Ante los riesgos del tipo de cambio, ¿qué medidas puede tomar Toyota para mejorar su posición financiera?
Toyota Motor Corporation (en adelante, "Toyota") fue fundada por Akio Toyoda. Es una empresa de fabricación de la industria automotriz con sede en la ciudad de Toyota, prefectura de Aichi y el distrito de Bunkyo, Tokio. Su predecesora fue la japonesa Otai Company, que estaba afiliada a la japonesa Mitsui Industrial Zaibatsu. Toyota es una de las diez principales empresas de la industria automovilística del mundo y la mayor empresa de automóviles de Japón. Fundada en 1933. Desde 2008, Toyota Motor Corporation ha ido reemplazando gradualmente a General Motors como el fabricante de automóviles número uno del mundo.
Las empresas japonesas han tomado las siguientes medidas para hacer frente a los riesgos cambiarios:
(1) Medidas a corto plazo
1. El colapso del "Sistema de Bretton Woods" en la década de 1970 impulsó directamente a Estados Unidos a lanzar futuros sobre divisas. En Japón, la mayoría de las empresas han adoptado la negociación de futuros de divisas para evitar riesgos financieros. Según estadísticas del Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, alrededor del 44% de las empresas japonesas eligen el comercio de futuros de divisas para evitar riesgos.
2. Ampliar la liquidación en yenes japoneses. El riesgo cambiario existe principalmente cuando se utilizan monedas extranjeras para transacciones externas. Si se liquida en moneda local, se pueden evitar los riesgos cambiarios. Como resultado, desde mediados de la década de 1980, las empresas japonesas han aumentado sus transacciones liquidadas en yenes, especialmente en las importaciones. La tasa de liquidación del yen aumentó de 65.438 10 en 0986 a 25 en 2004.
3. Saldo de activos en divisas. A mediados de la década de 1980, muchas empresas multinacionales japonesas comenzaron a establecer compañías operativas financieras en Europa y otros lugares para administrar y equilibrar los activos en divisas desde una perspectiva de toda la empresa mediante cobertura y ajuste de reclamos y deudas. Sin embargo, esta medida se limita a las empresas multinacionales y es difícil de aplicar a las pequeñas y medianas empresas. Sólo 4 empresas en Japón han tomado esta medida.
4. Compensar el saldo del registro de transacciones. Una apreciación del yen es buena para las importaciones, pero no para las exportaciones. Por lo tanto, las grandes empresas japonesas, principalmente empresas comerciales generales con negocios tanto de exportación como de importación, han tomado medidas para reducir las exportaciones y ampliar las importaciones para evitar los riesgos causados por la apreciación del yen y mantener las ganancias corporativas. Sin embargo, la aplicabilidad de este método a las empresas es relativamente baja, sólo alrededor de 4.
5. Transferencia de precios. El aumento de los costos de exportación causado por la apreciación del yen se traslada en parte al precio de los productos básicos de exportación, y parte del riesgo lo asumen los importadores extranjeros. Sin embargo, en una feroz competencia en el mercado, este enfoque resulta difícil.
(2) Medidas a mediano y largo plazo
Las medidas financieras a corto plazo no pueden evitar completamente los riesgos cambiarios y deben comenzar con ajustes de la estructura del producto a mediano y largo plazo. Las empresas japonesas han tomado medidas para aumentar el valor añadido de sus productos y mejorar la competitividad para superar verdaderamente los efectos adversos de la apreciación del yen.
1. Ajustar la estructura industrial, aumentar el valor añadido y mejorar la competitividad industrial. Primero, incrementar el valor agregado de los productos a través de estrategias de innovación tecnológica y diferenciación. Por ejemplo, los televisores japoneses han pasado por un proceso de actualización continua desde televisores en blanco y negro, televisores en color, televisores de pantalla plana y televisores digitales, y los automóviles también se han transformado de Volkswagen a autos de lujo e híbridos. En segundo lugar, reducir los costos de producción mediante la innovación tecnológica, aumentar las importaciones de piezas y componentes baratos y reducir el consumo de energía.
2. Acelerar las transferencias al exterior, fortalecer los sistemas de producción en el extranjero y ampliar el comercio multilateral. Aprovechar plenamente las ventajas aportadas por la apreciación del yen para establecer un sistema de producción global, aumentar la proporción de adquisición de repuestos locales, cultivar empresas cooperativas locales y expandir el comercio multilateral. Esto no sólo puede mejorar la resistencia a los cambios en el tipo de cambio, sino también establecer una división interna global del sistema del trabajo y promover la exportación de materias primas y componentes. La industria automovilística japonesa sobresale en este sentido. A partir de la década de 1980, las empresas automotrices japonesas como Toyota comenzaron a producir en Estados Unidos, lo que no sólo resolvió la fricción comercial entre Japón y Estados Unidos, sino que también amplió la participación de mercado de los automóviles japoneses en Estados Unidos. En 1995, los automóviles producidos en Estados Unidos por empresas automovilísticas japonesas representaban el 20,7% de la cuota de mercado estadounidense, mientras que en 1985, esta cifra era sólo el 2,0%.
La historia relacionada de la apreciación del yen y sus tres impactos principales en el comercio;
(A) La apreciación del yen en la primera mitad de la década de 1970.
En 1971, el presidente Nixon anunció la devaluación del dólar estadounidense y dejó de luchar contra el oro, y el yen japonés comenzó a apreciarse bruscamente por primera vez. En el momento de la primera crisis del petróleo en 1973, el yen se había apreciado de 1 dólar a 360 y 306 yenes. La tasa de crecimiento económico de Japón alguna vez disminuyó debido a la apreciación del yen, pero las exportaciones básicamente se han mantenido estables y algunas industrias competitivas, como la automotriz y la química, también han logrado un crecimiento considerable. Tomando como ejemplo el año 1972, la tasa de crecimiento de las exportaciones de Japón se mantuvo en 19 y el superávit comercial alcanzó los 51 dólares estadounidenses. Esto se debe principalmente al aumento de los precios de exportación causado por la inflación global, el aumento de la demanda causado por la expansión del auge económico mundial y el hecho de que las industrias japonesas han alcanzado el nivel internacionalmente avanzado y su competitividad ha mejorado, lo que permite a las empresas japonesas para resistir la presión provocada por la apreciación del yen.
(2) El yen se apreció después del Acuerdo Plaza de 1985. En 1985, Estados Unidos firmó el Acuerdo Plaza con Japón y otros países industrializados importantes, que promovió la apreciación del yen. A finales de 1986, el yen se había apreciado hasta 1 dólar estadounidense, que equivalía a entre 150 y 160 yenes convertido a RMB. La apreciación del yen ha llevado al surgimiento de una "economía burbuja" en Japón, pero en términos de exportaciones, la apreciación del yen no ha tenido mucho impacto negativo. En 1988 y 1990, la escala comercial de Japón se expandió a 400 mil millones de dólares y 500 mil millones de dólares respectivamente. Desde 1986, el superávit comercial de Japón se ha mantenido por encima de los 50.000 millones de dólares la mayoría de los años. Esto se debe principalmente a la buena situación económica de Estados Unidos y el Sudeste Asiático, así como a la apreciación del yen en el mismo periodo, lo que ha propiciado un aumento significativo de la inversión exterior, impulsando el crecimiento de las exportaciones de productos de repuestos. .
(3) El yen se apreció en la primera mitad de los años noventa. A partir de 1990, el yen volvió a apreciarse. A finales de 1995, había cambiado de 1 dólar estadounidense a 150 yenes, una apreciación de unos 90 yenes. Aunque la apreciación no es tan grande como hace 85 años, tiene un gran impacto en un momento en que la "burbuja económica" está colapsando, las industrias están luchando por adaptarse y el empleo enfrenta una situación grave. Esta apreciación redujo significativamente las exportaciones japonesas de bienes de consumo finales y aumentó sus importaciones. Al mismo tiempo, la inversión directa en el extranjero ha aumentado considerablemente, lo que ha impulsado la expansión de las exportaciones de materiales de producción y repuestos relacionados.