Niveles y métodos de presentación de informes sobre los mercados financieros_Cuatro funciones principales de los mercados financieros
Tres niveles de informes del mercado financiero
En la práctica, dividimos los informes del mercado financiero en tres niveles.
El primer nivel son los informes básicos, que se pueden dividir aproximadamente en tres categorías.
El primer tipo de informes son los informes de descripción general del mercado y las noticias dinámicas más comunes en los medios. Por ejemplo, el 9 de junio de 2011, el mercado de acciones B se desplomó casi un 8%. Al día siguiente, la sección de mercado del Securities Times publicó un informe del periodista en prácticas Tang Li: "Tras la caída de 5,33 el 27 de abril, el índice B de la Bolsa de Shanghai volvió a caer ayer casi 8 puntos; la caída intermitente de las acciones B ha convertirse en el talón de Aquiles del mercado de valores 》.
El segundo tipo de informe es el seguimiento y análisis de los cambios del mercado. Por ejemplo, en mayo de 2010 y febrero de 2011, los precios de las divisas se dispararon en el mercado monetario. El mercado creía que la liquidez se estaba reduciendo rápidamente y el banco central estaba acelerando la retirada de liquidez. En mayo de 2010, los precios del capital se dispararon. No encontramos ninguna razón entre los factores convencionales que afectan los precios del capital. El análisis cree que el dinero caliente salió de China. En la mente de la gente, el dinero especulativo fluye continuamente hacia China, lo que parece un poco contradictorio, pero los datos de divisas pendientes publicados por el banco central confirmaron más tarde nuestra suposición. El 24 de febrero de 2011 el precio de los fondos se disparó. Después de nuestra investigación, descubrimos que se trataba de una manipulación deliberada por parte de bancos comerciales estatales individuales en lugar de una restricción significativa de la liquidez.
El tercer tipo de informe se centra en el sistema de mercado y la construcción del mercado. En la tarde del 31 de agosto de 2010, en el mercado nocturno de la Bolsa de Oro de Shanghai, el oro Au (TD) abrió a 271,90 yuanes y el precio se negociaba de forma anormal: un límite de precio "inesperado" que duró 40 segundos. Después de investigar la Bolsa de Oro de Shanghai, las instituciones comerciales y los comerciantes relevantes, llegamos a la conclusión de que había un problema con el mecanismo comercial del Banco Minsheng, que desencadenó la liquidación forzosa y activó aún más el límite de precio del oro. Afectados por esto, los clientes que realizaron ventas en corto sufrieron grandes pérdidas. En respuesta a este incidente, lo informamos y lo rastreamos de manera oportuna, y publicamos informes como "El límite de precios de Oulong elimina las posiciones cortas" y "Interrogación del control de riesgos comerciales del oro bancario", que atrajeron una atención generalizada en el mercado financiero y promovieron la construcción de sistemas de mercado.
El segundo nivel de presentación de informes, al que yo llamo "mirar lo macro a través de los cambios del mercado", la investigación empírica muestra que el mercado de futuros refleja cambios en la economía real con tres meses de anticipación y el mercado de valores con seis meses de anticipación. avance. En este caso, nos preguntamos, ¿podemos observar cambios macroeconómicos a través de cambios en los mercados financieros como los de futuros? Más de dos años de práctica han demostrado que esto es factible. "Observar la macroeconomía a través de los cambios del mercado" significa observar los cambios macroeconómicos a través de los cambios de precios, como los de las materias primas. Ahora todo el mundo comprende mejor el indicador económico adelantado "IPP". Observar los cambios macroeconómicos a partir de los cambios en los precios de las materias primas es más prospectivo y permite a los medios desempeñar un papel de observación independiente.
A través de los mercados financieros, también podemos observar más factores de cambio macroeconómico. Por ejemplo, podemos juzgar la situación económica global a través de los flujos globales de capital, podemos observar las condiciones operativas de la microeconomía a través de los cambios de precios de algunos productos o ciertos tipos de productos, y podemos observar el flujo de dinero caliente a través de ellos; cambios en las tasas de interés.
El informe "Una mirada a la macroeconomía a través del mercado" muestra visualmente los cambios en la macroeconomía y muestra además posibles cambios en las políticas macroeconómicas. Por ejemplo, en 2010 y noviembre, Estados Unidos implementó la segunda ronda de política de flexibilización cuantitativa, lo que provocó un fuerte aumento de los futuros de materias primas. Señalamos en "Inundaciones monetarias internacionales, China necesita combatir la inflación con cajas combinadas" que debido a las limitaciones de la política monetaria, el Estado reutilizará medios administrativos para controlar los precios. Una semana después de la publicación del informe, se introdujeron 16 medidas de control administrativo dirigidas a los precios. El 3 de marzo de 2011 concluimos inmediatamente que el país lanzaría una nueva ronda de regulación administrativa. Pronto, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma tomó medidas como entrevistas con 12 asociaciones industriales y algunas empresas representativas.
Algunas personas pueden sugerir que hay muchos indicadores directos que pueden explicar o predecir cambios macroeconómicos, entonces ¿por qué debemos observarlos a través de los mercados financieros?
Uno de los signos importantes del valor de las noticias financieras es la previsibilidad. Los indicadores macroeconómicos publicados por el gobierno o las instituciones autorizadas suelen tener un cierto retraso. Si los cambios pueden observarse con anticipación y comunicarse a la audiencia de manera oportuna, ¿estaremos en una posición más ventajosa en las actividades económicas? Antes de que la Oficina Nacional de Estadísticas publique datos macro como el IPC, las instituciones y personas relevantes hacen todo lo posible por investigar, sólo con este propósito. Al mismo tiempo, debido a las limitaciones en la recopilación y publicación, es posible que los indicadores macroeconómicos no puedan reflejar plena y verdaderamente los cambios en la economía real, pero las señales transmitidas por el mercado financiero son más realistas. Además, en el contexto del profundo desarrollo de la globalización económica, la conexión entre la economía de China y la economía global se fortalece cada vez más, pero nuestros medios para comprender y comprender la información macroeconómica extranjera todavía son muy limitados. restricciones en la observación de los mercados financieros internacionales. Por tanto, observar la economía global a través de los cambios en el mercado financiero internacional es actualmente la forma más directa y conveniente.
La independencia es también un reflejo importante del precio de las noticias financieras. Afectada por diversos factores, la información publicada por algunas instituciones y algunos expertos y académicos a menudo se desvía de la realidad o las tendencias económicas, engañando así a la audiencia. Los medios financieros y los periodistas financieros insisten en emitir juicios independientes basados en los cambios en los mercados financieros, lo que puede aumentar considerablemente el valor de las noticias financieras.
Los informes de nivel 3 son lo opuesto a los informes de nivel 2, que informan los cambios del mercado a través de observaciones macro y micro. El mercado financiero es un lugar importante para las actividades económicas. La notificación oportuna de factores importantes que afectan los cambios en los precios del mercado financiero y los volúmenes de negociación también es una tarea importante de la presentación de informes sobre el mercado financiero. Al mismo tiempo, en el mercado financiero suelen aparecer algunas ilusiones o señales falsas que también es necesario identificar a tiempo. A esta forma de presentación de informes la llamo el tercer nivel de información sobre los mercados financieros, que consiste en captar los factores que afectan los cambios del mercado a través de la investigación.
¿Por qué este formulario de presentación de informes debería figurar como el tercer nivel de presentación de informes del mercado financiero en lugar del segundo nivel? Al observar la macroeconomía a través de los cambios en los mercados financieros, la atención se centra en observar los cambios en los precios del mercado, que es una actividad de presentación de informes centrada en el mercado mismo. Comprender los factores que afectan los cambios del mercado a través de la investigación es mirar el mercado fuera del mercado. Necesitamos ir a la economía real para observar los factores que afectan los cambios del mercado. El informe de segundo nivel analiza la situación general y la comprensión general de los cambios macroeconómicos, mientras que el informe de tercer nivel analiza los factores que afectan al producto en sí o a la industria.
El PTA (ácido tereftálico purificado) es una importante materia prima textil y su producto final es el poliéster. En la vida diaria generalmente lo llamamos poliéster, que es la materia prima de la ropa de fibra química. Junio de 2006 5438 Febrero 65438 En febrero, los futuros de productos básicos de la PTA se cotizaron y negociaron en la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou. En la segunda mitad de 2010, el PTA se disparó al igual que otros futuros de materias primas. A finales de año, los informes institucionales creían en general que el auge había alcanzado su punto máximo y predecían que terminaría en 2011. ¿Es eso así? El primer día laborable después del día de Año Nuevo de 2011, llevé a mis reporteros a Zhejiang y Jiangsu para investigar toda la cadena industrial. Nuestra investigación comenzó desde el PX (paraxileno, denominado paraxileno) aguas arriba del PTA, hasta las empresas productoras de PTA, las empresas de poliéster posteriores y luego las fábricas textiles. * * * Se encuestaron casi 20 empresas. La conclusión final es que la comprensión original del mercado era obviamente errónea. Debido a la rápida expansión y el gran volumen de la capacidad de producción de poliéster y la lenta expansión de la capacidad de producción de PTA, habrá una brecha obvia en el suministro nacional de PTA para 2012, por lo que el PTA mostrará una tendencia ascendente a largo plazo. Posteriormente, el desempeño del mercado de PTA confirmó nuestra investigación.