Relación indicativa del riesgo de rentabilidad de las acciones

Cuando el mercado de capitales alcanza el equilibrio, el precio marginal del riesgo permanece sin cambios y los efectos marginales de cualquier cambio de inversión en la cartera del mercado son los mismos, es decir, la compensación por aumentar una unidad de riesgo es la misma. Según la definición de β, bajo la condición de equilibrio del mercado de capitales, se obtiene el modelo de valoración de activos de capital: E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf).

El modelo de valoración de activos de capital se describe a continuación: 1. El rendimiento esperado de un único valor consta de dos componentes: la tasa libre de riesgo y la prima de riesgo. 2. La prima de riesgo depende del valor de β. Cuanto mayor sea la beta, más riesgosa será la seguridad individual y mayor será el pago. 3. Beta mide el riesgo sistemático de un único valor y no existe compensación de riesgo por riesgo no sistemático.

Estos incluyen:

E(ri) es la tasa de rendimiento esperada del activo I.

Rf es el tipo de interés libre de riesgo.

βim es el [[coeficiente β]], que es el riesgo sistemático del activo I.

E(rm) es la tasa de rendimiento esperada del mercado en el mercado m.

E(rm)-rf es la prima de riesgo de mercado, que es la diferencia entre la tasa de rendimiento esperada del mercado y la tasa de rendimiento libre de riesgo.

Explicar el modelo de valoración de activos en forma de capital, como las acciones. Tomemos como ejemplo el mercado de valores. Supongamos que un inversor invierte en todo el mercado de valores a través de un fondo, entonces su inversión estará completamente diversificada y no asumirá ningún riesgo asignable. Pero como la economía y los mercados bursátiles cambian al unísono, los inversores asumirán riesgos que no se pueden diversificar. Por tanto, el rendimiento esperado del inversor es mayor que la tasa libre de riesgo.

Supongamos que la tasa de rendimiento esperada del mercado de valores es E(rm) y la tasa de interés libre de riesgo es rf, ¿entonces la prima de riesgo de mercado es E(rm)? Rf, que es el rendimiento esperado del inversor ya que asume el riesgo integral asociado al mercado de valores. Considere un activo (como las acciones de una empresa), suponiendo que su rendimiento esperado es Ri. Dado que la tasa de interés libre de riesgo en el mercado es Rf, la prima de riesgo del activo es E(ri)-rf. El modelo de valoración de activos de capital describe la relación entre la prima de riesgo del activo y la prima de riesgo del mercado Fórmula E(ri)-rf =βim (E(rm)?Rf,

El coeficiente beta es una constante, llamada beta del activo. El coeficiente beta del modelo de valoración de activos de capital representa la sensibilidad de los rendimientos de los activos a los cambios del mercado y puede medir el riesgo indiviso del activo. Dado β, podemos determinar la tasa de descuento correcta para el valor presente de un activo: ¿es el rendimiento esperado de ese activo o el rendimiento esperado de otro activo con el mismo riesgo? Tasa de descuento=Rf+β(Rm-Rf).