¿De dónde viene el precio spot del oro?
[Editar este párrafo] Factores que afectan los precios del oro
Antes de la década de 1970, el precio del oro lo determinaban básicamente los gobiernos o los bancos centrales de varios países. A nivel internacional, el precio del oro se mantiene relativamente estable en el futuro. Según los análisis, el precio del oro ya no estará directamente vinculado al dólar estadounidense. El precio del oro se está orientada gradualmente hacia el mercado y los factores que afectan el precio del oro aumentan día a día. En concreto, se puede dividir en los siguientes aspectos: 1. Factor de demanda: La demanda de oro está directamente relacionada con el uso de oro. (1) La necesidad de cobertura. El banco central siempre ha utilizado las reservas de oro como un medio importante para prevenir la inflación interna y regular el mercado. Para los inversores comunes, invertir en oro tiene como objetivo principal preservar el valor en condiciones de inflación. Durante las recesiones económicas, la demanda de oro aumenta y los precios del oro aumentan debido a la naturaleza aseguradora del oro en relación con los activos monetarios. Por ejemplo, en las tres crisis del dólar estadounidense posteriores a la Segunda Guerra Mundial, debido a la grave tendencia deficitaria de la balanza de pagos de Estados Unidos, los dólares estadounidenses en poder de varios países aumentaron significativamente. La confianza del mercado en el valor del dólar estadounidense se vio sacudida y los inversores. Se apresuró a comprar oro en grandes cantidades, lo que condujo directamente a la quiebra del sistema de Bretton Woods. La depreciación del dólar estadounidense en 1987, el aumento del déficit estadounidense y la inestabilidad en Oriente Medio también contribuyeron al fuerte aumento de los precios internacionales del oro. (2) Cambios en la demanda real de oro (industria de la joyería, industria, etc.) En términos generales, la velocidad de desarrollo de la economía mundial determina la demanda total de oro. Por ejemplo, en el campo de la microelectrónica, el oro se utiliza cada vez más como capa protectora en campos como la medicina y la decoración arquitectónica, aunque los avances tecnológicos han propiciado la aparición de sustitutos del oro, la demanda de oro sigue creciendo debido a sus características especiales; Propiedades metálicas. En algunas regiones, los factores locales tienen un impacto significativo en la demanda de oro. Por ejemplo, debido a la crisis financiera, India y los países del sudeste asiático, que siempre han tenido una gran demanda de joyas de oro, comenzaron a reducir significativamente las importaciones de oro en 1997. Según el Consejo Mundial del Oro, la demanda de oro cayó un 71%, 28%, 10% y 9% respectivamente en Tailandia, Indonesia, Malasia y Corea del Sur. (3) Demanda especulativa. Según la situación nacional e internacional, los especuladores aprovechan la fluctuación de los precios del oro en el mercado del oro y el sistema de negociación del mercado de futuros del oro para "poner en corto" o "reponer" oro en grandes cantidades, creando artificialmente la ilusión de demanda de oro. .
En el mercado del oro, casi todas las caídas importantes están relacionadas con compañías de fondos de cobertura que toman prestado oro a corto plazo para venderlo en el mercado de oro al contado y establecen grandes posiciones cortas en la bolsa de futuros de oro COMEX. Cuando los precios del oro cayeron a su nivel más bajo en 20 años en julio de 1999, los datos publicados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de Estados Unidos mostraron que las posiciones cortas especulativas en el COMEX estaban cerca de 9 millones de onzas (casi 300 toneladas). Cuando se desencadenó una gran cantidad de ventas de stop-loss, el precio del oro cayó y las compañías de fondos aprovecharon la oportunidad para cubrir sus posiciones y obtener ganancias. Cuando los precios del oro se recuperaron ligeramente, las ventas a plazo de cobertura de los fabricantes suprimieron nuevos aumentos en los precios del oro y dieron a las compañías de fondos una nueva oportunidad de restablecer posiciones cortas, formando un patrón de caída de los precios del oro en ese momento. 2. Factores de oferta: Los bancos centrales son los mayores tenedores de oro del mundo. En 1969, la reserva oficial de oro era de 36.458 toneladas, lo que representaba el 42,6% del stock total de oro de superficie en ese momento. En 1998, las reservas oficiales de oro eran de aproximadamente 34.000 toneladas, lo que representaba el 24,1% del total de oro extraído. A la capacidad de producción actual, esto equivale al 13% de la producción minera de oro mundial. A medida que el uso principal del oro ha ido cambiando gradualmente de un importante activo de reserva a una materia prima metálica para la producción de joyería, ya sea para mejorar la situación de la balanza de pagos o para contener el precio internacional del oro, las reservas de oro del banco central han disminuido en términos absolutos a lo largo de En los últimos 30 años, tanto la cantidad como la cantidad relativa han disminuido significativamente. La disminución de la cantidad se basa principalmente en la venta de reservas de oro en el mercado del oro. Por ejemplo, las ventas a gran escala por parte del Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo y el Fondo Monetario Internacional se están preparando para reducir las reservas de oro, lo que se ha convertido en la principal razón de la reciente caída de los precios del oro en el mercado internacional del oro. Los factores de oferta incluyen principalmente: (1) la venta de oro por parte del banco central; (2) las existencias de oro en la superficie. Actualmente, hay alrededor de 1.374 toneladas de oro en el mundo, y las existencias de oro en la superficie siguen creciendo a un ritmo de aproximadamente. 2 por año. (3) Oferta y demanda anual La oferta y demanda anual de oro es de aproximadamente 4.200 toneladas, y el oro recién producido representa el 62% de la oferta anual. (4) Nuevos costos de extracción de oro El costo total promedio de la extracción de oro es ligeramente inferior a 260 dólares por onza. Debido a los avances en la tecnología minera, los costos de desarrollo del oro han seguido cayendo durante los últimos 20 años. (5) Cambios políticos, militares y económicos en los países productores de oro. Cualquier agitación política y militar en estos países sin duda afectará directamente la producción de oro del país y, por tanto, la oferta mundial de oro. 3. Otros factores: (l) El impacto del tipo de cambio del dólar estadounidense. El tipo de cambio del dólar estadounidense es también uno de los factores importantes que afectan las fluctuaciones del precio del oro. En el mercado general del oro, cuando el dólar estadounidense sube, el precio del oro bajará; cuando el dólar estadounidense cae, el precio del oro aumentará. Un dólar estadounidense fuerte generalmente significa que la economía interna de los EE. UU. está en buena forma, los inversores buscarán acciones y bonos internos de los EE. UU. y la función del oro como depósito de valor se debilitará mientras disminuye el tipo de cambio del dólar estadounidense; a menudo está relacionado con la inflación y una caída en el mercado de valores, la función de preservación del valor del oro se reflejará una vez más. Esto se debe a que la depreciación del dólar estadounidense a menudo está relacionada con la inflación, y el alto valor del oro a menudo estimulará un aumento en la preservación del valor del oro y la demanda especulativa cuando el dólar estadounidense se deprecie y la inflación se intensifique. En agosto de 1971 y febrero de 1973, el gobierno estadounidense anunció dos veces la devaluación del dólar estadounidense. Bajo la influencia de factores como la fuerte caída del tipo de cambio del dólar estadounidense y la inflación, el precio del oro subió a su nivel más alto de la historia, superando los 800 dólares la onza, a principios de 1980. Mirando hacia atrás en la historia de los últimos 20 años, si el dólar estadounidense se fortalece frente a otras monedas occidentales, el precio del oro en el mercado internacional caerá. Si el dólar se deprecia ligeramente, el precio del oro aumentará gradualmente. (2) Las políticas monetarias de varios países están estrechamente relacionadas con el precio internacional del oro. Cuando un país adopta una política monetaria laxa, debido a tasas de interés más bajas, la oferta monetaria del país aumenta, aumentando la posibilidad de inflación, lo que hará que el precio del oro suba. Por ejemplo, la política de bajas tasas de interés de Estados Unidos en la década de 1960 provocó salidas de capital interno y una gran cantidad de dólares estadounidenses fluyó hacia Europa y Japón. A medida que aumentaron las posiciones netas de dólares estadounidenses en manos de varios países, comenzaron a preocuparse por el valor del dólar estadounidense, por lo que comenzaron a vender dólares estadounidenses en el mercado internacional y a adquirir oro, lo que finalmente condujo al colapso de la moneda británica. Sistema de maderas. Pero después de 1979, el impacto de los factores relacionados con las tasas de interés sobre los precios del oro se ha debilitado gradualmente. Por ejemplo, la Reserva Federal recortó las tasas de interés 11 veces este año, pero no tuvo un gran impacto en el mercado del oro. Sólo en el incidente del 11 de septiembre se benefició el mercado del oro. (3) El impacto de la inflación en los precios del oro. En este sentido, es necesario realizar análisis a largo y corto plazo, y examinar el grado de inflación en el corto plazo.
Si el precio del oro es más alto no sólo en dólares, sino también en euros, libras, yenes y otras monedas importantes, entonces sabemos que la demanda de oro ha aumentado y, de hecho, su valor ha aumentado. Entonces, si el precio del oro sube en dólares y baja en otras monedas, entonces podemos concluir que cuando el dólar se debilita en todas las demás monedas, el precio del oro en realidad cae. Pero como los precios son más altos en dólares estadounidenses, el valor del oro da la ilusión de subir. En este caso, la depreciación del oro debido al aumento de la oferta en el mercado queda enmascarada por el debilitamiento del dólar estadounidense. Dividimos los cambios en los precios del oro en dos partes, para que podamos ver en qué medida los cambios en los precios del oro se deben a la fortaleza del dólar estadounidense y en qué medida se deben a cambios en la oferta y la demanda. Curiosamente, los cambios en los precios del oro causados por la fortaleza del dólar estadounidense también se aplican a otras materias primas denominadas en dólares estadounidenses.
[Editar este párrafo] La relación entre el mercado del crudo y el precio del oro
El precio del oro está relacionado positivamente con el precio del crudo. El oro y el petróleo crudo se cotizan principalmente en dólares estadounidenses. A principios de la década de 1970, tras el colapso del sistema de Bretton Woods, el sistema monetario mundial establecido después de la Segunda Guerra Mundial, el precio del oro y el petróleo crudo rompieron sus tipos de cambio fijos con el dólar estadounidense y los precios se dispararon. Especialmente en las décadas de 1970 y 1980, después de que estalló la crisis del petróleo, la relación entre ambos se volvió aún más sutil. Los precios del oro y del petróleo crudo están estrechamente relacionados y se equilibran entre sí. Hay una estabilidad relativa oculta en las fluctuaciones de cada uno y hay cambios absolutos en la estabilidad aparente. A medio y largo plazo, las tendencias de fluctuación de los precios del oro y del petróleo crudo son básicamente las mismas, pero las amplitudes son diferentes. Se puede observar que las tendencias de los precios del petróleo crudo y del oro son básicamente las mismas. Desde la Revolución Industrial Occidental, el petróleo crudo ha sido un material estratégico importante para el funcionamiento de la sociedad industrial moderna, ocupando una posición fundamental en la política, la economía y las finanzas internacionales. La aparición de los "petrodólares" ilustra la importancia del petróleo crudo en la economía mundial actual. Existe una correlación positiva entre el oro y el petróleo crudo, lo que significa que los precios del oro y los precios del petróleo crudo generalmente se mueven en la misma dirección. Durante los últimos 30 años, los movimientos de los precios en dólares estadounidenses del oro y el petróleo crudo han sido relativamente estables. Los precios del oro promedian alrededor de 300 dólares por onza y los precios del petróleo crudo promedian alrededor de 20 dólares por barril. La relación entre el oro y el petróleo crudo es que 1 onza de oro se cambia por aproximadamente 16 barriles de petróleo crudo. A principios de la década de 1970, se intercambiaron 65.438 0 onzas de oro por aproximadamente 65.438 00 barriles de petróleo crudo. Después del colapso del sistema de Bretton Woods, la proporción entre oro y petróleo crudo alcanzó 1 onza de oro por más de 30 barriles de petróleo crudo. Posteriormente, desde mediados de los años 1970 hasta mediados de los años 1980, la relación de intercambio entre el oro y el petróleo crudo se mantuvo entre 10 y 20 veces, aunque los precios tanto del oro como del petróleo crudo aumentaron significativamente. Después de mediados de la década de 1980, los precios del petróleo crudo se desplomaron, llegando a un nivel en el que una onza de oro se cambiaba por unos 30 barriles de petróleo crudo. Tomando como base el precio medio del petróleo crudo de 56 dólares EE.UU. por barril y el precio medio internacional del oro de 445 dólares EE.UU. la onza en 2005, esta relación se mantiene en un nivel medio de aproximadamente 1 onza de oro por aproximadamente 8 barriles de petróleo crudo.
[Editar este párrafo] La relación entre oferta y demanda de oro y precio del oro
El precio del oro se basa en la relación entre oferta y demanda. Si la producción de oro aumenta significativamente, los precios del oro se verán afectados y caerán. Pero si la producción se reduce debido a una huelga prolongada de los mineros, el precio del oro será escaso. Además, la aplicación de nuevas tecnologías de extracción de oro y el descubrimiento de nuevas minas aumentarán la oferta de oro, lo que por supuesto hará bajar el precio del oro. Un lugar también puede tener la costumbre de invertir en oro. Por ejemplo, el auge de la inversión en oro en Japón ha aumentado considerablemente la demanda, lo que ha provocado un aumento de los precios. Hay muchos aspectos del análisis básico de las tendencias del oro. Cuando utilizamos estos factores, debemos considerar cuán fuertes son sus efectos respectivos. Encuentre las posiciones primarias y secundarias y los períodos de tiempo que influyen en cada factor para tomar la mejor decisión de inversión. El análisis básico del oro se puede dividir en factores a corto plazo y factores a largo plazo. Deberíamos tratar sus efectos por separado.