Tipos e ideas de diseño de estructura de capital (información seca)
El consultor de equidad Liu Xingyu
Tumbado en la cama por la noche escuchando el viento y la lluvia, los glaciares del caballo de hierro se duermen
1. El papel de la equidad diseño de estructura
Equidad La función del diseño arquitectónico es aclarar los derechos, responsabilidades e intereses de los socios, ayudar al desarrollo estable de las empresas de nueva creación y facilitar la financiación de las empresas de nueva creación. Además, la estructura de propiedad no sólo es un factor importante que afecta los derechos de control de la empresa, sino también una condición necesaria para que las empresas entren en el mercado de capitales.
Por lo tanto, detrás de la apariencia de la estructura patrimonial de las empresas emprendedoras, se esconden o reflejan los diversos recursos que las empresas emprendedoras necesitan para conectarse para sobrevivir y desarrollarse, como equipos, tecnología, capital, canales. , etc. Por lo tanto, el diseño de la estructura de capital debe considerar cómo encontrar los recursos necesarios para el desarrollo empresarial y unir y utilizar racionalmente estos recursos para lograr una situación beneficiosa para todos entre la empresa y las diversas partes interesadas.
2. ¿Cuál es la estructura accionarial?
La estructura accionarial se refiere a la proporción de acciones de diferente naturaleza y su relación mutua en el capital social total de una sociedad anónima. El patrimonio se refiere a los derechos e intereses que tienen los accionistas en proporción a las acciones que poseen y al poder de asumir determinadas responsabilidades. Los derechos que se pueden reclamar contra la empresa en función de la condición de accionistas son las acciones.
La estructura de capital es la base de la estructura de gobierno corporativo, y la estructura de gobierno corporativo es la forma operativa específica de la estructura de capital. Las diferentes estructuras de propiedad determinan diferentes estructuras organizativas corporativas, determinando así diferentes estructuras de gobierno corporativo y, en última instancia, determinan el comportamiento y el desempeño de la empresa.
La formación de la estructura de propiedad determina el tipo de empresa. La proporción de capital, recursos naturales, tecnología y conocimiento, mercado, experiencia de gestión, etc. en la estructura de capital se ha visto afectada por el desarrollo de la ciencia y la tecnología y la globalización económica. Con la formación de redes globales y el surgimiento de nuevos tipos de empresas, la tecnología y el conocimiento representan una proporción cada vez mayor de las estructuras de propiedad corporativa. El desarrollo de la sociedad eventualmente pasará del "capital que contrata mano de obra" al "trabajo que contrata capital". El capital humano disfruta de resultados operativos en su capacidad única en la empresa y comparte derechos de reclamación residuales con los propietarios del capital. Éste es el tremendo poder de la ciencia y la tecnología, que hace del capital intelectual el capital más importante que determina el destino de una empresa.
Finalmente, la estructura de capital se puede cambiar, pero la fuerza impulsora interna para el cambio es el desarrollo de la ciencia y la tecnología y los cambios en los métodos de producción, elegir una estructura de capital que sea adecuada para el desarrollo de la empresa. de gran importancia para la empresa.
3. Tipos de estructuras de capital
(1) Estructura de capital de un yuan
La estructura de capital de un yuan se refiere a la patrimonio de capital Las proporciones, los derechos de voto (derechos de voto) y los derechos de dividendos están todos integrados.
Bajo esta estructura, los derechos de todos los pequeños y medianos accionistas se determinan en función de su ratio de participación. Ésta es la estructura accionarial más sencilla. ¡Lo que hay que evitar es el problema del estancamiento empresarial! En la práctica, existen varios "nodos" de derechos de voto:
1. Un accionista posee más del 33,4% del capital 2. Sólo hay dos accionistas y los ratios de aportación de capital de ambas partes son respectivamente; 51% y 49%;
3 es cuando el índice de inversión de una de las partes supera el 66,7%;
4 es cuando hay dos accionistas y el índice de inversión de cada parte es del 50%.
Aquí, el tercer índice de contribución de capital significa que la empresa no se bloqueará bajo ninguna circunstancia, porque la proporción de derechos de voto ha alcanzado más de "dos tercios", y cualquier asunto de votación puede ser unilateral. Una resolución corporativa válida a menos que los estatutos de la empresa establezcan un límite mínimo en el número de accionistas que deben "consentir". Lo peor es la cuarta estructura accionaria. Según el mecanismo en el que dos accionistas poseen cada uno el 50% de los derechos de voto, significa que cualquier resolución tomada por la empresa debe ser acordada por unanimidad por ambas partes para ser efectiva.
(2) Estructura de capital dual
La estructura de capital dual se refiere al equilibrio entre el índice de capital, los derechos de voto (derechos de voto) y los derechos de dividendos. Se deben llegar a acuerdos con proporciones desiguales para separar los derechos de los accionistas.
La Ley de Sociedades de mi país ha sido revisada y estipula que los estatutos pueden estipular que las mismas acciones tienen diferentes derechos. Por supuesto, en una sociedad anónima, solo se pueden diseñar diferentes clases de accionistas. De esta manera, los derechos de la misma clase de acciones deberían ser consistentes. Este tipo de diseño arquitectónico es adecuado para situaciones en las que es necesario otorgar derechos de dividendos a ciertos socios, pero los derechos de toma de decisiones se otorgan a varios cofundadores del fundador. Este tipo de estructura de propiedad es muy común en el extranjero. Por ejemplo, el prospecto de IPO de Facebook dividió claramente el capital en acciones A y B. Zuckerberg mantuvo su control sobre la empresa al poseer una gran cantidad de acciones de clase B con altos derechos de voto;
(3) Estructura de capital 4×4
La estructura de capital 4X4 se basa en la estructura de capital binaria, dividiendo a los accionistas de la empresa en cuatro tipos. , fundadores, socios, empleados e inversores, se llega a un acuerdo general para que sus derechos logren los cinco objetivos principales mencionados anteriormente.
Este término es una metáfora. La mayoría de la gente debería saber lo que significa 4X4. Por supuesto, no es igual a 16. Se refiere a la tracción a las cuatro ruedas de un coche. Por ejemplo, cada startup se puede comparar con un automóvil. La industria en la que iniciamos un negocio es la pista de carreras y el fundador es el corredor. El emprendimiento y la innovación son esencialmente una competencia, ya sea una carrera de fondo o de F1. Como corredor, los emprendedores deben tener un buen auto, y debe ser con tracción en las cuatro ruedas, con potencia suficiente y gran capacidad para superar dificultades y resistencias. . Sin embargo, en realidad, muchas startups siguen siendo bicicletas o motocicletas de tres ruedas. Cuatro tipos de accionistas constituyen una estructura 4X4, pero la estructura por sí sola no es suficiente. Por ejemplo, tienes cuatro ruedas, pero aún tienes un QQ.
Hay tres pasos principales en el diseño de una estructura de capital 4X4:
El primer paso: primero dividir el gran pastel del capital de la empresa en las acciones de los inversores y fundadores <; /p >
Paso 2: Considere dividir el pastel restante entre socios y empleados, y entre las dos partes del pastel, dividir las acciones que cada persona merece según su aporte a la empresa p><; p> El tercer paso: verificar si hay fugas y llenar los vacíos para ver si hay alguna irracionalidad en el capital asignado en los dos primeros pasos y hacer ajustes.
4. Centrarse en el análisis del diseño de estructura de capital 4X4
Dado que el diseño de estructura de capital más popular en China es: diseño de estructura de capital 4X4, lo siguiente se centrará en: capital 4X4 diseño de estructura
(1) Al diseñar capital, considere estas cuestiones primero (es decir, considere las siguientes cuestiones antes de cortar el pastel)
¿A qué tipo de empresa pertenece nuestra empresa? (Impulsado por humanos, impulsado por capital, impulsado por recursos, etc.)
¿Cuáles son los recursos básicos para el desarrollo de una empresa?
(Nota: Los recursos que necesita la empresa se pueden dividir en: ① Fondos ② Relaciones, incluidas conexiones personales que pueden proporcionar a la empresa grupos de clientes, inversores, socios o consultores ③ Derechos de propiedad intelectual ④ Qué la empresa necesita Infraestructura como: edificios de oficinas, estudios, fábricas de equipos, etc. ⑤ Recursos humanos ⑥ Ideas y creatividad
¿Quién puede proporcionar los recursos que la empresa necesita?
¿Qué hace? ¿Qué recursos tiene actualmente la empresa? ¿Qué recursos se necesitan para el desarrollo futuro? Entre todos los recursos, ¿cuáles son necesarios para la empresa a largo plazo y cuáles son necesarios para un desarrollo puntual? p>Cómo garantizar que la empresa tenga los recursos que necesita