Este artículo analiza el impacto de las operaciones de activos del banco central en la base monetaria.
1. Emitir moneda, aumentando así la oferta monetaria.
2. Emitir bonos y recuperar divisas en el mercado. Por supuesto, el banco central está utilizando actualmente el método más simple y tosco para aumentar directamente el coeficiente de reservas, lo que aumentará el efectivo que los principales bancos mantienen en el banco central, reduciendo así la capacidad crediticia de los bancos comerciales.
2. Análisis específico:
(1) El negocio de activos del banco central se refiere al manejo de activos bancarios por parte del banco central para el desempeño de sus funciones. Incluye principalmente negocios de redescuento y préstamos, negocios de negociación de valores, negocios de reservas internacionales y otros negocios de activos. Incluyendo:
1. Préstamos con descuento
El banco central abre una ventana de descuento, realiza el negocio de redescuento de letras con descuento indebido en poder de los bancos comerciales y también maneja el negocio de préstamos para los bancos comerciales. En algunos países, los bancos centrales también prestan dinero al gobierno.
2. Reservas de oro y divisas
Para concentrar reservas, mediar fondos, mediar en la velocidad de circulación de la moneda, estabilizar los tipos de cambio y los mercados financieros, el banco central invierte en oro y plata. en los mercados financieros nacionales y extranjeros, divisas y otras transacciones de activos, esta actividad es un importante negocio de activos del banco central.
(2) Ejercer influencia específicamente a través de los siguientes canales:
1. Las reservas de divisas son el principal canal a través del cual el Banco Popular de China ha inyectado moneda base en los últimos años. Después de la reforma del sistema de gestión de divisas en 1994, mi país implementó un sistema de tipo de cambio flotante administrado. Para evitar fluctuaciones significativas en el tipo de cambio del RMB, el Banco Popular de China afecta la oferta y la demanda del mercado de divisas comprando y vendiendo divisas en el mercado de divisas y mantiene el tipo de cambio del RMB relativamente estable. Cuando las reservas de divisas aumentan, la moneda base también aumenta; a la inversa, cuando las reservas de divisas disminuyen, la moneda base también disminuye;
2. Las operaciones de mercado abierto también son un canal importante para que el Banco Popular de China ajuste la moneda base en los últimos años. Si el banco central aumenta sus derechos frente al gobierno, significa emitir la moneda base correspondiente; si el banco central reduce sus derechos frente al gobierno, significa retirar la moneda base correspondiente. Después de 1995, los mayores derechos del banco central frente al gobierno se reflejaron todos en sus tenencias de bonos del tesoro, que son el resultado de las operaciones de mercado abierto del Banco Popular de China.
3. El redescuento solía ser un canal para que el Banco Popular de China invirtiera dinero base. Sin embargo, con la mejora del sistema financiero de mi país y el rápido desarrollo de los mercados financieros, especialmente el mercado monetario, el La escala de dinero base inyectada a través de représtamos ha aumentado. A finales de 2009, el mercado de redescuento de mi país estaba subdesarrollado y el redescuento no logró convertirse en uno de los principales canales a través de los cuales el Banco Popular de China recauda y libera moneda base.
(3) Los activos invertidos por el banco central afectan la forma de la moneda:
1. Envío directo:
1) Los billetes recién impresos se convierten primero en gobierno. ingresos, después de ser comprado por el gobierno, ingresa al campo de circulación;
2) El banco central utiliza billetes recién impresos para recomprar bonos del tesoro y letras del banco central en poder de los bancos comerciales y redescubrir los billetes en poder de los bancos comerciales. bancos y pagar deudas externas;
3) En el comportamiento cambiario generado por la balanza de pagos, el banco central utiliza billetes recién impresos para comprar divisas;
2. Oferta de crédito:
El banco central deposita los billetes recién impresos en los bancos comerciales (específicamente, desde el inventario de emisiones del banco central hasta la biblioteca comercial del banco comercial), aumentando directamente la moneda base y luego fluyendo hacia la sociedad. a través del crédito. Pero como se trata de billetes prestados, el dinero eventualmente tendrá que ser devuelto. Esta es sólo una forma que tiene el gobierno de regular la economía y controlar la oferta monetaria.
Tercera moneda base de información ampliada:
La moneda base, también conocida como moneda fuerte o moneda de alto poder, se refiere a la moneda en circulación en poder del público y depositada por los bancos comerciales. en el banco central la suma de las reservas. La base monetaria consiste en efectivo y reservas de depósitos, y su aumento o disminución generalmente depende de los cuatro factores siguientes: (1) Cambios en los activos del banco central frente a bancos comerciales y otras instituciones financieras. Este es el factor más importante que afecta a la base monetaria. En términos generales, un aumento en los activos del banco central significa que el banco central aumentará su redescuento o volverá a prestar activos a los bancos comerciales. También indica que la moneda base inyectada en circulación a través de los bancos comerciales aumentará, lo que inevitablemente conducirá a un aumento. aumento del exceso de reservas y oferta monetaria de los bancos comerciales. Duplicación del volumen. Por el contrario, si los derechos del banco central frente a las instituciones financieras disminuyen, la oferta monetaria se contraerá significativamente. En general, se cree que, en condiciones de economía de mercado, el banco central tiene un fuerte control sobre esta parte de los activos. (2) Activos netos extranjeros.
Los activos externos netos incluyen divisas, oro y activos netos del banco central en instituciones financieras internacionales. Entre ellos, el banco central compra divisas y oro con la moneda base. En circunstancias normales, si el banco central no toma como objetivo la estabilización del tipo de cambio, tendrá una mayor iniciativa en la moneda base invertida a través de este negocio de activos; de lo contrario, el banco central intervendrá pasivamente en el mercado de divisas para estabilizar; el tipo de cambio porque quiere mantener la estabilidad del tipo de cambio. De esta manera, la oferta y la demanda en el mercado de divisas tendrán un gran impacto en las tenencias de divisas del banco central, lo que resultará en una pasividad considerable en la moneda base liberada a través de este canal. .