Problemas de crisis financiera
La actual crisis financiera fue causada por la burbuja en el mercado inmobiliario estadounidense. En cierto modo, esta crisis financiera es similar a otras crisis que ocurrieron cada cuatro años en la década posterior a la Segunda Guerra Mundial.
Sin embargo, existen diferencias esenciales entre las crisis financieras. La crisis actual marca el fin de una era de expansión crediticia con el dólar como moneda de reserva global. Otras crisis cíclicas son parte de un proceso más amplio de auge y caída. La actual crisis financiera es la culminación de un ciclo de súper auge que duró más de 60 años.
Los ciclos de auge y caída a menudo giran en torno a las condiciones crediticias y siempre implican un sesgo o un malentendido. A menudo esto se debe a que no se reconoce que existe una relación reflexiva y circular entre la voluntad de prestar y el valor de la garantía. Cuando el crédito es fácilmente disponible, se crea demanda, lo que eleva el valor de los bienes inmuebles, lo que a su vez aumenta la cantidad de crédito disponible; Las burbujas ocurren cuando la gente compra bienes raíces esperando beneficiarse de la refinanciación de sus hipotecas. El auge del mercado inmobiliario estadounidense en los últimos años es prueba de ello. El superauge de 60 años es un ejemplo más complejo.
Siempre que la expansión del crédito tiene problemas, las autoridades financieras intervienen para inyectar liquidez en el mercado y encontrar otras formas de estimular el crecimiento económico. Esto crea un sistema de incentivos asimétrico, conocido como riesgo moral, que promueve una expansión crediticia cada vez más fuerte. Este sistema tuvo tanto éxito que la gente empezó a creerle al ex presidente de los Estados Unidos, Ronald. Ronald Reagan lo llamó “la magia del mercado”; yo lo llamo “fundamentalismo de mercado”. Los fundamentalistas creen que los mercados tenderán a equilibrarse, permitiendo a los participantes del mercado perseguir sus propios intereses que sirvan mejor a los intereses del mismo grupo de personas. Obviamente se trata de un malentendido, porque lo que impide que los mercados financieros colapsen no son los mercados mismos, sino la intervención de las autoridades. Sin embargo, el fundamentalismo de mercado comenzó a convertirse en la forma de pensar dominante en la década de 1980, cuando los mercados financieros apenas comenzaban a globalizarse y Estados Unidos comenzó a tener déficits en cuenta corriente.
La globalización permite a Estados Unidos absorber los ahorros del resto del mundo y consumir más de lo que produce. En 2006, el déficit de cuenta corriente de Estados Unidos alcanzó el 6,2% de su producto interno bruto (PIB). Los mercados financieros alientan a los consumidores a pedir préstamos mediante la introducción de productos cada vez más sofisticados y condiciones más generosas. Siempre que el sistema financiero global está en peligro, las autoridades financieras intervienen y contribuyen a alimentar la crisis. Desde la década de 1980, la regulación ha seguido relajándose, incluso hasta el punto de que existe sólo de nombre.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo hizo que las instituciones financieras de los países desarrollados reevaluaran los riesgos y asignaran activos. En los próximos dos años, los fondos de los países desarrollados revertirán la afluencia y fortalecerán la estabilidad de las instituciones financieras locales. Como resultado, los precios de los mercados de valores de los países de mercados emergentes se reducirán significativamente, la moneda local se depreciará, la escala de la inversión se reducirá y el crecimiento económico se desacelerará o incluso disminuirá. Los países más vulnerables son los países bálticos y. India. La nueva crisis financiera ejercerá presión sobre el crecimiento económico de China, pero el capital chino también enfrenta buenas oportunidades para "salir" e integrar las empresas correspondientes.
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Cómo resolver la crisis financiera
Si China sólo importa petróleo para hacer que el RMB se aprecie, es mejor utilizar directamente el petróleo extranjero. Ahorro de divisas para subsidiar el petróleo.
Si China quiere llevar a cabo una gobernanza estructural, primero debe limpiar su sistema crediticio, especialmente dando seguimiento a las enormes cantidades de fondos que se han prestado. Si hay una brecha en este sentido, debemos imprimir algunos billetes más y alcanzar un nuevo punto de equilibrio mediante aumentos de precios (depreciación del RMB interno). Este es un precio que el pueblo chino debe pagar. Si no hay ningún problema en esta parte, detenga inmediatamente la apreciación del RMB y gaste los dólares estadounidenses reservados lo antes posible, o invierta en los Estados Unidos y venda bienes raíces en lugar de salvar a las instituciones financieras estadounidenses. De esta manera, Estados Unidos no ejercerá presión sobre el RMB y salvará la economía estadounidense. Ya sea que los chinos ganen o pierdan dinero en el futuro, todo estará bien por ahora.
La protección deliberada del mercado de valores y del mercado inmobiliario de China es un reflejo de los logros de las reformas de China, especialmente en el sector inmobiliario. Los países de todo el mundo consideran que los bienes raíces son el dique (última línea de defensa) para sus propias economías. Una vez que estén en peligro, los salvarán a toda costa. Es normal que el mercado inmobiliario de China se sobrecaliente. La represión del gobierno sólo creará oportunidades para que intervenga el capital extranjero, haciendo que el pueblo chino pague un precio mayor en el futuro. Se debería dar una protección especial a los promotores inmobiliarios y no deberían matar cerdos y venderlos cuando los precios de la carne de cerdo están subiendo. No es culpa de los promotores inmobiliarios que los precios de la vivienda hayan subido.
El mercado de valores no puede salvarse con capital extranjero. El capital extranjero no vendrá a China sin ningún motivo, y China no puede jugar juegos de poder para mantener el capital extranjero en China. De esta manera, en caso de exceso de liquidez, el RMB ya no podrá apreciarse y el capital extranjero seguirá ingresando.
China no puede utilizar la devaluación para ahuyentar la inversión extranjera, porque la economía de China no puede funcionar sin inversión extranjera, y ahuyentarla provocará un colapso económico.
China no necesita implementar políticas de austeridad. Si este es el caso, equivaldrá a retirar el propio dinero de China del principal campo de batalla económico, permitiendo que el capital extranjero y el dinero caliente dominen la economía china y, en última instancia, inutilizando el propio dinero de China.
China debe controlar adecuadamente el comportamiento de las instituciones financieras para generar dinero. China no debería hacer estallar burbujas financieras y los fondos no deberían fluir por todas partes en las instituciones financieras. Es necesario orientar a la gente e invertir en industrias. Los estadounidenses son muy inteligentes, mientras que otros crean burbujas de alta tecnología y burbujas de Internet. Nunca he oído hablar de burbujas financieras. Las burbujas financieras de China son altas. ¿No pueden subir los precios? Los fondos circulan en el segmento alto y ya no circulan en la industria, y la economía aún puede desarrollarse sin problemas.
El país debería frenar la reforma del comercio de acciones. La división del capital se compone principalmente de acciones de propiedad estatal. No es buena idea competir con el mercado por beneficios (fondos) levantando la prohibición. El Estado puede cambiar el período de transacción de acciones de 3 años a 30 años. Sólo reduciendo significativamente el ritmo del levantamiento de la prohibición se podrá salvar el mercado de valores.
El Estado debería controlar estrictamente la refinanciación. Para las empresas que cotizan en bolsa, se debe implementar la supervisión de la eficiencia y la supervisión del precio de las acciones. Si el precio de las acciones cae debido a la refinanciación, se debe pagar a los accionistas con el dinero de la refinanciación, para que no haya trampas de dinero maliciosas.
En cuanto al impuesto de timbre, realmente no es un problema. Que caiga o no no es la cuestión clave. El país recaudó más de 200 mil millones en concepto de impuesto de timbre el año pasado. Incluso si no se reduce, no recaudará 200 mil millones este año, y la reducción no será mucha. Comparado con la liquidación y la refinanciación, no es nada.
El gobierno debe abordar los problemas estructurales de manera específica. No es bueno lanzar una maldición sobre la economía china.
3. La economía de China tiene la sombra de una economía planificada. Algunas operaciones financieras y económicas que son cruciales para el sustento del país dependen del macrocontrol, a diferencia de la mano invisible de la economía de mercado estadounidense~
Entonces, cuando surgen problemas, el gobierno chino puede tomar medidas oportunas~
Y China está completamente integrada en el sistema económico y financiero internacional, por lo que su influencia es mucho menor~