Introducción a la psicología financiera
Los factores psicológicos afectan las fluctuaciones de los precios del mercado, un hecho que cada vez más académicos e inversores aceptan. Este libro proporciona una investigación exhaustiva y de última generación sobre la psicología de los mercados financieros que es a la vez apasionante y práctica. La contribución más destacada de este libro es sentar un conjunto completo de fundamentos psicológicos y de comportamiento para el análisis técnico del mercado de valores. El autor describe cómo los factores psicológicos de los participantes del mercado afectan los cambios de precios de los activos financieros.
Este libro presenta los últimos avances en puntos de referencia y puntos de anclaje, esquemas Ponzi espontáneos, y explica en detalle por qué los mercados alcistas generalmente tienen un mayor volumen de operaciones que los mercados bajistas. Este libro proporciona una guía práctica para el análisis psicológico de los mercados financieros y es una herramienta ideal para todo inversor en bolsa, analista financiero y banquero.
El objetivo principal de la inversión profesional es el descubrimiento de valor. Por ejemplo, puede comprar un instrumento financiero, esperar a que suba su precio y luego venderlo para obtener ganancias.
Pero no basta con considerarlo infravalorado. El precio de un instrumento financiero siempre cambia y cuando su precio se desvía de su valor intrínseco, siempre recupera su valor. Sin embargo, el precio de un instrumento financiero a veces cambia por otros motivos.
Este libro analiza estas "otras razones" y analiza principalmente cómo los factores psicológicos impulsan los cambios en los precios de los activos financieros. Los analistas financieros e inversores profesionales han publicado muchos libros y artículos que analizan la dinámica subyacente de los cambios de los precios financieros. La mayoría de ellos utiliza el método llamado "análisis técnico" para explorar esta cuestión, cuya forma principal es utilizar gráficos para estudiar la estructura y los patrones del mercado. Algunos de estos libros y artículos son muy populares entre otros inversores y analistas profesionales. La razón principal es que la mayoría de los profesionales de la industria financiera creen que existe una cierta estructura y patrón en los cambios en los precios financieros. Sin embargo, a menudo resulta interesante y apasionante que los libros y artículos sobre el mercado de valores rara vez intentan explicar por qué los métodos que proponen funcionan eficazmente. La mayoría de las leyes empíricas que propusieron no recibieron el apoyo teórico adecuado.
Otra proporción (mayor) de la literatura sobre mercados está escrita por científicos. Esta parte puede resultar un poco aburrida. Pero su poder es que abordan el mercado desde una perspectiva científica. La mayoría de ellos concluye que los cambios en los precios de mercado son aleatorios o casi aleatorios. Esto parece indicar que toda la cuestión de los cambios en los precios de los activos financieros no tiene mucho significado.
Esto es muy raro. ¿Por qué las opiniones de los científicos sobre este mercado difieren de las de la gran mayoría de los participantes del mercado? Personalmente creo que los cambios en los precios financieros a menudo tienen sus propias leyes inherentes. Sostengo que, si bien los cambios de precios en acciones pequeñas y poco líquidas exhiben características mayoritariamente aleatorias, los cambios de precios en mercados más líquidos tienden a no ser aleatorios. La razón básica de la opinión anterior es:
La mayoría de los inversores coinciden en que el mercado está dominado por procesos de retroalimentación y que estos procesos generan tendencias. Los economistas han llegado a la conclusión de que, cualesquiera que sean estos procesos, la suma de sus movimientos es un movimiento de precios más o menos aleatorio. Sin embargo, otros científicos (principalmente de las ciencias naturales) piensan de manera diferente, demostrando a menudo que la suma de movimiento en un sistema gobernado por procesos de retroalimentación es algo que se llama caos determinista. Las leyes de movimiento inherentes a este sistema caótico son difíciles de predecir, pero no imposibles de predecir.
Esto explica por qué tantos inversores siempre han creído que el mercado tiene su propio patrón inherente. Pero ¿por qué los científicos siguen intentando demostrar que estos inversores están equivocados? Esto se debe a que si todavía utiliza métodos estadísticos estándar tradicionales para detectar sistemas caóticos, obtendrá un diagnóstico incorrecto de movimiento aleatorio. Por lo tanto, el mejor modelo marco general para comprender la dinámica de los mercados financieros líquidos es el caos determinista, no los paseos aleatorios. Cada vez más científicos trabajan en esta área y han descubierto que el mercado es realmente caótico, por lo que los errores colectivos sólo pueden corregirse lentamente. Pero si los científicos se han equivocado durante tanto tiempo, ¿tienen razón los analistas técnicos? No necesariamente. Se podría argumentar que en realidad no tienen nada de correcto: ni siquiera tienen un reclamo sólido que nos concierna. Pero para los científicos, algunos de ellos han recaudado fondos para comenzar a estudiar la conexión.
A estas personas se les llama "psicólogos económicos", "economistas psicológicos" o "conductistas financieros". Pero, como era de esperar, su número sigue siendo escaso. Debe ser difícil conseguir financiación para estudiar algo que va en contra de décadas de opinión académica dominante.
Creo que la psicología puede explicar una parte considerable del comportamiento del mercado, incluidos algunos métodos de análisis técnico comúnmente utilizados. Dado que la psicología todavía es una ciencia un poco vacía hoy en día, me faltan algunos estudios detallados como referencia, pero haré todo lo posible para explicarlo.
Espero que disfrutes al menos partes de este libro y formes tu propio juicio. Por favor perdóname si algunos capítulos son aburridos. Empecemos.