Opciones de Forex de Corea
Índice[Ocultar]
Características y clasificación de las opciones
Elementos básicos de los contratos de opciones
Principios del comercio de opciones
Opciones La relación entre el comercio y el comercio de futuros
Función
Índice de riesgo
La diferencia entre opciones y futuros
Índice de riesgo de opciones
[Editar este párrafo] Características y clasificación de las opciones
Tiene las características de un "juego de suma cero" tanto de opciones sobre acciones individuales como de índice. las opciones se pueden combinar para transacciones de arbitraje o transacciones de cobertura.
Las opciones se pueden dividir principalmente en opciones de compra y opciones de venta. Las primeras también se denominan opciones de compra o opciones de compra, y las segundas también se denominan opciones de compra. opción de venta o una opción de venta.
El comercio de opciones es en realidad la transacción de este tipo de derecho. El comprador tiene el derecho de ejercer o no ejercer, y puede elegir con flexibilidad. opciones en el mostrador y opciones en el sitio.
En opciones y futuros[1] ?Instrumentos financieros basados en 3. Las opciones son esencialmente derechos y obligaciones en el ámbito financiero, de modo que el cesionario? de derechos debe ejercer los derechos dentro de un tiempo específico. En las transacciones de opciones, la parte que compra la opción se llama comprador y la parte que vende el contrato se llama vendedor. El comprador es el cesionario del derecho y el vendedor. es el obligado que debe cumplir con los derechos del comprador. Las cuestiones específicas de fijación de precios se analizan detalladamente en Ingeniería financiera y opciones de venta.
Diccionario de inversión en valores inglés-chino de Commercial Press Un contrato de opción es un contrato comercial en el que. un derivado financiero se utiliza como producto de ejecución y se refiere a la compra y venta de un cierto número de transacciones a un precio específico dentro de un tiempo específico. El comprador o titular del contrato tiene derecho a depositar la tarifa de la opción; o el titular de los derechos (titular de los derechos) debe cumplir con la obligación cuando quiera ejercer sus derechos. Cuando un inversor es optimista sobre las perspectivas del mercado, mantendrá opciones de compra, y cuando sea bajista sobre las perspectivas del mercado, mantendrá opciones de venta. El comercio de opciones está lleno de riesgos. Una vez que el mercado se desarrolla en la dirección opuesta al contrato, puede traer enormes consecuencias para los inversores. En la operación real, la mayoría de los contratos se cierran antes del vencimiento. debe ejecutarse en la fecha de vencimiento del contrato).
Las opciones se componen principalmente de los siguientes factores: ①Precio de ejercicio (también llamado precio de ejercicio, precio de ejercicio). Predeterminado cuando el comprador de la opción ejerce el derecho. 2. Regalía El precio de la opción que paga el comprador de la opción para obtener la opción. ③Bono de cumplimiento. Los vendedores de opciones deben depositar bonos de cumplimiento en la bolsa, ④ opciones de compra y opciones de venta. Una opción de compra se refiere al derecho a comprar una determinada cantidad del objeto subyacente al precio de ejercicio durante el período de validez del contrato de opción; una opción de venta se refiere al derecho a vender el objeto subyacente. Un comprador de opciones comprará una opción de compra cuando espera que el precio objetivo supere el precio de ejercicio y viceversa.
Cada contrato de opción incluye cuatro términos especiales: activo subyacente, precio de ejercicio, cantidad y período de ejercicio.
Activo Subyacente (Activo Básico)
Cada contrato de opción tiene un activo subyacente, que puede ser cualquiera de muchos productos financieros, como acciones ordinarias, índices bursátiles, contratos de futuros, bonos, divisas, etcétera. Normalmente, las opciones cuyo activo subyacente es una acción se denominan opciones sobre acciones, y así sucesivamente. Por lo tanto, las opciones incluyen opciones sobre acciones, opciones sobre índices bursátiles, opciones sobre divisas, opciones sobre tipos de interés, opciones sobre futuros, etc. Por lo general, cotizan en bolsas de valores, bolsas de opciones, bolsas de futuros y, por supuesto, transacciones extrabursátiles.
Precio de ejercicio de la opción (precio de ejercicio o precio de ejercicio)
El precio utilizado para comprar o vender el activo subyacente cuando se ejerce una opción.
En la mayoría de las opciones negociadas, el precio del activo subyacente está cerca del precio de ejercicio de la opción. El precio de ejercicio está claramente especificado en el contrato de opción y normalmente lo da el intercambio en forma de disminución o aumento según ciertos estándares, por lo que las opciones con la misma materia tienen varios precios diferentes. En términos generales, cuando se negocia una opción por primera vez, cada contrato de opción ofrecerá varios precios de ejercicio diferentes en ciertos intervalos y luego aumentará según los cambios en el activo subyacente. En cuanto a cuántos precios de ejercicio tiene cada opción, depende de la fluctuación del precio del activo subyacente. Cuando los inversores compran y venden opciones, el principio general para elegir un precio de ejercicio es elegir un precio de ejercicio que se negocie activamente cerca del precio del activo subyacente.
Cantidad (cantidad)
Un contrato de opción estipula claramente la cantidad del activo subyacente que el titular del contrato tiene derecho a comprar o vender. Por ejemplo, el contrato de opción estándar tiene un número de negociación de 100 acciones, pero existen excepciones en algunas bolsas. Por ejemplo, para los contratos de opciones negociados en la Bolsa de Hong Kong, el número subyacente de acciones es igual al número de acciones negociadas por. lote.
Período de ejercicio (fecha de vencimiento) (fecha de vencimiento o fecha de vencimiento)
Cada contrato de opción tiene un período de ejercicio válido. Pasado este período, el contrato de opción no es válido. En términos generales, el período de ejercicio de las opciones varía de uno a tres meses y de seis a nueve meses, y el contrato de opción sobre una sola acción tiene un período de validez de aproximadamente nueve meses. Las fechas de vencimiento de las opciones OTC se adaptan a las necesidades de compradores y vendedores. Sin embargo, en el intercambio de opciones, cualquier acción debe dividirse en un período de validez específico, que se puede dividir en los siguientes tipos: ① enero, abril, julio, octubre ② febrero, mayo, agosto, octubre enero; , Septiembre, Diciembre. Se denominan ciclo de enero, ciclo de febrero y ciclo de marzo respectivamente.
Según los diferentes tiempos de ejecución, las opciones se pueden dividir principalmente en dos tipos, opciones europeas y opciones americanas. Las opciones europeas son opciones que solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento del contrato y se utilizan en la mayoría de las transacciones extrabursátiles. Las opciones americanas se refieren a opciones que se pueden ejecutar cualquier día dentro del período de validez posterior a la transacción y se utilizan principalmente en las bolsas.
Por ejemplo:
(1) Opción de compra: 65438 El 1 de octubre, el tema son los futuros de cobre y el precio de ejercicio de la opción es de US$1.850/tonelada. A compra el derecho y paga 5 dólares; vende el derecho y obtiene 5 dólares. El 1 de febrero, el precio de los futuros del cobre subió a US$ 1.905/t y el precio de las opciones call subió a US$ 55. a puede adoptar dos estrategias:
Ejercicio - A tiene derecho a comprar futuros de cobre de B a un precio de US$1,850/tonelada; después de que A presenta el requisito de ejercer la opción, B debe satisfacerlo. Incluso si B no tiene cobre en la mano, sólo puede comprarlo en el mercado de futuros al precio de mercado de 1,905 dólares/tonelada y venderlo a A al precio de ejercicio de 1,850 dólares/tonelada, y A puede venderlo en el mercado de futuros. Mercado de futuros de divisas al precio de mercado de US$ 1,905/tonelada. Vender y obtener una ganancia de US$ 50/tonelada (US$ 65.435/tonelada). b perderá 50$/tonelada (1850-1905 5).
Enderezar: A puede vender la opción de compra a un precio de 55 dólares y gana 50 dólares por tonelada (55-5).
Si el precio del cobre baja, es decir, el precio del mercado de futuros del cobre es inferior al precio final de 1.850 dólares/tonelada, A renunciará a este derecho y sólo perderá 5 dólares en regalías, mientras que B obtener una ganancia neta de 5 dólares.
(2) Opciones de venta: El 1 de junio el precio de ejecución de los futuros del cobre fue de US$1.750/tonelada. A compra el derecho y paga 5 dólares; vende el derecho y obtiene 5 dólares. El 1 de febrero, el precio del cobre cayó a US$ 1.695/t y el precio de la opción de venta subió a US$ 55/t. En este momento, A puede adoptar dos estrategias:
Ejercicio 111A puede comprar cobre en el mercado al precio medio de US$1,695/tonelada y venderlo a B a un precio de US$1,750/tonelada, que B debe aceptar. A obtendrá una ganancia de 50 USD/tonelada (1.750-1.695-5) y B perderá 50 USD/tonelada.
La opción de venta A puede vender la opción de venta a 55 dólares. aLa ganancia es de 50 dólares EE.UU./tonelada (55-5).
Si los precios de los futuros del cobre suben, A renunciará a este derecho y perderá 5 $/tonelada, mientras que B ganará 5 $/tonelada.
A través de los ejemplos anteriores, podemos sacar las siguientes conclusiones: En primer lugar, como comprador de una opción (ya sea una opción de compra o de venta), usted sólo tiene derechos y ninguna obligación. Su riesgo es limitado (la pérdida máxima son las regalías), pero su beneficio es teóricamente ilimitado. En segundo lugar, como vendedor de una opción (ya sea una opción de compra o de venta), sólo tiene obligaciones pero no derechos. En teoría, sus riesgos son ilimitados, pero sus beneficios son obviamente limitados (el rendimiento máximo son las regalías). En tercer lugar, el comprador de la opción no necesita pagar un depósito, mientras que el vendedor debe pagar un depósito como garantía financiera para cumplir con la obligación.
Las opciones son importantes derivados de cobertura que satisfacen las necesidades de las instituciones y empresas financieras internacionales de controlar los riesgos y bloquear los costos. El Premio Nobel de Economía de 1997 fue otorgado al inventor de la fórmula de fijación de precios de opciones (fórmula de Black-Scholes), que también ilustra la importancia que los economistas internacionales conceden a la investigación de opciones.
Opciones especiales
Opciones dependientes de la trayectoria
El beneficio final de una opción europea estándar depende únicamente del precio original del activo en la fecha de vencimiento. Una opción dependiente de la trayectoria es un tipo especial de opción cuyo rendimiento final está relacionado con el cambio en el precio original del activo durante el período de validez de la opción.
Las opciones relacionadas con la trayectoria se pueden dividir en dos categorías según el grado de dependencia de su rendimiento final de la trayectoria original del precio del activo: una es si su rendimiento final y el precio original del activo alcanzan un cierto o varios niveles acordados dentro del período de validez La correlación se denomina opción de correlación de ruta débil; el rendimiento final de otra opción depende de la información del precio del activo original durante todo el período de validez de la opción. Este tipo de opción se denomina opción de correlación de ruta fuerte.
Una de las opciones débiles más típicas relacionadas con el camino es la opción de obstáculos. En sentido estricto, las opciones estadounidenses también son opciones débilmente correlacionadas con su trayectoria.
Hay dos tipos de opciones fuertemente relacionadas con la ruta: opciones asiáticas y opciones al pasado. El rendimiento de una opción asiática en la fecha de vencimiento depende del precio promedio experimentado por el activo original durante todo el período de validez de la opción. Debido a los diferentes significados del promedio, se divide en una opción asiática promedio aritmético y una opción asiática promedio geométrico. opción. El rendimiento final de la opción de venta depende del valor máximo (mínimo) del precio original del activo durante el período de validez. El titular puede "mirar hacia atrás" en todo el proceso de evolución del precio y seleccionar su valor máximo (mínimo) como precio final. .
[Editar este párrafo] Elementos básicos de los contratos de opciones
El llamado contrato de opción significa que el comprador de la opción paga una determinada cantidad de prima al vendedor de la opción, es decir, como acordado por adelantado dentro de un período específico Un contrato estandarizado que le otorga el derecho de comprar o vender una cierta cantidad de contratos de futuros de productos básicos relacionados a un precio final. Los elementos de un contrato de opción incluyen principalmente los siguientes puntos: comprador, vendedor, regalía, precio final, aviso y fecha de vencimiento.
Rendimiento de la opción
Existen las siguientes tres situaciones para el rendimiento de la opción.
1. Tanto los compradores como los vendedores pueden cumplir el contrato mediante cobertura.
2. El comprador también puede cumplir el contrato convirtiendo la opción en un contrato de futuros (obteniendo la posición de futuros correspondiente al nivel de precio de ejecución especificado en el contrato de opción).
3. Cualquier opción caducada y no utilizada caducará automáticamente. Si la opción es virtual, el comprador de la opción no la ejerce hasta que expire. De esta forma, el comprador de la opción pierde como máximo la prima pagada.
Prima
Como se mencionó anteriormente, la prima de opción es el precio de compra o venta de un contrato de opción. Para el comprador de la opción, a cambio de la opción que le otorga ciertos derechos al comprador, debe pagar una regalía al vendedor de la opción, por lo que el vendedor de la opción vende la opción y asume la obligación de ejecutar el contrato de opción, por lo que recibe; una comisión como compensación. Dado que la tasa de patente corre a cargo del comprador y es la pérdida más alta que el comprador soportará cuando se produzcan los cambios más adversos, la tasa de patente también se denomina "dinero del seguro".
[Editar este párrafo] Principios de negociación de opciones
Compre una opción de compra de precio fijo y pague una pequeña prima para disfrutar del derecho a comprar futuros relacionados. Una vez que el precio realmente sube, se ejercerá la opción de compra, se obtendrá una posición larga de futuros a un precio bajo y luego el contrato de futuros correspondiente se venderá a un precio alto de acuerdo con el nivel de precios creciente para obtener una ganancia del diferencia de precio. Después de compensar la prima pagada, habrá una ganancia.
Si el precio no sube sino que baja, puede renunciar a la opción de compra o transferirla a un precio bajo. La mayor pérdida será la prima. El comprador de la opción de compra compra la opción de compra porque a través del análisis de los cambios de precios en el mercado de futuros relevante, se determina que es probable que el precio del mercado de futuros relevante aumente significativamente, por lo que compra la opción de compra y paga una determinada prima. . Una vez que el precio de mercado realmente aumenta significativamente, obtendrá mayores ganancias comprando futuros a un precio bajo, que es mayor que la cantidad de prima que pagó para comprar la opción, y finalmente obtendrá una ganancia. También puede cubrir sus ganancias vendiendo contratos de opciones en el mercado con una prima más alta. Si el comprador de la opción de compra hace un juicio inexacto sobre la tendencia de cambio de precio del mercado de futuros relevante, por un lado, si el precio de mercado sólo aumenta ligeramente, el comprador puede ejecutar el contrato o la cobertura y obtener una pequeña ganancia para compensar la pérdida de la prima; por otro lado, si el mercado baja el precio y el comprador no cumple el contrato, la mayor pérdida es el monto de las regalías pagadas.
[Editar este párrafo] La relación entre el comercio de opciones y el comercio de futuros
Existen diferencias y conexiones entre el comercio de opciones y el comercio de futuros. La relación es la siguiente: primero, ambas son transacciones caracterizadas por la compra y venta de contratos estandarizados a plazo; segundo, en la relación de precios, el precio del mercado de futuros tiene un impacto en la determinación del precio final y la prima del contrato de negociación de opciones. En términos generales, el precio final de la negociación de opciones se basa en el precio de entrega de la negociación a plazo del mismo producto determinado en el contrato de futuros, y la diferencia entre ambos es una base importante para determinar la prima; en tercer lugar, la negociación de futuros es la base de la prima; Negociación de opciones. El contenido de la transacción generalmente es el derecho a comprar o vender un cierto número de contratos de futuros. Cuanto más desarrollado se vuelve el comercio de futuros, más básico se vuelve el comercio de opciones. Por lo tanto, el mercado de futuros maduro y sus reglas completas han creado las condiciones para el surgimiento y desarrollo del comercio de opciones. El surgimiento y desarrollo del comercio de opciones ha brindado a los coberturadores y especuladores más opciones para las herramientas de comercio de futuros, ampliando y enriqueciendo así el contenido comercial del mercado de futuros. En cuarto lugar, el comercio de futuros puede realizar ventas en corto, pero los comerciantes no necesariamente lo hacen; Entrega física. El comercio de opciones también puede ser largo y corto. El comprador no tiene que ejercer realmente este derecho y también puede transferirlo siempre que sea beneficioso. El vendedor no tiene que cumplir, pero puede liberarse de su responsabilidad comprando la misma opción antes de que el comprador de la opción ejerza su derecho. Quinto, dado que el objeto subyacente de la opción es un contrato de futuros, tanto el comprador como el vendedor obtendrán las posiciones de futuros correspondientes cuando se ejecute la opción.
[Editar este párrafo] Función
Abrir canales de inversión para inversores en acciones, ampliar el alcance de la inversión y satisfacer las diversificadas motivaciones de inversión, las motivaciones comerciales y los intereses de los inversores, en general, la inversión Proporciona oportunidades para obtener mayores retornos.
[Editar este párrafo] Índice de riesgo
Basado en el análisis cualitativo de los factores que afectan los precios de las opciones, y suponiendo que otros factores que influyen permanecen sin cambios, el índice de riesgo de las opciones se puede utilizar para Cuantificar el impacto dinámico de un solo factor en los precios de las opciones. Los indicadores de riesgo de las opciones suelen estar representados por letras griegas, incluidos el valor delta, gamma, theta, vega, rho, etc. Para los operadores de opciones, conocer estos indicadores facilita la comprensión de los cambios en los precios de las opciones y ayuda a medir y gestionar algunos riesgos.
Valor delta: mide el cambio en el precio de la opción cuando cambia el precio del activo subyacente.
Gamma: mide el cambio en el valor de la opción Delta cuando cambia el precio del activo subyacente.
θ: mide la variación del precio de la opción a lo largo del tiempo.
Vega: mide el cambio en el precio de la opción cuando cambia la volatilidad del precio del activo subyacente.
Rho: mide el cambio en el precio de la opción cuando cambian los tipos de interés.
[Editar este párrafo] La diferencia entre opciones y futuros.
(A) Diferentes temas
El objeto del comercio de futuros es una materia prima o un contrato de futuros, mientras que el objeto del comercio de opciones es el derecho a comprar o vender opciones sobre un producto básico. o contrato de futuros.
(2) Las simetrías de los derechos y obligaciones de los inversores son diferentes
Las opciones son contratos unidireccionales. El comprador de la opción obtiene el derecho de ejecutar o no el contrato de opción. después de pagar la prima del seguro, no es necesario asumir obligaciones; un contrato de futuros es un contrato bidireccional y ambas partes de la transacción tienen la obligación de entregar el contrato de futuros cuando expire. Si no está dispuesto a realizar la entrega, deberá cubrirse dentro del período de validez.
(3) Diferentes garantías de desempeño
Tanto el comprador como el vendedor de un contrato de futuros deben pagar una cierta cantidad de depósito de desempeño en el comercio de opciones, el comprador no necesita pagar un depósito de desempeño; depósito de garantía, y sólo el vendedor está obligado a pagar un depósito de garantía. El margen indica que tiene los recursos financieros para cumplir el contrato de opción.
(4) Diferentes flujos de efectivo
En el comercio de opciones, el comprador tiene que pagar al vendedor una prima de seguro. La prima del seguro es el precio de la opción, que es aproximadamente el precio. del contrato de productos básicos o de futuros que se negocia, se pueden circular entre 5 y 10 contratos de opciones, y sus primas de seguro cambiarán de acuerdo con los cambios en el precio de mercado del contrato de productos básicos o de futuros. En el comercio de futuros, tanto los compradores como los vendedores deben pagar un margen inicial de 5 a 10 del valor nominal del contrato de futuros. Durante la transacción, se cobrará un margen adicional de la parte perdedora en función de los cambios de precio y la parte rentable podrá retirar el margen excedente; .
(E) Las pérdidas y ganancias tienen características diferentes.
Los ingresos del comprador de la opción fluctúan con los cambios en el precio de mercado y no son fijos, y su pérdida se limita a la prima del seguro de comprar la opción; el ingreso del vendedor es sólo la prima del seguro de la opción; vender la opción, pero su pérdida no es reparada. Ambas partes en el comercio de futuros enfrentan ganancias ilimitadas y pérdidas infinitas.
(6) Las funciones y efectos de la cobertura son diferentes.
La cobertura de futuros no se trata de futuros, sino del instrumento financiero físico (al contado) subyacente al contrato de futuros. Dado que las direcciones de movimiento de los precios de futuros y al contado eventualmente convergerán, la cobertura puede lograr el efecto de proteger los precios al contado y las ganancias marginales. Las opciones también pueden utilizarse como cobertura. Para el comprador, incluso si renuncia al cumplimiento, sólo pierde la prima del seguro y protege el valor de sus fondos de compra para el vendedor, ya sea que la mercancía se venda al precio original o al precio original. La prima del seguro también está garantizada.
No existen opciones de futuros en China. Puede consultar los warrants, que son opciones sobre acciones simples. La operación de futuros es similar a las tres principales transacciones nacionales, la mayoría de las cuales son variedades. Las reglas comerciales de varias bolsas del mundo no son exactamente las mismas, pero los principios sí lo son. Debe observar qué tipo de producto está fabricando y luego comprender en detalle las reglas de este lugar comercial.
[Editar este párrafo] Opciones-Indicador de riesgo
Basado en el análisis cualitativo de los factores que afectan los precios de las opciones, y suponiendo que otros factores que influyen permanecen sin cambios, se pueden utilizar las opciones Índice de riesgo cuantificar el impacto dinámico de un solo factor en los precios de las opciones. Los indicadores de riesgo de las opciones suelen estar representados por letras griegas, incluidos el valor delta, gamma, theta, vega, rho, etc. Para los operadores de opciones, conocer estos indicadores facilita la comprensión de los cambios en los precios de las opciones y ayuda a medir y gestionar algunos riesgos.
Valor delta: mide el cambio en el precio de la opción cuando cambia el precio del activo subyacente.
Gamma: mide el cambio en el valor de la opción Delta cuando cambia el precio del activo subyacente.
θ: mide la variación del precio de la opción a lo largo del tiempo.
Vega: mide el cambio en el precio de la opción cuando cambia la volatilidad del precio del activo subyacente.
Rho: mide el cambio en el precio de la opción cuando cambian los tipos de interés.
Lugar de negociación de opciones:
No existe un lugar especial para la negociación de opciones y se puede negociar en bolsas de futuros, bolsas de opciones especializadas y bolsas de valores. Actualmente, la bolsa de opciones más grande del mundo es la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE). La bolsa de opciones más grande de Europa es la Bolsa Europea de Futuros y Opciones (Eurex), anteriormente Deutsche Börse (DTB) y la Bolsa Suiza de Opciones y Futuros Financieros (SOFFEX). En Asia, el mercado de opciones de Corea del Sur se está desarrollando rápidamente y la escala comercial es enorme. Actualmente, es el país con mejor desarrollo de opciones del mundo. China tiene comercio de opciones, tanto en Hong Kong, China como en la provincia de Taiwán, China. A nivel nacional, varias bolsas, incluida la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou, han realizado estudios preliminares sobre la cotización de opciones en China continental.