Fórmula del modelo de descuento de dividendos

El modelo de descuento de dividendos es un modelo importante para estudiar el valor intrínseco de las acciones. Su fórmula básica es: donde V es el valor intrínseco de cada acción, Dt es el dividendo esperado por acción en el año t y K es la tasa de rendimiento esperada o tasa de descuento de la acción. La fórmula establece que el valor intrínseco de una acción es la suma del valor presente de sus dividendos esperados año tras año.

Basado en algunos métodos especiales de distribución de dividendos, el modelo DDM también tiene la siguiente fórmula simplificada: la tasa de crecimiento de dividendos es 0 y los dividendos se pagarán de forma fija en cada período futuro. La fórmula de cálculo es:

V=D0/k

Donde V es el valor de la empresa, D0 es el dividendo actual y K es el retorno de la inversión requerido por los inversores, o el costo de capital. Es decir, el dividendo crece a una tasa de crecimiento fija g, y la fórmula de cálculo es:

V=D1/(k-g)

Tenga en cuenta que D1=D0(1+g) Aquí está el próximo dividendo, no el dividendo actual. El modelo de crecimiento en dos etapas supone que los dividendos crecen a la tasa de crecimiento de g1 dentro del tiempo L y a la tasa de crecimiento de g2 fuera de L.

El modelo de crecimiento en tres etapas es similar, excepto que supone punto de tiempo l2. Y se suma la tasa de crecimiento g3.