La relación entre tipos de cambio a plazo y tipos de interés. Gracias. Por favor, apresúrese.

Primero, la política de tasas de interés afecta el tipo de cambio al afectar la cuenta corriente. Cuando las tasas de interés aumentan, el crédito es limitado, los préstamos se reducen, la inversión y el consumo se reducen y los precios caen, lo que inhibe las importaciones hasta cierto punto, promueve las exportaciones, reduce la demanda de divisas, aumenta la oferta de divisas y promueve la caída de las divisas. tipos de cambio y el aumento de los tipos de cambio de las monedas locales. A diferencia del aumento de las tasas de interés, cuando las tasas de interés caen, el crédito se expande y la oferta monetaria (M2) aumenta, estimulando la inversión y el consumo y haciendo subir los precios, lo que no favorece las exportaciones pero sí las importaciones. En este caso, la demanda de divisas aumentará, lo que provocará un aumento del tipo de cambio y una caída del tipo de cambio de la moneda nacional. La caída de los tipos de interés reales hace que el tipo de cambio aumente y que el tipo de cambio del RMB caiga. En segundo lugar, afecta indirectamente el tipo de cambio al afectar los flujos internacionales de capital. Cuando la tasa de interés de un país aumenta, atraerá entradas de capital internacional, lo que aumentará la demanda de moneda nacional y la oferta de divisas, lo que provocará que el tipo de cambio de la moneda local aumente y el tipo de cambio caiga. Además, un aumento de las tasas de interés de un país promueve un aumento de las entradas de capital internacional, mientras que una disminución de las salidas de capital reduce el déficit de la balanza de pagos y respalda un aumento del tipo de cambio de la moneda local. Por el contrario, cuando las tasas de interés aumentan, puede provocar salidas de capital internacional, aumentar la demanda de divisas, reducir el superávit de la balanza de pagos y promover un aumento de los tipos de cambio y una disminución del tipo de cambio de la moneda local.

2. El impacto de las variaciones del tipo de cambio sobre las tasas de interés

El impacto de las variaciones del tipo de cambio sobre las tasas de interés también es indirecto, es decir, afecta indirectamente las tasas de interés al afectar el precio interno. niveles y flujos de capital a corto plazo.

En primer lugar, cuando el tipo de cambio de un país (método de fijación de precios indirectos) disminuye, ayudará a promover las exportaciones y restringirá las importaciones, aumentará el costo de los bienes importados, elevará los niveles generales de precios y provocará niveles de precios internos. aumentar y luego causar que las tasas de interés reales caigan. Esta situación es buena para los deudores y mala para los acreedores, ya que genera un desequilibrio en la oferta y la demanda de fondos de préstamos, lo que en última instancia conduce a un aumento de las tasas de interés nominales. Si el tipo de cambio de un país aumenta, el impacto sobre las tasas de interés es exactamente el contrario. En segundo lugar, cuando el tipo de cambio de un país cae, la gente tiende a esperar que el tipo de cambio caiga aún más debido a factores psicológicos. Las expectativas de depreciación de la moneda local provocarán una fuga de capitales a corto plazo, y la reducción de la oferta de capital nacional hará subir las tasas de interés en moneda local. Si la gente espera que el tipo de cambio se recupere después de una caída en el tipo de cambio de la moneda local, en este caso, puede ocurrir el cambio opuesto, es decir, un aumento en las entradas de capital a corto plazo y un aumento correspondiente en la oferta de capital interno, lo que lleva a una disminución en la tasa de interés en moneda local. Si los términos de intercambio de un país pueden mejorarse después de que su tipo de cambio baje, entonces la mejora en sus términos de intercambio promoverá un aumento de sus reservas de divisas. Suponiendo que otras condiciones permanezcan sin cambios, un aumento en las reservas de divisas significa un aumento en la oferta de capital interno, lo que conducirá a una reducción de las tasas de interés. Por el contrario, si el tipo de cambio de un país aumenta y sus reservas de divisas disminuyen, puede provocar una reducción de la oferta de capital interna. La reducción de la oferta de capital afectará las tasas de interés y hará que aumenten.