¿Quién sabe el origen real de la disputa entre Estados Unidos y Estados Unidos y el curso del incidente?
¡La mejor respuesta es Huang Guangyu versus Chen Xiao! Controladores familiares versus administradores profesionales. ¿Qué tipo de conflictos de intereses se esconden detrás de los intercambios de palabras y hacia qué lado se inclinará la balanza de la victoria?
Érase una vez, Huang Guangyu era el verdadero jefe de Gome Electric Appliances, el ex presidente de la junta directiva de Gome Electric Appliances y una vez el hombre más rico de China, Chen Xiao fue el fundador; de Yongle Electric Appliances, el gerente profesional de Gome Electric Appliances, y lo que Huang Guangyu dijo ""Mi sucesor"; en el pasado, habían cooperado, ayudado e incluso sido cercanos. Pero todo se ha convertido en cosa del pasado. Ahora, Huang Guangyu quiere recuperar el control absoluto de Gome Electric de manos de Chen Xiao, mientras que Chen Xiao quiere poner la verdadera marca Chen en Gome Electric. Por tanto, sólo una ruptura puede revelar los pensamientos más verdaderos de ambas partes.
Con respecto a esta disputa, la última disputa provino de una carta abierta escrita por Huang Guangyu el día 18, "Por un mañana mejor para nuestro país". Huang Guangyu dijo que, como presidente de la junta directiva, Chen Xiao "tiene ambiciones personales, implementa conspiraciones y desafía la ética profesional de los gerentes profesionales". En respuesta a esto, un ejecutivo de Gome respondió a los medios: A juzgar por los cargos en primera instancia, ¿Huang Guangyu también perjudicó los intereses de muchas otras personas?
En una entrevista con periodistas, los expertos consideraron que, cualquiera que fuera el proceso y el resultado de esta batalla, había "dado una lección" a muchas empresas de nuestro país, especialmente a las cotizadas, e incluso a " " Un "material didáctico típico" poco común sobre diversos aspectos del gobierno corporativo. Algunos medios comentaron que se trataba de una escena emocionante en la historia del gobierno de las empresas privadas chinas, un enfrentamiento entre controladores familiares y gerentes profesionales, accionistas fundadores e inversores financieros.
Luna de miel——
La adquisición por parte de Huang Guangyu de Yongle Electric Co., Ltd., fundada por Chen Xiao, también tuvo un período de cooperación de luna de miel. "Nunca podré encontrar un candidato a presidente más adecuado que Chen Xiao". Huang Guangyu una vez le dio a Chen Xiao esa "definición"
En la "era prehistórica" de esta disputa, Huang Guangyu una vez y Chen Xiao ha competido y cooperado en el mercado. Pero en 2006, pasaron completamente de la competencia a nivel de mercado a la cooperación total, porque Huang Guangyu adquirió Yongle Electric, fundada por Chen Xiao.
"Nunca habrá un candidato a presidente más adecuado que Chen Xiao". Después de la fusión, Huang Guangyu le dio una vez a Chen Xiao esa "definición". Según la evaluación del mercado en ese momento, esta "definición" en realidad no era una exageración, porque Chen Xiao era un representante de la "capacidad", aunque ingresó a la industria de electrodomésticos antes que Huang Guangyu, Zhang Jindong (presidente y presidente de Suning Group ) y Zhang Da Zhong (anteriormente fundador de Dazhong Electrical Appliances, luego adquirido por Gome Electrical Appliances) y otros llegaron tarde, pero Chen Xiao tardó menos de 10 años en convertir a Yongle Electrical Appliances en el señor supremo de la industria de electrodomésticos en "Shanghai". . Otra evidencia adicional es que cuando cotizó en la Bolsa de Valores de Hong Kong en 2005, Yongle Electric recaudó con éxito 1.200 millones de dólares de Hong Kong, convirtiéndose en la tercera mayor cadena de electrodomésticos después de Gome Electric Appliances y Suning Appliances.
Sin embargo, según informes de los medios de la época, después de que Gome adquiriera a Yongle, algunas personas todavía sospechaban que Chen Xiao podría no ser capaz de adaptarse a la transición de "jefe" a gerente profesional, y él no lo haría. poder unirse a Gome Electric en absoluto. En ese momento, la idea de "vaciar" a Chen Xiao no pudo evitar extenderse entre la gente. Sin embargo, Chen Xiao nunca respondió positivamente a los rumores relevantes, solo admitió que la estructura de toma de decisiones en ese momento era el sistema de Huang Guangyu. Pero, irónicamente, Sun Yiding, Wang Junzhou y Wei Qiuli, que fueron los altos directivos de Gome en el sistema de Huang Guangyu, ahora han caído en el "abrazo" de Chen Xiao.
Sin embargo, en ese momento, Huang Guangyu todavía le daba suficiente cara a Chen Xiao. En cada reunión relacionada con Gome, Chen Xiao suele estar en la recepción, pero Huang Guangyu parece esconderse deliberadamente detrás de escena para hacer sugerencias. Esta "era prehistórica", según los analistas, es el momento más dorado para la cooperación entre las dos partes.
Split:
Introducir Bain Capital, cambiar el método de competencia de expansión de Wolf y proporcionar incentivos de capital a gran escala a la administración.
Después de que Chen Xiao asumió la posición de liderazgo, comenzó sus propios métodos de operación de mercado y camino de operación de capital.
Sin embargo, un incidente rompió por completo un cierto equilibrio tácito entre Huang Guangyu y Chen Xiao. A finales de noviembre de 2008, Huang Guangyu fue detenido por los departamentos pertinentes debido a múltiples cargos. El "sucesor" Chen Xiaozhen se hizo cargo del hermoso sello de Gome que dejó Huang Guangyu y se convirtió en presidente de Gome y presidente interino de la junta directiva. directores, y realmente se embarcó en el viaje de Gome El centro del escenario. Aunque se trataba de un nombramiento aprobado por Huang Guangyu, también fue el "desencadenante" de la ruptura entre los dos partidos.
Después de un breve respiro, Chen Xiao dejó a un lado a su antiguo jefe Huang Guangyu y comenzó sus propios métodos de operación de mercado y camino de operación de capital.
En primer lugar, en junio de 2009, Gome, considerado "muy hambriento de fondos", presentó Bain Capital. Más tarde, los analistas señalaron que esto era en realidad el comienzo de una ruptura entre los dos partidos. Según el acuerdo divulgado públicamente para la inversión de Bain Capital en Gome Electric Appliances, poseerá 1.590 millones de yuanes en bonos convertibles de Gome Electric Appliances y tiene derecho a convertirlos en el 10,8% del capital social de Gome Electric Appliances. Una vez que se lleven a cabo las operaciones pertinentes, esto diluirá el capital social de 33,98 que actualmente posee Huang Guangyu (Huang Guangyu es actualmente el mayor accionista individual de Gome Electrical Appliances, que también es la mayor "carta de triunfo" de Huang Guangyu contra Chen Xiao). Al mismo tiempo, Chen Xiao abandonó el enfoque competitivo de Huang Guangyu de expansión lobuna en el mercado y, en cambio, tomó un camino relativamente detallado de priorizar la eficiencia y cerró muchas tiendas.
Vale la pena señalar que con respecto a las operaciones de capital mencionadas anteriormente, los medios citaron recientemente a un miembro representativo de la familia Huang diciendo: "Huang Guangyu también se enteró de la noticia a través de los medios". En la actualidad, en las numerosas campañas publicitarias de Huang Guangyu, incluida la mencionada "Por un mañana mejor para nuestro país", la operación de Chen Xiao se utiliza para argumentar que "su marca nacional está controlada por capital extranjero", "Gome Electrical Appliances" se convirtió en "Electrodomésticos americanos", etc. Pero Chen Xiao también tiene sus propias razones para proteger el precio de las acciones de Gome Electric Appliances y los intereses de los accionistas, especialmente los pequeños y medianos accionistas.
En segundo lugar, el 7 de julio de 2009, sólo medio año después de asumir el cargo, Chen Xiao lanzó un incentivo de capital a gran escala. La información muestra que el plan involucra un total de 383 millones de acciones, con un monto total de casi 730 millones de dólares de Hong Kong. Los informes pertinentes indicaron que a Chen Xiao y a otros 10 directores de la empresa y empresas afiliadas *** se les concedieron opciones sobre acciones por 125,5 millones de acciones, de las cuales Chen Xiao recibió 22 millones de opciones sobre acciones. El incentivo de capital cubre el nivel de subdirector y superiores, y *** beneficia a 105 personas. Este movimiento vincula los intereses de la dirección con los intereses de la empresa.
"La equidad siempre ha sido el tema que más preocupa a Huang Guangyu, y es algo que muchos ejecutivos no han podido obtener. Sin embargo, Chen Xiao acaba de lanzar un plan de incentivos de equidad y compró casi todos los veteranos de Huang Guangyu", dijo un ex alto ejecutivo de Gome. En comparación con la tacañería de Huang Guangyu, la generosidad de Chen Xiao hizo que los antiguos subordinados de Huang Guangyu se sintieran cálidos y serviciales.
Por supuesto, Huang Guangyu no tolerará que sus "hijos" cambien de nombre. Para luchar contra Chen Xiao y Bain Capital, Huang Guangyu mantuvo una proporción de participación de 33,98 al aumentar sus participaciones. Luego, el 11 de mayo de este año, Huang Guangyu y su esposa utilizaron los derechos de voto que controlaban para votar 5 vetos consecutivos de 12 resoluciones en la junta general anual de accionistas celebrada por Gome Electric, lo que llevó al nombramiento del director general de Bain Investment, Zhu Jia. y otros La moción para que los tres ex directores fueran directores no ejecutivos no fue aprobada. Según el acuerdo firmado anteriormente, si Bain Investment pierde su puesto de director en la junta directiva de Gome, la empresa incumplirá el contrato y exigirá una compensación, cuya compensación correspondiente ascenderá a 2.400 millones de yuanes. Este es el origen de lo que Chen Xiao dijo recientemente de que "a Huang Guangyu no le importa la vida o la muerte de Gome".
Punto muerto:
Es una competencia entre las filosofías comerciales de las dos partes y, lo que es más importante, una competencia entre capitales. ¿De qué lado estarán JPMorgan Chase y Morgan Stanley?
Las acciones de ruptura antes mencionadas en realidad se llevaron a cabo en un estado semipúblico.
El 5 de agosto, Gome anunció oficialmente el procesamiento de Huang Guangyu. Los cargos se basaron en los cargos presentados por la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong al Tribunal Superior de Hong Kong en agosto del año pasado: Huang Guangyu y su esposa Du Juan planearon la conspiración de Gome entre ellos. 22 de enero de 2008 y 2008. Durante el 5 de febrero, se recompraron 129,8 millones de acciones, con el propósito de utilizar los fondos de Gome para comprar las acciones de Gome Electric Appliances originalmente en poder de Huang Guangyu, y utilizar los ingresos de la venta de acciones para pagar un préstamo privado de 2.400 millones de dólares de Hong Kong a una institución financiera. Esto hizo que el conflicto se abriera oficialmente al público y las dos partes se separaron por completo.
De hecho, el 4 de agosto, Huang Guangyu ya había tomado la iniciativa al declarar la guerra a Chen Xiao, culpando el desempeño decreciente de Gome en el último año a una “gestión inadecuada” por parte de la junta directiva liderada por Chen Xiao. Y tenía la intención de reorganizar la junta directiva. Deje que Chen Xiao se desvanezca del nivel de toma de decisiones de Gome.
Desde entonces, las dos partes han entablado una guerra de palabras sobre muchos temas y han continuado enfrentándose hasta el día de hoy. El 12 de agosto, cinco veteranos de la era Huang Guangyu en Estados Unidos desertaron y expresaron públicamente su oposición a Chen Xiao.
Al mismo tiempo, los bandos de Chen Xiao y Huang Guangyu también utilizaron activamente los medios de comunicación para generar impulso, con la esperanza de ganar eventualmente. "La confrontación actual entre las dos partes, e incluso la batalla en curso, no es sólo un reflejo de las diferencias en la filosofía empresarial entre Chen Xiao y Huang Guangyu: la nueva forma de pensar de la gestión familiar versus Chen, sino también una larga competencia entre el capital". Un seguidor de Gome durante un período, un conocedor de la industria de electrodomésticos, dijo a los periodistas: "Y es casi seguro que el ganador final será la parte con un capital más fuerte. Esto también resalta el importante papel del capital en la toma de decisiones de la empresa". p>
En la actualidad, según En cuanto a la proporción de participación de ambas partes, Huang Guangyu solo necesita ganar más del 16,02% de las acciones para ocupar la mitad de la opinión de la junta directiva. Chen Xiao necesita atraer más recursos. Sin embargo, a los ojos de muchos medios, Chen Xiao también tiene sus propias ventajas: el apoyo absoluto de la dirección de Gome, los pequeños y medianos accionistas y Bain Capital, o el "apoyo popular". Pero en la actualidad, ambos partidos han afirmado contar con el apoyo de muchos inversores, incluidos inversores institucionales.
De hecho, el capital ya ha visto cambios en el mercado. Por ejemplo, el 6 de agosto, Fidelity Fund redujo sus tenencias de 179,2 millones de acciones de Gome Electric Appliances en el mercado secundario, y su ratio de participación cayó de 5,57 a 4,37. Las estadísticas de Thomson Reuters muestran que Gome tiene actualmente 180 accionistas institucionales de inversión, con una participación total del 44,84%, y las 50 principales instituciones poseen más del 40% de las acciones. Al mismo tiempo, el informe anual de 2009 de Gome mostró que JPMorgan Chase, Morgan Stanley y Fidelity Fund poseían un total de 20,6 acciones.
"A excepción de Bain Capital, que está básicamente del lado de Chen Xiao, nadie puede saber realmente a quién apoyará el capital. Incluso Huang Guangyu y Chen Xiao, una vez dirigieron a Hu Gang, actualmente el subdirector general". de una empresa de vehículos eléctricos en la Oficina de Investigación de Estrategia de Desarrollo, la Oficina de Investigación de Gestión de Operaciones y la Presidencia del Comité de Toma de Decisiones de Electrodomésticos de Gome, cree que "en definitiva, elegirán la parte que maximice sus beneficios".
Ilustración -
Fenómenos raros y casos típicos en el mercado de capitales
"Independientemente de quién tiene razón y quién no, cuál es el proceso y qué "Los resultados específicos son que esta batalla es de hecho un fenómeno raro y un buen caso en el mercado de capitales", dijo a los periodistas el profesor Zhang Malin de la Facultad de Derecho de la Universidad del Sureste.
En primer lugar, según el pensamiento convencional, el nivel de toma de decisiones o la dirección, como agencia administrativa de la empresa, debería recibir órdenes del mayor accionista, pero la disputa entre Huang y Chen ha roto esto. En segundo lugar, un fenómeno que vale la pena señalar es que JPMorgan Chase, Morgan Stanley y otras instituciones con financiación extranjera, como de costumbre, todavía controlan hasta cierto punto el resultado final de lo que parece ser una lucha interna entre nuestro propio pueblo. de las instituciones con financiación extranjera tiene influencia en el mercado de capitales de China e incluso en las empresas de marcas nacionales.
Con respecto a la relativa "independencia en la toma de decisiones" de la junta directiva de la empresa que se muestra en esta disputa entre Huang y Chen, Zhang Malin señaló específicamente: "Desde la perspectiva de garantizar la rentabilidad para los accionistas, este tipo de decisión- hacer independencia del consejo de administración (mesa) La toma de decisiones es más democrática y puede proteger mejor los intereses de los pequeños y medianos accionistas, pero desde la perspectiva de los principales accionistas, esto viola su control absoluto sobre la empresa e incluso puede afectar; sus decisiones sobre el desarrollo futuro de la empresa”
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