Impacto de las recompras de acciones
(1) La recompra de acciones requiere una gran cantidad de fondos para pagar los costos de recompra, lo que fácilmente puede causar una escasez de fondos. reducir la liquidez de los activos y afectar el desarrollo de seguimiento de la empresa.
(2) La recompra de acciones equivale a que los accionistas retiren sus acciones y reduzcan el capital de la empresa. No solo debilita hasta cierto punto la protección de los intereses de los acreedores, sino que también ignora el desarrollo a largo plazo de la empresa. y daña los fundamentos de la empresa.
(3) Las recompras de acciones pueden llevar fácilmente a que las empresas manipulen los precios de las acciones.
Se rumorea que la Comisión Reguladora de Valores de China planea permitir que las empresas de valores lleven a cabo negocios de recompra de acciones, y tres empresas de valores pueden convertirse en el primer grupo de pilotos. Esta columna cree que esto es un arma de doble filo para los inversores. Si bien se dispone de financiación a corto plazo, esto puede amplificar los riesgos.
Negocio de recompra de acciones, por poner un ejemplo sencillo, supongamos que el inversor Zhang San posee 1.000 acciones de PetroChina (601.857). El precio de mercado en ese momento era de 9,8 yuanes. En ese momento, Zhang San necesitaba fondos temporales, pero Zhang San era optimista sobre las perspectivas del mercado de PetroChina y no quería vender acciones. En este momento, Zhang San puede vender las acciones de PetroChina a la firma de valores a un precio de 7,8 yuanes y aceptar recomprarlas a un precio de 8 yuanes un mes después. El corredor obtuvo ganancias.
Cabe decir que el negocio de recompra de acciones todavía tiene cierto valor, pero es similar a la financiación de margen y la prenda de acciones. Por ejemplo, cuando Zhang San necesita efectivo, además de vender sus acciones a una firma de valores, también puede usar sus acciones como garantía para obtener financiamiento de la firma de valores, o vender la mitad de sus acciones, retirar efectivo y luego usar el margen. La financiación para recomprar la mitad de sus acciones también puede lograr objetivos similares. La recompra de acciones no es la única forma de conseguir financiación.
De hecho, después de que Zhang San convirtiera sus acciones en efectivo, todavía enfrentaba grandes riesgos. En primer lugar, se enfrentó al riesgo de un ajuste de margen cuando el precio de las acciones cayó y, en segundo lugar, no pudo reunir los fondos para recomprar las acciones al vencimiento. Estos riesgos son inevitables para Zhang San. Por supuesto, el comercio de margen y las promesas de acciones también deben enfrentar estos problemas.
Esta columna cree que el mercado de acciones A no es adecuado para el negocio de recompra de acciones a gran escala. Todavía es posible un piloto a pequeña escala, pero su umbral de entrada no puede ser demasiado bajo, al menos debe hacerlo. estar al mismo nivel que los futuros sobre índices bursátiles y el comercio de margen. Los inversores que son demasiado pequeños pueden no tener experiencia en el manejo de transacciones de comercio de margen y pueden causar problemas inesperados si participan por la fuerza.
Si la estimación es correcta, es probable que el grupo de acciones que puede recomprar acciones se refiera al grupo de acciones para el comercio de margen. No todas las acciones pueden participar y no sé si las acciones restringidas que aún se encuentran en el período de bloqueo se pueden vender a los corredores. De ser así, es posible que una parte considerable de las acciones restringidas pierdan su vida y las empresas de valores se conviertan accidentalmente en accionistas importantes.
Cabe decir que es absolutamente necesario que las compañías de valores piloto realicen recompras de acciones de acuerdo con la idea de operar una casa de empeño y estén preparadas para que los inversores no recompren acciones en ningún momento. Para los inversores, las recompras de acciones también pueden utilizarse para transferir el riesgo a los corredores. Por ejemplo, el precio de las acciones de Baotou Steel Rare Earth (600111) fue fuerte en el período inicial debido a los altos precios de las tierras raras. En este momento, los inversores que sean optimistas sobre Baotou Steel Rare Earth pero que no estén dispuestos a asumir riesgos demasiado altos pueden vender sus acciones a empresas de valores. Pueden recomprar acciones si el precio de las acciones continúa aumentando cuando la recompra sea necesaria. Si el precio de las acciones sigue cayendo, no lo quieren en absoluto. Esto puede considerarse un stop loss.