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Han pasado casi cinco años desde que China adoptó un régimen de tipo de cambio más flexible en julio de 2005.
Desde que China adoptó un régimen de tipo de cambio más flexible en julio de 2005, han pasado casi cinco años.
Desde entonces, el yuan se ha apreciado alrededor de un 20 por ciento frente al dólar.
En gran parte debido a eso, China experimentó grandes sumas de entradas de capital internacional y abundante liquidez, los "superávits duales" de China. balanza de pagos internacional, así como el aumento de las reservas de divisas
Desde entonces, el tipo de cambio del yuan chino frente al dólar estadounidense ha aumentado en casi 20 puntos porcentuales.
Es en gran medida por esta razón que el capital internacional ha entrado en China en grandes cantidades y es extremadamente líquido. La balanza de pagos internacional de China tiene un "doble superávit" y sus reservas de divisas también están creciendo.
El setenta por ciento de los 2,5 billones de dólares de reservas de divisas de China se generaron durante los últimos cinco años. Una apreciación de un punto porcentual del yuan frente al dólar atraerá alrededor de 5 mil millones de dólares en entradas de capital por mes, según estudios basados en ello. sobre datos entre 2006 y 2009.
El 70% de los 2,5 billones de reservas de divisas de China se acumularon en los últimos cinco años. La investigación de datos de 2006 a 2009 muestra que cada aumento de un punto porcentual en el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense atraerá casi 5 mil millones de capital extranjero por mes.
Una vez más, China se enfrenta a presiones de Estados Unidos y otros países para que deje subir el yuan, pero nadie ha aportado pruebas convincentes sobre la supuesta subvaluación de la moneda. Una vez más, enfrenta presiones de Estados Unidos y otros países para apreciar el yuan. Sin embargo, nadie ha proporcionado todavía pruebas sólidas de que el tipo de cambio del RMB sea demasiado bajo.
El modelo de Goldman Sachs mostró que el yuan estaba subvaluado en alrededor de un 20 por ciento hace cinco años, pero se ha acercado a un nivel razonable a través de la apreciación anterior.
El modelo de Goldman Sachs mostró que el yuan hace cinco años. Hace poco, el tipo de cambio era casi 20 puntos porcentuales demasiado bajo. Después de ajustes de apreciación anteriores, ahora ha alcanzado un nivel razonable.
Sin embargo, un régimen cambiario carente de flexibilidad y fijado exclusivamente al dólar no estaba en línea con el propósito de la reforma del régimen cambiario de China
Tan pronto como el clamor externo se desvanece. , es probable que se reanude la reforma de la moneda china y que el yuan vuelva a subir en el contexto del crecimiento económico de China.
Sin embargo, un sistema de tipo de cambio que carece de flexibilidad y que depende en gran medida del dólar estadounidense lo es. no está en línea con el tipo de cambio de China el propósito de la reforma institucional. Una vez que haya pasado el ruido del mundo exterior, es probable que China reinicie la reforma monetaria. En el contexto del crecimiento económico de China, es probable que el RMB se aprecie nuevamente.
Aunque Japón sufrió mucho por un gran aumento del yen en la década de 1980, algunos todavía piden una apreciación única del yuan. Sería muy peligroso si esa visión influyera en las autoridades. p>
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Aunque el fuerte aumento del tipo de cambio del yen en la década de 1980 enseñó a Japón una dolorosa lección, algunas personas todavía exigen una fuerte apreciación única del renminbi. Si los responsables de la política monetaria de nuestro país también se dejan influenciar por este tipo de pensamiento, la situación se volverá muy peligrosa.
Dadas las elevadas entradas de capital en China, un movimiento importante del tipo de cambio superior al 10 por ciento provocará que una gran proporción de capital internacional salga rápidamente para beneficiarse de la ganancia monetaria.
Teniendo en cuenta la situación actual de grandes flujos de capital en China, si el tipo de cambio fluctúa significativamente, superando los 10 puntos porcentuales, provocará que una gran proporción de fondos internacionales salgan rápidamente para beneficiarse de la apreciación de la moneda.
La medida provocará fluctuaciones inusuales en los mercados de capitales e inmobiliarios de China, dañando la salud de la economía china.
Este tipo de salida de capital provocará fluctuaciones inusuales en los mercados de capitales e inmobiliarios de China. dañando la salud de la economía de China y, por lo tanto, tendrá un impacto devastador en el desarrollo saludable de la economía de China.
Las expectativas de apreciación del yuan son cada vez más fuertes y es probable que las entradas de capital internacional se aceleren. El tipo de cambio debería permanecer relativamente estable durante un período, mientras que una apreciación pequeña y gradual está en línea con la situación industrial y económica de China.
A medida que las expectativas del mundo exterior sobre la apreciación del RMB se vuelven más intensas, el capital internacional puede fluir hacia China más rápidamente.
Si bien el tipo de cambio del RMB está aumentando leve y gradualmente en consonancia con la situación actual de la industria y la economía de China, debería permanecer relativamente estable durante un período de tiempo.