2008, Chongqing Zhifei comenzó a vender sus propios productos. En 2008, 2009 y el primer semestre de 2010, las ventas de los productos independientes de Chongqing Zhifei representaron el 16,04, el 37,01 y el 39,13 de los ingresos del negocio principal, respectivamente.
A pesar de esto, las ventas de los productos de los agentes de Chongqing Zhifei todavía representan más de la mitad del total del país. Chongqing Zhiren, una subsidiaria de propiedad total de Chongqing Zhifei, ha firmado cuatro acuerdos de agencia relevantes con LTU, todos los cuales son agentes nacionales de vacunas.
Las partes relacionadas frecuentemente toman prestado fondos.
El accionista mayoritario de Chongqing Zhifei, Jiang Rensheng, también participa en la gestión inmobiliaria y hotelera, y es propietario de Sichuan Zhicheng Real Estate Development Company y Sunshine Hotel.
Antes de cotizar en bolsa, las partes relacionadas de Chongqing Zhifei con frecuencia pedían prestado fondos. Durante 2007 y 2008, Zhifei Co., Ltd. proporcionó capital de trabajo a Sichuan Zhicheng y Sunshine Hotel.
En 2007, Sichuan Zhicheng pidió prestados 23 millones de yuanes a Zhifei Co., Ltd. y los reembolsó ese año. Sin embargo, la primera cuota del préstamo de 16,5 millones de yuanes no se reembolsó en este período. Sunshine Hotel pidió prestado 65.438 millones de yuanes a Zhifei Co., Ltd., con un préstamo inicial de 8 millones de yuanes y un préstamo de 654.380,8 millones de yuanes a finales de 2007.
En 2008, Sichuan Zhicheng pagó su limitada deuda con Zhifei. Sunshine Hotel también pagó su préstamo limitado a Zhifei.
Además, a finales de 2007, las cuentas por cobrar de Chongqing Zhifei incluyen cuentas por cobrar a la familia de Jiang Rensheng, Wu Guanjiang, y Nong Yu por un total de 65.438 0.499.000 otras son pagaderas a la familia de Jiang Rensheng, Wu Guanjiang, y; Nong Yu y otros y Nanning Zhixin sumaron 2,7954 millones. En 2008, otras cuentas por pagar a la familia de Jiang Rensheng y a Wu Guanjiang ascendieron a 2,84 millones.
Un abogado de Shanghai que no quiso ser identificado dijo que aunque el comportamiento de préstamo de fondos de las partes relacionadas antes de la cotización haya sido compensado, puede haber riesgos relacionados con los impuestos.
El artículo 60 de la "Ley de Sociedades" estipula que los directores y gerentes no podrán apropiarse indebidamente de fondos de la empresa ni prestarlos a terceros.