¿Quién puede ayudarme a elegir un artículo en inglés de entre 3000 y 5000 palabras sobre economía y comercio y traducirlo al chino?
2008.03.06] El debate sobre el desacoplamiento
Mercados emergentes
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El debate sobre el desacoplamiento
Desacoplamiento Debate
6 de marzo de 2008 | HONG KONG
De Economist.com
¿Podría la recesión extenderse desde Estados Unidos?
La depresión ¿se propagará desde Estados Unidos? ¿Estados Unidos?
El “desacoplamiento” es fuente de mucha controversia. Los economistas discuten sobre si las economías emergentes seguirán a Estados Unidos en la recesión. Los más pesimistas afirman que a medida que las economías se han entrelazado más a través del comercio y las finanzas, esto debería sincronizar más los ciclos económicos, no menos. p>
El "desacoplamiento" es actualmente un tema que ha causado considerable controversia. Los economistas están debatiendo si las economías emergentes seguirán el camino de Estados Unidos hacia la recesión. La visión más pesimista es que a medida que las economías se integren cada vez más estrechamente a través del comercio y las finanzas, los ciclos de las fluctuaciones económicas globales se sincronizarán más. Las fuertes caídas en los mercados bursátiles emergentes después de Wall Street parecen respaldar esta opinión. Sin embargo, datos recientes muestran que hablar de desacoplamiento no es infundado. De hecho, se espera que este proceso salve la economía mundial en el futuro.
El desacoplamiento no significa que una recesión estadounidense no tendrá impacto en los países en desarrollo. Eso sería una tontería. La cuestión es que sus tasas de crecimiento del PIB se desacelerarán mucho menos que en anteriores recesiones estadounidenses. fuerte crecimiento durante el cuarto trimestre del año pasado, y algo se aceleró, incluso cuando la economía de Estados Unidos prácticamente se detuvo y sus importaciones no petroleras cayeron.
Si desacoplamiento significa que la depresión que ocurrió en Estados Unidos Estados Unidos no es Es completamente absurdo que los países en desarrollo sufran un desastre.
La clave es que el crecimiento del PIB de estos países se verá mucho menos afectado que en el pasado. El crecimiento en la gran mayoría de ellos fue fuerte en el cuarto trimestre del año pasado, y algunos incluso se estaban acelerando, incluso cuando la economía estadounidense se paralizó casi por completo y las importaciones cayeron en todos los ámbitos, excepto el petróleo crudo.
Una razón es que, si bien las exportaciones a Estados Unidos han tropezado, aquellas a otras economías emergentes han aumentado (ver gráfico 1, el crecimiento de las exportaciones de China a Estados Unidos se desaceleró a sólo 5 (en términos de dólares) en el año). enero, pero las exportaciones a Brasil, India y Rusia aumentaron en más de un 60, y las a los exportadores de petróleo en un 45. La mitad de las exportaciones de China ahora se destinan a otras economías emergentes. Del mismo modo, las exportaciones de Corea del Sur a Estados Unidos cayeron un 20 en el año. año hasta febrero, pero sus exportaciones totales aumentaron en un 20, gracias al comercio con otras naciones en desarrollo.
Una de las razones es que, si bien el ritmo de las exportaciones a los Estados Unidos se ha desacelerado, las exportaciones de estos países a Otras economías emergentes Con un crecimiento considerable (ver Figura 1), las exportaciones de China a Estados Unidos aumentaron sólo un 5% (en dólares estadounidenses) en enero de este año, pero las exportaciones a Brasil, India y Rusia aumentaron más de un 60%, mientras que las exportaciones a Brasil, India y Rusia aumentaron más de un 60%. las exportaciones a los países exportadores de petróleo aumentaron en más del 60% es 45. Las exportaciones a otras economías emergentes representan ahora la mitad de las exportaciones totales de China. De manera similar, las exportaciones de Corea del Sur a Estados Unidos cayeron un 20% de enero a febrero de este año, pero su volumen total de exportaciones aumentó un 20%, todo gracias al comercio con otros países en desarrollo.
Figura 1 Aprobación...
Un segundo factor de apoyo es que en muchos mercados emergentes el consumo interno y la inversión se aceleraron durante 2007. Su gasto en consumo aumentó casi tres veces más rápido. como en el mundo desarrollado, la inversión parece mantenerse aún mejor: según HSBC, el gasto real de capital aumentó en un asombroso 17% en las economías emergentes el año pasado, en comparación con sólo un 1,2% en las economías ricas.
El segundo factor. El consumo interno y la inversión en muchos mercados emergentes se aceleraron en 2007. El aumento del gasto de consumo en estos países es casi tres veces mayor que el de los países desarrollados, y el desempeño de la inversión es aún más sobresaliente: según estadísticas de HSBC, la tasa de crecimiento del gasto de capital real en las economías emergentes alcanzó un sorprendente 17% el año pasado. mientras que en los países desarrollados esta tasa era aún mayor: la cifra es de sólo 1,2.
Los escépticos argumentan que gran parte de esta inversión, especialmente en China, está en el sector exportador y, por lo tanto, colapsará a medida que se debiliten las ventas a Estados Unidos. Pero menos del 15% de la inversión de China está vinculada a las exportaciones. infraestructura y propiedades. No es sólo China la que está construyendo centrales eléctricas, carreteras y ferrocarriles; una gran parte de los petrodólares del Golfo también se está gastando en relucientes rascacielos y nuevos aeropuertos también han lanzado grandes proyectos de infraestructura. tardará años en completarse.
Los escépticos afirmarán que gran parte de esta inversión, especialmente de China, se concentra en exportaciones, con el resultado de que las exportaciones a Estados Unidos disminuirán y desaparecerán. Pero, de hecho, menos del 15% de la inversión de China está relacionada con las exportaciones. Más de la mitad de los fondos se invierten en infraestructura y bienes raíces. Y China no está sola en la construcción de centrales eléctricas, carreteras y ferrocarriles; los estados del Golfo también están convirtiendo una gran parte de sus petrodólares en relucientes rascacielos y aeropuertos completamente nuevos. México, Brasil y Rusia también han lanzado proyectos de infraestructura a gran escala que durarán varios años.
Las cuatro mayores economías emergentes, que representaron dos quintas partes del crecimiento del PIB mundial el año pasado, son las menos dependientes de Estados Unidos: las exportaciones a Estados Unidos representan sólo el 8 del PIB de China, 4 del de la India, Tres de los de Brasil y uno de Rusia. Más del 95 por ciento del crecimiento de China de 11,2 en el año hasta el cuarto trimestre provino de la demanda interna. Se espera que el crecimiento de China se desacelere este año, pero a un todavía bullicioso 9-10.
Las cuatro principales economías emergentes contribuyeron con dos quintas partes del crecimiento del PIB mundial el año pasado, y son las menos dependientes de los Estados Unidos entre sus pares: las exportaciones a los Estados Unidos representaron sólo el 8% del PIB de China, el 3% del PIB de la India. PIB, y 3% del PIB de Brasil y 1 del PIB de Rusia. Más del 95% del crecimiento del 11,2% que China logró durante el cuarto trimestre del año pasado provino de la demanda interna. En general, se espera que el impulso de crecimiento de China se desacelere este año, pero aún puede alcanzar un nivel de 9-10, que puede considerarse activo.
Las crisis estadounidenses a menudo han causado que los precios del petróleo y otras materias primas caigan, pero esta vez la creciente demanda de China está apuntalando los precios y alimentando auges en Brasil, Rusia y Medio Oriente. Las exportaciones de Brasil aumentaron en un 26. A su vez, si los precios se mantienen fuertes, también lo harán las exportaciones de China a los países productores de materias primas. Una fuerte desaceleración en China los perjudicaría más que una recesión estadounidense.
Recesión estadounidense en el En el pasado, por lo general mantenía bajos los precios del petróleo crudo y otras materias primas, pero ahora la creciente demanda de China está haciendo subir los precios, alimentando auges económicos en Brasil, Rusia y Medio Oriente. Las exportaciones de Brasil aumentaron un 26% de enero a febrero de este año. En consecuencia, si los precios de las materias primas se mantienen altos, se mantendrá el fuerte impulso exportador de China a los países productores de materias primas. Para estos países, el daño causado por la repentina parada económica de China es más grave que la depresión en Estados Unidos.
El argumento popular de que los ciclos económicos deberían sincronizarse más en un mundo globalizado se basa en una impresión obsoleta de que los países pobres exportan principalmente a los ricos, en cambio, el comercio entre las economías emergentes ha aumentado más rápido y. Ahora representa más de la mitad de sus exportaciones totales. Los mercados emergentes como grupo ahora exportan más a China que a Estados Unidos (ver gráfico 2).
Muchas personas defienden los ciclos económicos en un mundo globalizado. La opinión de que las fluctuaciones sexuales tenderán a sincronizarse se basa en realidad en una impresión obsoleta: las exportaciones de los países pobres fluyen principalmente hacia los países ricos. De hecho, el comercio entre las economías emergentes ha crecido aún más rápidamente y ahora representa más de la mitad de sus exportaciones totales. Si se consideran los mercados emergentes en su conjunto, sus exportaciones a China han superado sus exportaciones a Estados Unidos (ver Figura 2).
Figura 2 Reembolso de Li...
Algunos sostienen que esto refleja principalmente las importaciones de bienes intermedios en China para su ensamblaje; los productos terminados luego se exportan a Estados Unidos y, por lo tanto, se verán afectados; crecimiento más lento Hay algo de verdad en esto, aunque las exportaciones asiáticas a China están cada vez más impulsadas por la propia demanda interna de China.
Algunas personas argumentarán que esto es principalmente un reflejo de la importación de productos intermedios para ensamblaje por parte de China. y los productos finales finales todavía tienen que venderse a Estados Unidos, que se verá arrastrado por la depresión del mercado. Esto es cierto hasta cierto punto, pero las exportaciones de Asia a China están cada vez más impulsadas por la demanda interna de China.
Otra razón por la que la globalización y el desacoplamiento pueden coexistir es que la apertura de las economías no sólo ha impulsado el comercio de los países pobres, sino que también ha estimulado el crecimiento de su productividad y, por ende, de sus ingresos y gastos internos.
Otra razón por la que los procesos de globalización y desacoplamiento pueden ir de la mano es que la apertura económica no sólo promueve el comercio en los países pobres, sino que también los impulsa a aumentar la productividad laboral, por lo que el ingreso y el consumo nacionales aumentarán en consecuencia.
Una recesión severa en Estados Unidos aún podría tener un impacto desagradable en el mundo en desarrollo si los precios de las materias primas colapsaran y si provocara que los mercados bursátiles cayeran más abruptamente, deprimiendo la confianza de los consumidores y las empresas a nivel mundial. también reducirá aún más las exportaciones de las economías emergentes.
Por supuesto, si una recesión severa en los Estados Unidos provoca un colapso en los precios de las materias primas, o provoca una nueva caída en el mercado de valores y socava la confianza de los consumidores globales Y los inversores, los países en desarrollo definitivamente sufrirán grandes pérdidas. La depreciación acelerada del dólar estadounidense también hará que las exportaciones de las economías emergentes se reduzcan aún más.
Pero quizás por primera vez en la historia, los países en desarrollo podrían hacer pleno uso de la política monetaria y fiscal para amortiguar sus economías. En el pasado, cuando eran prestatarios externos netos, las entradas de capital tendían a agotarse. Las economías con grandes déficits externos siguen siendo vulnerables, pero la mayoría de las economías emergentes tienen ahora un superávit de cuenta corriente y muchas de ellas tienen grandes reservas de divisas. un superávit presupuestario o están cerca del equilibrio, lo que deja un amplio margen para un estímulo fiscal si fuera necesario.
Sin embargo, los países en desarrollo podrán hacer pleno uso de las políticas monetarias y fiscales para proteger sus economías, lo que probablemente ser sin precedentes de. En el pasado eran deudores netos, y el hecho de que los inversores extranjeros evitaran activos de riesgo podría agotar sus fuentes de financiación cuando se produjera una recesión mundial, lo que obligaría a sus gobiernos a aumentar las tasas de interés e implementar políticas fiscales estrictas. Las economías que actualmente tienen elevados déficits externos siguen siendo vulnerables a este respecto, pero la mayoría de las economías emergentes tienen actualmente superávits en cuenta corriente y enormes reservas de divisas, muchas de ellas también tienen superávits presupuestarios, o al menos pagos de balanza, por lo que esto deja suficiente espacio para incentivos fiscales; adoptarse si fuera necesario.
Quizás el mejor respaldo para el desacoplamiento provenga del propio Estados Unidos. Las ganancias del cuarto trimestre de grandes empresas, como Coca-Cola, IBM y DuPont, fueron mejores de lo esperado, ya que el fuerte crecimiento de las ventas en los mercados emergentes contrarrestó un fuerte crecimiento. desaceleración interna. Algunas empresas estadounidenses están superando a su propia economía. Con suerte, la economía mundial puede superar a la de Estados Unidos.
Quizás el mejor ejemplo de apoyo al proceso de desacoplamiento provenga del interior de Estados Unidos. Grandes empresas como Coca-Cola, IBM y DuPont reportaron ganancias mejores a las esperadas en el cuarto trimestre, compensando la debilidad en sus mercados locales con un buen impulso de ventas en los mercados emergentes. Algunas partes de la economía estadounidense han avanzado más que otras. Si todo va bien, la economía mundial también estará por delante de la economía estadounidense.