Análisis de tendencias cambiarias de instituciones financieras
Se entiende que el índice de reservas de depósitos en divisas se refiere a la relación entre las reservas de depósitos en divisas depositadas por las instituciones financieras en el banco central y los depósitos en divisas absorbidos. El propósito de reducir este ratio es aumentar moderadamente la liquidez de divisas en el mercado, aumentar la oferta de fondos de divisas en manos de las instituciones financieras al mercado, cambiando así la relación de oferta y demanda en el mercado de divisas, aliviando así la presión de la depreciación del RMB y estabilizar el tipo de cambio del RMB.
Chang Ran, investigador principal del Confidence Investment Research Institute, explicó que la medida del banco central ha emitido tres señales:
Primero, aumenta la liquidez en divisas para ajustar la oferta y relación de demanda en el mercado de divisas Ayudar a estabilizar el tipo de cambio del RMB. El efecto más directo de reducir el coeficiente de reservas de divisas es aumentar la cantidad de fondos en divisas disponibles para los bancos comerciales, aumentando así la oferta de divisas en el mercado. A finales de marzo de 2022, el saldo de los depósitos en divisas ascendía a 654,38 billones de dólares. El coeficiente de reserva de divisas se redujo de 9 a 8, lo que significa que se liberaron al mercado aproximadamente 654,38 billones de dólares estadounidenses en liquidez en divisas. Unos contraajustes adecuados en respuesta al exceso de oferta de RMB en el mercado de divisas ayudarán a reducir la reciente depreciación del RMB y a mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB.
En segundo lugar, esta medida ayudará a reducir las expectativas de depreciación del tipo de cambio del RMB, y la publicación de señales políticas es más importante. Desde el 16 de junio de 438 hasta octubre del año pasado, el departamento de gestión de divisas propuso por primera vez que "el grado de desviación es proporcional a la intensidad de la corrección", es decir, cuando el tipo de cambio del RMB fluctúa anormalmente, las partes pertinentes "intervendrán". oportunamente cuando sea necesario. Esta reducción del coeficiente de reservas de divisas es una manifestación concreta. Envía una señal política clara a los participantes que apuestan unilateralmente por la depreciación del RMB, indicando que las autoridades tomarán las medidas correspondientes para mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB. .
En tercer lugar, el ajuste a la baja es relativamente cauteloso. En vista del fuerte impulso de la apreciación del RMB a lo largo de 2021, el banco central aumentó el coeficiente de reservas de depósitos en divisas dos veces, en junio y diciembre, cada vez en 2 puntos porcentuales. En la actualidad, el tipo de cambio del RMB debería depreciarse significativamente, reducirse en 1 punto porcentual, y deberían utilizarse otras herramientas de ajuste para estabilizar el tipo de cambio en el futuro. Por supuesto, todavía hay margen para nuevas reducciones del tipo de reserva de divisas.
¿Cuál es la tendencia futura del tipo de cambio del RMB? En los últimos años, el banco central ha estado enfatizando que las fluctuaciones bidireccionales en el tipo de cambio del RMB serán la norma y que no habrá apreciación o depreciación unilateral. "En el futuro, lo más probable es que el tipo de cambio del RMB muestre fluctuaciones en ambos sentidos y se mantenga básicamente estable en un nivel razonable y equilibrado", dijo recientemente Wang Chunying, subdirector y portavoz de la Administración Estatal de Divisas, en respuesta a la pregunta. Las fluctuaciones en el tipo de cambio del RMB indican que la economía de China es muy resistente y será buena en el largo plazo. La tendencia de desarrollo no ha cambiado, la estructura de la balanza de pagos es estable, la cuenta corriente mantiene un superávit razonable y los activos en RMB se mantienen estables a largo plazo. valor de la inversión a plazo, que proporcionará un apoyo fundamental a la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB.