Los principales logros de Jean Tirole
Tirole heredó la tradición de los eruditos franceses que concedían importancia a las humanidades y, junto con sus profundas habilidades matemáticas, pronto mostró su destacado talento para estudiar economía. Estudió principalmente macroeconomía y finanzas en ese momento, y publicó dos artículos clásicos en la revista Econometrica (Revista Econométrica) más autorizada en 1982 y 1985: "La posibilidad de comportamiento especulativo bajo expectativas racionales" y "Burbujas de activos" y modelo de superposición de generación. Estos dos artículos establecieron su autoridad en el campo.
Nueva teoría de la organización industrial: un impacto revolucionario en el mundo académico
Después de eso, Tirole recurrió a la emergente teoría de la organización industrial en ese momento. Estudió con el maestro en teoría de juegos Maskin. (Eric Maskin, quien llegó a dominar la teoría de juegos.
Ésta es un arma afilada para el análisis económico moderno. Tirole aplicó los métodos básicos y los marcos analíticos de la teoría de juegos y la economía de la información a la teoría de la organización industrial, comenzó a construir un nuevo marco y lo utilizó para analizar y resolver muchos problemas nuevos que surgieron en el ajuste de la estructura industrial.
En 1988, se publicó una de las obras maestras de Tirole, "Teoría de la organización industrial", que marcó la formación de un nuevo marco teórico. Desde la década de 1970, la introducción de los métodos de la teoría de juegos ha revolucionado la teoría de la organización industrial. Sin embargo, antes de este libro, estos nuevos modelos teóricos solo estaban dispersos en varias revistas y aún no existía un libro de texto sobre la "Teoría de la organización industrial" de Tirole. el primer libro de texto escrito utilizando el paradigma de la teoría de juegos y una monografía de teoría de juegos sobre el comportamiento corporativo.
Muchos de los documentos citados por Tirole en el libro solo se publicaron varios años después de la publicación del libro, lo que hace que el contenido del libro siga siendo muy "prospectivo" hoy en día. Durante más de 10 años, este libro ha sido un libro de texto autorizado para estudiantes de posgrado en universidades de fama mundial. Ha tenido una amplia circulación y ha perdurado durante mucho tiempo. Cabe señalar que a Tirole le tomó sólo tres años involucrarse en la teoría de la organización industrial hasta convertirse en una autoridad en esta teoría.
La teoría de la organización industrial es uno de los campos más activos y fructíferos de la economía en los últimos años. La teoría de la organización industrial toma el mercado y las empresas como objetos de investigación, estudiando el comportamiento empresarial desde la perspectiva del mercado o estudiando la estructura del mercado desde la perspectiva empresarial.
Como sistema teórico completo y sistemático, el surgimiento de la teoría de la organización industrial es inseparable del fracaso de la teoría microeconómica neoclásica a la hora de explicar el monopolio o la competencia imperfecta, o desde una perspectiva práctica, la organización industrial sólo surgió con la rápida surgimiento de empresas manufactureras a gran escala en este siglo. Después de la década de 1930, se formó básicamente la teoría ortodoxa de la organización industrial basada en la Universidad de Harvard, y en los círculos teóricos se la llamó Escuela de Harvard. La Escuela de Harvard cree que existe una relación causal entre estructura, comportamiento y desempeño (paradigma SCP), es decir, la estructura del mercado determina el comportamiento corporativo y el comportamiento corporativo determina el desempeño económico de las operaciones del mercado. Por lo tanto, para obtener un desempeño ideal del mercado, lo más importante es ajustar la estructura irrazonable del mercado mediante políticas públicas.
La teoría de la organización industrial ha atraído la atención y el interés de cada vez más economistas teóricos de talla mundial. Continúan uniéndose a las filas de la investigación. Alrededor de los años 1980, los economistas representados por Tirole introdujeron los métodos básicos y los marcos analíticos de la teoría de juegos y la economía de la información en el campo de investigación de la teoría de la organización industrial, lo que tuvo un impacto revolucionario en la teoría de la organización industrial.
Las características de la nueva teoría de la organización industrial se pueden resumir en tres aspectos principales: desde centrarse en la investigación de la estructura del mercado hasta centrarse en la investigación del comportamiento del mercado, rompiendo el marco de investigación unidireccional y estático; de la teoría de la organización industrial tradicional y el establecimiento de un marco de investigación dinámico y bidireccional; la introducción de la teoría de juegos significa dudar de la viabilidad del equilibrio walrasiano tradicional determinado por mecanismos de mercado. Por ejemplo, las grandes empresas modernas pueden utilizar muchos acuerdos institucionales no relacionados con el mercado. como colusión, integración interna, reestructuración organizacional, etc. para resolver problemas sin depender del mercado. Descifrando el código de competencia y regulación en industrias monopolísticas
Desde mediados de los años 1980, Tirole y Jean-Jacques Laffont crearon conjuntamente un campo de aplicación más reciente de la teoría de los incentivos: la economía de la nueva regulación, y completaron la construcción del marco teórico con dos obras clásicas "Incentive Theory in Government Procurement and Regulatory" (1993) y "Telecom Competition" (2000), estableciendo su posición como pionera en este campo.
En la década de 1980, se lanzó una ola de "reformas regulatorias" en todo el mundo en industrias de monopolio natural como las telecomunicaciones, la electricidad, los ferrocarriles, el gas y el agua potable. Se relajaron las regulaciones, se introdujo la competencia y se introdujo la propiedad. los derechos eran de propiedad privada y los monopolios se transformaron en monopolios. La competencia se ha convertido en la tendencia dominante en la reforma orientada al mercado de las industrias de monopolios naturales en todo el mundo.
Existen dos métodos de regulación tradicionales principales: el método de regulación de costos de servicios basado en la fijación de precios de costos de servicios y el método de regulación de Ramsay-Bovard basado en reglas de fijación de precios de Ramsay. Al ignorar el problema de la asimetría de la información en las regulaciones, no logran ofrecer incentivos legítimos. Generalmente, los monopolios regulados poseen información privada sobre los costos operativos y siempre están motivados para ocultar esta información, lo que dificulta que los reguladores obtengan información precisa sobre los costos. En este entorno, los dos métodos anteriores traerán grandes distorsiones de incentivos.
La práctica de la reforma regulatoria requiere urgentemente el surgimiento de nuevas teorías de regulación industrial. Tirole y Lafont comenzaron a explorar el camino para aplicar las ideas y métodos básicos de la economía de la información y la teoría de los incentivos a la teoría de la regulación de las industrias monopolísticas.
Basándose en criticar la teoría de la regulación tradicional, crearon un marco general para la regulación de incentivos, combinando con éxito las ideas básicas de la economía corporativa y la teoría de la organización industrial, así como la economía de la información y el diseño de mecanismos. resuelve el problema regulatorio bajo información asimétrica.
El libro "Teoría de incentivos en la contratación y regulación gubernamental" publicado por Tirole y Lafont en 1993 completó la construcción del marco teórico de la nueva economía regulatoria y estableció su reputación académica en este campo.
Tirole y Lafont aplicaron las ideas y métodos básicos de la nueva economía regulatoria a cuestiones regulatorias en industrias monopolísticas, analizaron los efectos de incentivos de varias políticas regulatorias y establecieron un sistema de evaluación estandarizado. En 2000, como resumen de más de diez años de investigación sobre la teoría y la política de regulación de la industria monopolista, él y Lafont fueron coautores del libro "Telecom Competition", que proporcionó una guía para el análisis de las cuestiones y políticas de competencia y regulación. formulación en las industrias de telecomunicaciones y redes. Una de las bases teóricas más autorizadas.
Durante más de 10 años, Tirole ha aprendido el verdadero significado del estudio de la economía gracias a la investigación en los tres campos más vanguardistas de la economía contemporánea: la teoría de juegos, la teoría de la organización industrial y la teoría de los incentivos: debe haber economía La intuición del experto, es decir, la capacidad de captar la esencia de la economía a través de fenómenos económicos complejos y siempre prestar atención a la metodología de la investigación económica. Sobre esta base, desde mediados de la década de 1990, Tirole ha seguido explorando nuevos campos en economía y ha logrado resultados fructíferos. En 1992, en el Sexto Congreso Mundial de la Sociedad Econométrica Internacional, Tirole presentó un artículo "El problema de la colusión en las organizaciones económicas". La colusión y la colusión son fenómenos omnipresentes en todas las organizaciones o instituciones y han sido motivo de preocupación para los politólogos y sociólogos durante mucho tiempo. La colusión y la colusión traerán pérdidas al bienestar social. Por lo tanto, cómo resolver el problema de la colusión en el diseño de sistemas siempre ha sido uno de los objetivos incansables de políticos y académicos, y ocupa una posición importante en la cultura institucional humana.
Sorprendentemente, sin embargo, este importante fenómeno no ha recibido mucha atención por parte de los economistas tradicionales durante mucho tiempo. Como joya de la corona de la teoría de las ciencias sociales, la economía dominante ha logrado logros notables en la teoría y la práctica, pero su indiferencia e inacción en el análisis institucional, especialmente en lo que respecta al fenómeno de la colusión, es insatisfactoria. La causa fundamental sigue siendo la firme creencia de los economistas tradicionales en el dogma neoclásico de la hipótesis del mercado perfecto.
En muchos campos como la teoría de la organización industrial y la economía regulatoria, el fenómeno de la colusión ha causado graves distorsiones en las políticas industriales y las políticas regulatorias gubernamentales. Esto es común incluso en países europeos y americanos con sistemas judiciales muy completos (. (casos como los de Enron Corporation y World Telecom y Arthur Andersen Corporation en Estados Unidos coludiendo para falsificar cuentas), sin mencionar a muchos países en desarrollo en un período de transformación institucional.
Este artículo de revisión de Tirole se basa en el marco básico del modelo multiagente que publicó en el Journal of Law, Economics and Organization en 1986. Señala la cadena de investigación La importancia de las cuestiones de planificación y proporciona una metodología básica. En este artículo, Tirole propuso el famoso "principio de prevención de la colusión": para evitar la pérdida de eficiencia organizacional causada por la colusión, para las organizaciones en general, el director siempre puede diseñar un nuevo conjunto de mecanismos o contratos para transferir pagos y otros medios. hacer que los ingresos del agente excedan sus ingresos por participar en la conspiración, compensando así el entusiasmo del agente por participar en la conspiración.
Otra dificultad teórica para estudiar el problema de la colusión proviene de la exigibilidad de los contratos de apoyo alcanzados cuando los agentes coluden. Legalmente hablando, este tipo de contrato es generalmente ilegal, por lo que es difícil incorporarlo al marco de la teoría del contrato.
Tirole resolvió bien este problema utilizando el modelo de reputación y el modelo de juego repetido en el que es bueno dentro del marco de los juegos no cooperativos. Señaló que la colusión ocurre a menudo en organizaciones con relaciones de cooperación a largo plazo. Esta relación a largo plazo hace que los agentes presten más atención a la reputación de la cooperación y los beneficios futuros al coludir, asegurando así que el contrato de colusión sea autosostenible.
El artículo de Tirole estableció el marco básico de la teoría de la conspiración. A partir de este marco, las destacadas contribuciones realizadas por la Escuela de Toulouse, especialmente Laffont y Martimort, la convirtieron en un sistema teórico completo. Tirole se convirtió en el final del debate
En 1999, Tirole publicó "Teoría del contrato incompleto: dónde deberíamos estar" en Econometrica. Este artículo se considera el "terminador" del debate sobre la teoría del contrato incompleto que conmovió a toda la comunidad académica en ese momento, y es también la revisión más clásica de esta teoría.
Un contrato es un conjunto de promesas hechas por las partes contratantes en el momento de su firma y que se espera sean cumplidas en el futuro (fecha de vencimiento del contrato). Un contrato completo significa que el conjunto de estos compromisos incluye plenamente todos los derechos y obligaciones de ambas partes cuando ocurran eventos futuros esperados. Pero, en realidad, la mayoría de los contratos son incompletos. Esto se debe a que las expectativas de futuro formuladas de antemano por las partes contratantes se basan únicamente en la evaluación subjetiva de ambas partes, y la incertidumbre que enfrenta el futuro es inherentemente impredecible. El problema central que enfrentan los contratos incompletos es la ineficiencia de Pareto en la asignación de recursos causada por el comportamiento oportunista de las partes contratantes.
El debate sobre la teoría del contrato incompleto se ha prolongado durante mucho tiempo. En 1985, Oliver Williamson señaló en su libro clásico "El sistema económico del capitalismo" que la incompletitud del contrato generaba costos de transacción. son una de las razones importantes de la ineficiencia de la asignación de recursos, y S. Grossmanan y O. Hart (986) señalaron en su artículo clásico que los derechos de propiedad, especialmente los derechos de reclamación residuales. La asignación razonable puede eliminar los costos de transacción causados por contratos incompletos. y ésta es también la razón fundamental para sustituir las transacciones de mercado por transacciones intraempresariales. Sin embargo, con la revelación profunda de la naturaleza de los contratos incompletos y el rápido desarrollo de la teoría del diseño de mecanismos, muchos académicos han llegado a la conclusión de que al diseñar algunos mecanismos compatibles con incentivos, se pueden eliminar los costos de transacción de los contratos incompletos, de modo que la transacción Los costos de los contratos incompletos pueden eliminarse en el marco de la teoría del contrato para resolver este problema clásico.
En 1999, la famosa revista "Review of Economic Studies" generó el clímax del debate sobre la teoría del contrato incompleto en forma de álbum en el primer número de su 66º volumen. La escuela de teoría de los derechos de propiedad representada por Hart y Moore (Hart y Moore 1999) cree que cuando el estado de naturaleza bajo incertidumbre es lo suficientemente complejo, esencialmente no existe ningún mecanismo factible para lograr una asignación eficiente de recursos en el sentido de Pareto, por lo que la única manera de lograrlo es Es mediante la asignación adecuada de acuerdos institucionales, como los derechos de propiedad, para restaurar la eficiencia de la asignación de recursos. Éste es el "teorema de imposibilidad" demostrado por Hart-Moore-Segal (1999).
La escuela de diseño de mecanismos representada por Tirole y Maskin no está de acuerdo con la conclusión anterior. En su artículo "Contingencia imprevista y contratos incompletos", utilizaron los últimos resultados de la teoría del diseño de mecanismos para demostrar que el contrato estaba incompleto. por contingencias imprevistas no constituye un obstáculo esencial para una asignación ineficiente de recursos. Cuando la función de utilidad de las partes no es muy restrictiva (es decir, las partes no tienen preferencias muy extrañas), podemos diseñar un mecanismo compatible con incentivos para lograr Pareto. asignación eficiente.
Este es el "teorema de posibilidad" propuesto por Maskin-Tirole.
Algunos estudiosos han acusado al mecanismo de Maskin-Tirole de ser demasiado complejo para ser aplicado en la realidad. Tirole señaló que la llamada complejidad del mecanismo debe discutirse en el contexto de aplicaciones específicas. el costo de diseñar e implementar el mecanismo es menor que los beneficios que trae, este mecanismo es factible.
De hecho, en aplicaciones reales, los mecanismos de licitación y subasta que involucran proyectos a gran escala a menudo están diseñados para ser tan complejos que sólo unos pocos expertos pueden dominarlos. Por otro lado, la asignación de derechos de propiedad, como acuerdo institucional obligatorio, genera costos de transacción que a menudo son muy altos y que fácilmente se subestiman o incluso se ignoran. El efecto de bloqueo de los acuerdos institucionales puede generar ineficiencia en las transacciones a largo plazo. En cambio, como acuerdo contractual autosostenible, el costo de transacción de un mecanismo es obviamente mucho menor. En 2002, Tirole publicó su libro "Crisis financiera, liquidez y sistema monetario internacional", que causó gran repercusión en la comunidad académica financiera internacional. La mayoría de las recomendaciones de políticas anteriores para las crisis financieras se derivaron de modelos "ad hoc" (falta de microfundamento). Tirole creía que estas recomendaciones sólo veían los síntomas del problema, pero no veían las causas subyacentes. de millones de personas enfermas. En este libro, Tirole partió de los supuestos más básicos, consideró el impacto de la relación entre prestamistas y prestatarios sobre la liquidez y los riesgos en el sistema financiero internacional y enfatizó el importante impacto de las fallas del mercado en la crisis financiera internacional.
El profesor Kenneth Rogoff, economista jefe del Fondo Monetario Internacional, dijo: "Este es el primer libro que proporciona una base teórica completa y rigurosa para las cuestiones financieras internacionales. El análisis es conciso y el texto es conciso. Elegante y perspicaz, nos permite reexaminar el papel y las deficiencias de las instituciones financieras internacionales ”
La investigación en el campo de las finanzas corporativas ha logrado grandes avances en las últimas dos décadas, pero se han superado las deficiencias de las finanzas corporativas tradicionales. De un vistazo queda claro: por un lado, el estudio del impacto de la estructura financiera de una empresa sobre el valor de la empresa se limita al marco de información simétrico. El resultado representativo es el teorema de Modigliani-Miller (abreviado teorema MM). ), pero las condiciones requeridas por el teorema MM son demasiado La idealización hace que la teoría sea muy limitada en la aplicación práctica y no puede resolver algunos problemas prácticos en el campo de las finanzas corporativas. Por otro lado, existen muchos modelos deslumbrantes que son independientes de; entre sí, desorganizados y confusos.
A finales de 2002, Tirole publicó "Corporate Finance Theory", que marcó un hito en el campo de la teoría de las finanzas corporativas: el primer trabajo unificador. Tirole aporta de manera refrescante y magistral una belleza innegable de unidad y simplicidad a un campo que de otra manera estaría fragmentado y frustrantemente complejo. Unificó todo el libro con la conexión entre las finanzas corporativas y la teoría de los contratos, reescribió la teoría de las finanzas corporativas bajo el marco de la información asimétrica y utilizó los métodos de la teoría de juegos, la teoría de incentivos y la teoría de la organización industrial para centrarse en la estructura de gobierno corporativo y los derechos de control. distribución y flujo Cuestiones como la gestión sexual, la supervisión y las adquisiciones han definido un alcance de investigación más amplio y un nuevo enfoque y dirección de investigación para la teoría de las finanzas corporativas.
En cada uno de los campos anteriores, Tirole completó la construcción del marco teórico del campo en forma de un artículo de revisión o una monografía, señaló la dirección de futuras investigaciones y luego silenciosamente pasó a otro. campo. Ahora ha puesto su mirada en las cuestiones fundamentales más profundas de la economía: el estudio de la psicología económica, y ha completado cinco artículos académicos de alto nivel. El profesor Avinash Dixit de la Universidad de Princeton dijo: "La intuición económica de Tirole es la encarnación más perfecta del valor de la teoría económica. Difunde el calor de la sabiduría en todos los campos que toca. ¿Quién hubiera sabido cuál sería la próxima dirección de Tirole?". El profesor Tirole está muy preocupado por la educación económica en China y ha visitado China muchas veces para dar conferencias. En diciembre de 2002, por invitación del Profesor Zou Hengfu, Director del Centro de Investigación Avanzada de la Universidad de Wuhan, como importante proyecto de intercambio bidireccional entre el Instituto Francés de Economía Industrial y el Centro de Investigación Avanzada de la Universidad de Wuhan, el Profesor Tirole dio una sistemática Conferencias en el Centro de Investigación Avanzada de la Universidad de Wuhan Teoría de las finanzas corporativas y teoría de las finanzas internacionales, esta conferencia representa el nivel más alto en este campo.
Un vistazo a los aportes realizados por Jean Tirole en sus más de 20 años de carrera académica es suficiente para dejar atónito a cualquier economista: más de 300 artículos de alto nivel, 11 monografías, la luz y el calor de La sabiduría se ha extendido a todos los campos de estudio de la economía. Sólo Jean Tirole publicó más artículos en revistas importantes en 2005 que todas las demás escuelas europeas juntas.