Red de conocimientos turísticos - Información sobre alquiler - ¿Qué significa que la flexibilización de la política monetaria ha llegado al final del ciclo? La primera fase fue de 1979 a 1992. En esta etapa, la economía de China está creciendo rápidamente, pero al mismo tiempo se caracteriza por una oferta efectiva insuficiente y siempre ha habido una gran brecha en la demanda de capital. Por lo tanto, la coordinación de la política fiscal y la política monetaria se centra en afectar la oferta agregada, y ha surgido una coordinación de políticas expansivas basada en la "flexibilización". Específicamente de 1979 a 1980, se reflejó principalmente en la coordinación de dos políticas principales. En 1981, la política fiscal era restrictiva y la política monetaria laxa; de 1982 a 1984, las dos políticas principales estuvieron coordinadas. 1985 fue una coordinación "doble estricta" de las dos políticas principales; de 1986 a 1988, todavía mostró una coordinación "doble flexible" de las dos políticas principales; de 1989 a 1991 fue una coordinación "doble estricta"; de las dos políticas principales; de 1992 a En el primer semestre de 1993, apareció nuevamente la cooperación "Double Pine". La coordinación de la política fiscal y la política monetaria en esta etapa tiene dos características sobresalientes. En primer lugar, debido a que la reforma del sistema económico de mercado está todavía en su infancia y el entorno externo para la coordinación de políticas es imperfecto, la mayoría de los microsujetos que desempeñan funciones de política son empresas de propiedad estatal, que generalmente utilizan medios administrativos para completar la implementación de políticas. . En segundo lugar, bajo la influencia del entorno económico de escasez a largo plazo, el gobierno aún carece de experiencia en la aplicación de mecanismos de ajuste económico de mercado, lo que se refleja en la coordinación de las dos políticas principales. La regulación directa siempre ha sido el foco principal, y las variables intermedias fiscales y financieras rara vez se han utilizado para afectar indirectamente a las entidades económicas. Además, hay muchos casos de políticas "laxas por delante y estrictas por detrás". No existe una combinación de políticas diversificada, lo que también da como resultado una mala coordinación de políticas. "Si lo sueltas, provocarás el caos; si lo atrapas, morirás" se ha convertido en la norma. La segunda etapa es de 1993 a 1996. En esta etapa, el grado de mercantilización de la economía china comenzó a aumentar rápidamente, el agregado económico continuó expandiéndose y la actividad de las entidades microeconómicas también aumentó. Pero al mismo tiempo, en el contexto de una oferta efectiva insuficiente, el sobrecalentamiento económico también ha llevado a la acumulación de riesgos inflacionarios. Desde la segunda mitad de 1993 a 1996, la política fiscal y la política monetaria han sido "gemelos estrictas". El objetivo de la coordinación de políticas es controlar el déficit mediante políticas restrictivas, reducir la emisión de deuda, reducir el gasto público y controlar la cantidad total de dinero. . Al mismo tiempo, la coordinación de las dos políticas ha ido ganando gradualmente una base para la reforma institucional. Entre ellas, la reforma del sistema tributario y del sistema de reparto de impuestos en 1994 sentó gradualmente las bases para las finanzas públicas. La Ley China de 1995 también mejoró aún más la formulación de la política monetaria. Cabe decir que se produjeron algunos cambios nuevos en la coordinación de las dos políticas principales durante este período, incluida la diversificación de los medios regulatorios, la mejora de las habilidades regulatorias y la mejora de las capacidades de macrocontrol, que desempeñaron un papel importante en el logro de un "aterrizaje suave" de la economía. Cabe señalar que la reforma del sistema cambiario que comenzó en 1994 no sólo hizo que la política monetaria comenzara a considerar nuevas cuestiones en condiciones económicas abiertas, sino que también desencadenó un nuevo nivel de cooperación entre las dos políticas principales en el futuro. La tercera etapa es de 1997 a 2002. Desde 1997, debido a cambios fundamentales en la base de crecimiento, el desarrollo económico de mi país ha pasado gradualmente de limitaciones de recursos a limitaciones de demanda, y la demanda efectiva insuficiente se ha convertido en un nuevo problema en la regulación económica. El estallido de la crisis financiera asiática contribuyó aún más al declive cíclico de la economía de China. Los signos de deflación, como precios más bajos, inversión lenta y aumento del desempleo, comenzaron a llamar la atención. Ante esta situación, después de 1997, las políticas fiscales y monetarias pasaron de un ajuste moderado a una coordinación de "doble flexibilización". Entre ellos, la política fiscal “activa” de naturaleza expansiva recauda principalmente fondos para la construcción de infraestructura social mediante la emisión de bonos gubernamentales a largo plazo. Durante este período, la esencia de la política monetaria "prudente" fue aumentar continuamente la oferta monetaria mediante múltiples reducciones de las tasas de interés de depósitos y préstamos y de los coeficientes de reserva de depósitos, y cancelar las restricciones sobre el monto de los préstamos de los bancos comerciales estatales a principios de 1998. Durante este período, uno de los focos de coordinación de las dos políticas fue brindar liquidez y apoyo crediticio a proyectos y empresas de construcción, tratando de estimular la vitalidad de las microentidades para promover el aumento de la demanda efectiva. En esta etapa, el gobierno se enfrenta por primera vez al punto más bajo del ciclo económico en el sentido moderno y se encuentra en el dilema de una demanda efectiva insuficiente y una oferta estructural insuficiente. Esto no sólo proporciona un marco innovador para la coordinación de las políticas fiscal y monetaria. , pero también trae muchos problemas nuevos. La cuarta etapa es desde 2003 hasta la actualidad. Desde 2003, la situación económica de mi país ha vuelto a cambiar, con problemas como una creciente presión inflacionaria, un crecimiento excesivo del crédito y la inversión y entradas excesivas de capital extranjero. En este contexto, el gobierno comenzó a ajustar gradualmente la dirección y la intensidad de la política fiscal en 2004, ajustar adecuadamente la escala de construcción de deuda nacional a largo plazo y optimizar la estructura de uso de fondos de los proyectos de deuda nacional, y enviar una señal política a la sociedad de que el gobierno debería controlar razonablemente la inversión. En 2005, anunció otro cambio en la política fiscal e implementó una política fiscal sólida de "controlar los déficits, ajustar las estructuras, promover reformas, aumentar los ingresos y reducir los gastos".
¿Qué significa que la flexibilización de la política monetaria ha llegado al final del ciclo? La primera fase fue de 1979 a 1992. En esta etapa, la economía de China está creciendo rápidamente, pero al mismo tiempo se caracteriza por una oferta efectiva insuficiente y siempre ha habido una gran brecha en la demanda de capital. Por lo tanto, la coordinación de la política fiscal y la política monetaria se centra en afectar la oferta agregada, y ha surgido una coordinación de políticas expansivas basada en la "flexibilización". Específicamente de 1979 a 1980, se reflejó principalmente en la coordinación de dos políticas principales. En 1981, la política fiscal era restrictiva y la política monetaria laxa; de 1982 a 1984, las dos políticas principales estuvieron coordinadas. 1985 fue una coordinación "doble estricta" de las dos políticas principales; de 1986 a 1988, todavía mostró una coordinación "doble flexible" de las dos políticas principales; de 1989 a 1991 fue una coordinación "doble estricta"; de las dos políticas principales; de 1992 a En el primer semestre de 1993, apareció nuevamente la cooperación "Double Pine". La coordinación de la política fiscal y la política monetaria en esta etapa tiene dos características sobresalientes. En primer lugar, debido a que la reforma del sistema económico de mercado está todavía en su infancia y el entorno externo para la coordinación de políticas es imperfecto, la mayoría de los microsujetos que desempeñan funciones de política son empresas de propiedad estatal, que generalmente utilizan medios administrativos para completar la implementación de políticas. . En segundo lugar, bajo la influencia del entorno económico de escasez a largo plazo, el gobierno aún carece de experiencia en la aplicación de mecanismos de ajuste económico de mercado, lo que se refleja en la coordinación de las dos políticas principales. La regulación directa siempre ha sido el foco principal, y las variables intermedias fiscales y financieras rara vez se han utilizado para afectar indirectamente a las entidades económicas. Además, hay muchos casos de políticas "laxas por delante y estrictas por detrás". No existe una combinación de políticas diversificada, lo que también da como resultado una mala coordinación de políticas. "Si lo sueltas, provocarás el caos; si lo atrapas, morirás" se ha convertido en la norma. La segunda etapa es de 1993 a 1996. En esta etapa, el grado de mercantilización de la economía china comenzó a aumentar rápidamente, el agregado económico continuó expandiéndose y la actividad de las entidades microeconómicas también aumentó. Pero al mismo tiempo, en el contexto de una oferta efectiva insuficiente, el sobrecalentamiento económico también ha llevado a la acumulación de riesgos inflacionarios. Desde la segunda mitad de 1993 a 1996, la política fiscal y la política monetaria han sido "gemelos estrictas". El objetivo de la coordinación de políticas es controlar el déficit mediante políticas restrictivas, reducir la emisión de deuda, reducir el gasto público y controlar la cantidad total de dinero. . Al mismo tiempo, la coordinación de las dos políticas ha ido ganando gradualmente una base para la reforma institucional. Entre ellas, la reforma del sistema tributario y del sistema de reparto de impuestos en 1994 sentó gradualmente las bases para las finanzas públicas. La Ley China de 1995 también mejoró aún más la formulación de la política monetaria. Cabe decir que se produjeron algunos cambios nuevos en la coordinación de las dos políticas principales durante este período, incluida la diversificación de los medios regulatorios, la mejora de las habilidades regulatorias y la mejora de las capacidades de macrocontrol, que desempeñaron un papel importante en el logro de un "aterrizaje suave" de la economía. Cabe señalar que la reforma del sistema cambiario que comenzó en 1994 no sólo hizo que la política monetaria comenzara a considerar nuevas cuestiones en condiciones económicas abiertas, sino que también desencadenó un nuevo nivel de cooperación entre las dos políticas principales en el futuro. La tercera etapa es de 1997 a 2002. Desde 1997, debido a cambios fundamentales en la base de crecimiento, el desarrollo económico de mi país ha pasado gradualmente de limitaciones de recursos a limitaciones de demanda, y la demanda efectiva insuficiente se ha convertido en un nuevo problema en la regulación económica. El estallido de la crisis financiera asiática contribuyó aún más al declive cíclico de la economía de China. Los signos de deflación, como precios más bajos, inversión lenta y aumento del desempleo, comenzaron a llamar la atención. Ante esta situación, después de 1997, las políticas fiscales y monetarias pasaron de un ajuste moderado a una coordinación de "doble flexibilización". Entre ellos, la política fiscal “activa” de naturaleza expansiva recauda principalmente fondos para la construcción de infraestructura social mediante la emisión de bonos gubernamentales a largo plazo. Durante este período, la esencia de la política monetaria "prudente" fue aumentar continuamente la oferta monetaria mediante múltiples reducciones de las tasas de interés de depósitos y préstamos y de los coeficientes de reserva de depósitos, y cancelar las restricciones sobre el monto de los préstamos de los bancos comerciales estatales a principios de 1998. Durante este período, uno de los focos de coordinación de las dos políticas fue brindar liquidez y apoyo crediticio a proyectos y empresas de construcción, tratando de estimular la vitalidad de las microentidades para promover el aumento de la demanda efectiva. En esta etapa, el gobierno se enfrenta por primera vez al punto más bajo del ciclo económico en el sentido moderno y se encuentra en el dilema de una demanda efectiva insuficiente y una oferta estructural insuficiente. Esto no sólo proporciona un marco innovador para la coordinación de las políticas fiscal y monetaria. , pero también trae muchos problemas nuevos. La cuarta etapa es desde 2003 hasta la actualidad. Desde 2003, la situación económica de mi país ha vuelto a cambiar, con problemas como una creciente presión inflacionaria, un crecimiento excesivo del crédito y la inversión y entradas excesivas de capital extranjero. En este contexto, el gobierno comenzó a ajustar gradualmente la dirección y la intensidad de la política fiscal en 2004, ajustar adecuadamente la escala de construcción de deuda nacional a largo plazo y optimizar la estructura de uso de fondos de los proyectos de deuda nacional, y enviar una señal política a la sociedad de que el gobierno debería controlar razonablemente la inversión. En 2005, anunció otro cambio en la política fiscal e implementó una política fiscal sólida de "controlar los déficits, ajustar las estructuras, promover reformas, aumentar los ingresos y reducir los gastos".
En consonancia con esto, desde 2003, la connotación de política monetaria prudente también ha cambiado, principalmente para recuperar adecuadamente la liquidez, y finalmente determinó la idea de política de "prudente y moderadamente restrictiva". En los últimos cinco años, el banco central ha elevado repetidamente el coeficiente de reservas de depósitos y las tasas de interés como medidas para endurecer la política monetaria y controlar la oferta monetaria. En 2007, el sobrecalentamiento económico y la inflación se convirtieron en los mayores problemas que enfrentaba la economía china. El gobierno central también determinó el enfoque de macrocontrol en 2008 como "coordinación de una política monetaria estricta y una política fiscal prudente". sobre las presiones inflacionarias. Cabe decir que en esta etapa la coordinación de la política fiscal y la política monetaria comenzó a mostrar una tendencia de transición hacia la "doble rigidez". Una nueva característica de la coordinación de las dos políticas es que, además de los tradicionales objetivos económicos agregados, también existen prácticas de cooperación en nuevas áreas, como la emisión de bonos gubernamentales especiales con el fin de responder a problemas de liquidez y promover el tipo de cambio. reforma de la gestión de reservas y reducción de los impuestos sobre los intereses para orientar el flujo de fondos, etc. A partir de la práctica de coordinación entre la política fiscal y la política monetaria en mi país, se pueden extraer varias conclusiones básicas. En primer lugar, la política fiscal y la política monetaria se han desplazado gradualmente hacia una regulación basada en el mercado, sentando las bases para el desarrollo de los dos nuevos mecanismos de coordinación de políticas. En el siglo XXI, dentro del marco general del desarrollo de las finanzas públicas, la política fiscal ha pasado gradualmente de centrarse en el impacto de los gastos de inversión del gobierno en la economía a un uso integral de los impuestos, la deuda pública, los gastos de transferencia y otras herramientas. Con el avance de la reforma del sistema financiero, la política monetaria va adquiriendo gradualmente las características de un país con economía de mercado, en lugar del simple control crediticio tradicional. En segundo lugar, a juzgar por los efectos de las dos políticas, la política fiscal ha pasado de fuerte a débil y la política monetaria ha pasado de débil a fuerte. Al comienzo de la reforma y la apertura, dominaba la política fiscal, mientras que la política monetaria casi no desempeñaba ningún papel. Después de 1985, con el desarrollo del sistema financiero, controlar la escala del crédito y afectar la oferta monetaria se convirtió en el modo central de la política monetaria. La reforma de la distribución de impuestos de 1994 también debilitó el espacio de ejecución de la política fiscal del gobierno central, convirtiendo a la política monetaria en la parte dominante en la coordinación de las dos políticas principales. Después de 1998, debido al efecto insatisfactorio de la política monetaria, la política fiscal expansiva volvió a pasar al primer plano, pero esto no debilitó las expectativas del gobierno sobre el papel de la política monetaria. De hecho, antes y después de que la política fiscal activa desapareciera en 2004, la política monetaria seguía siendo el principal método de coordinación de políticas. En 2007, la política monetaria enfrentó dificultades en un entorno económico abierto, lo que hizo que el gobierno se diera cuenta de la responsabilidad de la política fiscal en el control macroeconómico, lo que planteó nuevos desafíos a la coordinación de ambas políticas. En tercer lugar, hasta ahora la coordinación de la política fiscal y la política monetaria se ha centrado principalmente en la estabilidad del agregado económico centrándose en la gestión de la demanda agregada. Sabemos que, bajo la influencia del pensamiento político keynesiano, la cooperación fiscal y financiera estudia principalmente cómo la política fiscal y la política monetaria pueden promover la estabilidad de los niveles de demanda agregada a través de una cooperación efectiva en condiciones de tasas de interés libres en un sistema cerrado. Para los países con una economía de mercado sólida, estas opciones de política son más efectivas. Sin embargo, para una economía como China, que enfrenta la doble tarea de desarrollo y transformación, esto es demasiado simple. A largo plazo, la coordinación de las dos políticas también debe prestar atención al ajuste estructural de la gestión de la oferta y la optimización del sistema financiero en condiciones de apertura. Esta es también una cuestión que debe resolverse urgentemente.