Se trata de salidas netas de capital. No entiendo muy bien la macroeconomía de Mankiw. Cuando un residente estadounidense compró una compañía telefónica mexicana,

Estás confundiendo conceptos. La salida de capitales es en realidad un aumento del capital extranjero en poder de nuestro país. En cierto sentido, el capital puede entenderse como una especie de ahorro de poder adquisitivo, que convierte el poder adquisitivo actual en poder adquisitivo futuro, como la compra de bienes inmuebles en el extranjero. Se trata de un aumento de capital, que en realidad es una transferencia temporal de poder adquisitivo. En el futuro, los bienes inmuebles podrán venderse, alquilarse o utilizarse como factor de producción para ganar poder adquisitivo. Las tenencias estadounidenses de moneda japonesa son en realidad ahorros que pueden ganar poder adquisitivo en el futuro, aumentando así las salidas netas de capital.

En cuanto a las dos situaciones que mencionaste,

1. Comprar acciones, de hecho, la salida neta de fondos no ha cambiado en este momento. Por un lado, se compran acciones extranjeras, Estados Unidos mantiene algunos activos extranjeros y aumentan las salidas de capital. Pero al mismo tiempo, si se compran acciones en dólares, los extranjeros tienen dólares. De hecho, los extranjeros poseen la misma cantidad de activos nacionales. Para los países extranjeros, esto es una salida de capital, pero para Estados Unidos, es una entrada de capital. De hecho, encontrará que la salida neta de capitales de Estados Unidos no ha cambiado.

2. Si los fondos necesarios para comprar acciones en la discusión anterior se obtienen a través de exportaciones netas, es decir, Estados Unidos obtiene pesos a través de exportaciones netas y usa pesos para comprar acciones, entonces hay capital en el mercado. proceso de obtención de pesos a través de exportaciones netas Hay una salida neta, mientras que no hay salida neta de capitales al comprar acciones con pesos, lo que solo provoca cambios en la cartera de activos.

3. Desde la perspectiva de las entradas y salidas de capital, Estados Unidos ha obtenido yenes japoneses para las salidas de capital y, por lo tanto, posee más activos japoneses (el yen japonés también es un activo extranjero que se puede convertir en poder adquisitivo en el futuro de Japón obtiene productos y servicios). Por lo tanto, el capital sale, pero no hay entrada de capital, por lo que la salida neta de capital aumenta.

Para comprender más profundamente este tema, echemos un vistazo más de cerca a la balanza de pagos. Hay cuentas corrientes, partidas financieras, reservas internacionales y partidas de error en el estado de balanza de pagos (se puede ignorar la investigación teórica). Las exportaciones netas son cambios en las cuentas corrientes, mientras que las salidas netas de capital son en realidad cambios en las cuentas financieras y las reservas internacionales, por lo que deben estar equilibradas.