¿Cómo afectan las diferencias de inflación a las fluctuaciones del tipo de cambio?

Primero comprendamos el concepto de inflación. En pocas palabras, hay demasiada moneda en circulación, los precios generalmente aumentan y la moneda se deprecia (es decir, la moneda no tiene valor).

La inflación es un factor importante, regular y de largo plazo que afecta las variaciones del tipo de cambio. En las condiciones de circulación del papel moneda, la relación entre las dos monedas se determina fundamentalmente en función de la relación comparativa entre los valores que representan. Por lo tanto, cuando un país experimenta inflación, el valor representado por su moneda disminuirá, su poder adquisitivo real también disminuirá y su tipo de cambio también disminuirá. Por supuesto, si la inflación ocurre en el otro país y la magnitud es exactamente la misma, las dos se compensarán entre sí y el tipo de cambio nominal de las dos monedas no se verá afectado. Sin embargo, esto rara vez es así. En términos generales, las tasas de inflación en estos dos países son diferentes. Los tipos de cambio de los países con altas tasas de inflación caen y los tipos de cambio de los países con bajas tasas de inflación aumentan. Vale la pena señalar en particular que el impacto de la inflación sobre el tipo de cambio generalmente tarda algún tiempo en aparecer, porque su impacto a menudo se refleja a través de algunos mecanismos económicos. Cuando se produce inflación en un país, el costo interno de exportar bienes y servicios inevitablemente aumentará el precio internacional de sus bienes y servicios, debilitando así la competitividad internacional de los bienes y servicios del país y afectando las exportaciones y los ingresos en divisas. Por el contrario, en términos de importaciones, suponiendo que el tipo de cambio se mantenga sin cambios, la inflación aumentará las ganancias de los bienes importados, estimulará un aumento de las importaciones y los gastos en divisas y no favorecerá el estado de la cuenta corriente del país ni el flujo de capital internacional. La inflación inevitablemente reducirá la tasa de interés real del país (es decir, la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación). De esta manera, los rendimientos reales de diversos activos financieros expresados ​​en la moneda del país disminuirán, lo que provocará que los inversores de varios países transfieran capital al exterior. perjudicial para la situación de la cuenta de capital del país. Canal de anticipación psicológica. La inflación sostenida en un país afectará las expectativas del mercado sobre las tendencias del tipo de cambio, lo que puede llevar a que los participantes del mercado de divisas se muestren reacios a vender, esperen los precios y no se apresuren a comprar divisas, lo que tendrá un impacto en el tipo de cambio. .