Utilice dos puntos para explicar el impacto de la política monetaria y la política fiscal en los tipos de cambio (1000-1500 palabras).
Cuando el tipo de cambio interno (P) y el nivel de precios externo (PH) permanecen sin cambios, el nivel de precios de la moneda nacional se deprecia (E aumenta), lo que hace que los bienes internos sean más baratos que los extranjeros, y el aumento en las exportaciones conduce a la demanda interna (D) y a un aumento de la producción (Y).
Si el tipo de cambio se deprecia, de e0 a e1, la demanda aumentará. Para mantener el equilibrio del mercado de bienes, la producción (Y) también debe aumentar y el PNB también aumenta de Y0 a Y1. Una apreciación del tipo de cambio tendría el efecto contrario.
Veamos los cambios en los niveles de precios externos (PH). Si el valor del pH aumenta, los productos nacionales serán relativamente más baratos, lo que estimulará las exportaciones y ayudará a aumentar los niveles del PNB interno. Por otro lado, si el nivel de precios interno (P) aumenta, los bienes internos son relativamente caros, lo que es perjudicial para las exportaciones, la demanda disminuye y la economía puede decaer. Por lo tanto, cuando el nivel de precios externo (PH) aumenta, el nivel de precios interno (P) cae y la moneda nacional se deprecia, incluso si el tipo de cambio permanece sin cambios, estimulará un aumento del PNB.
Ahora analicemos el equilibrio del mercado de activos. El equilibrio del mercado de activos incluye dos condiciones:
(1) El equilibrio del mercado de divisas: r = RH-(EEAE)/E, que es la condición de paridad de tipos de interés.
(2) Equilibrio del mercado monetario: ms/p = l (r, y), es decir, la oferta monetaria es igual a la demanda de dinero.
Cuando estas dos condiciones se cumplen al mismo tiempo, el mercado de activos alcanza el equilibrio. Con este equilibrio, podemos analizar el impacto de la política monetaria y la política fiscal sobre el tipo de cambio.
1. El impacto de la política monetaria en los tipos de cambio
La principal forma de política monetaria es cambiar la oferta monetaria en el sistema económico. Cuando cambia la oferta monetaria, las tasas de interés también cambian. En términos de política monetaria, los cambios en la oferta monetaria son primarios. Aunque las personas deciden principalmente su comportamiento económico en función de los tipos de interés, los tipos de interés son sólo una variable intermedia en el proceso de análisis. Esto muestra que un aumento en la oferta monetaria conducirá a una depreciación de la moneda.
¿Por qué conduce a la devaluación de la moneda? La razón son las tasas de interés. Cuando el PNB y el nivel de precios (P) permanecen sin cambios, es decir, la demanda de dinero permanece sin cambios, el aumento de la oferta monetaria provocará una caída de las tasas de interés. A partir del teorema de la paridad de tipos de interés se puede saber que el resultado de la caída de los tipos de interés es la depreciación de la moneda nacional en relación con las monedas extranjeras. Por el contrario, si la oferta monetaria disminuye, el tipo de cambio se apreciará.
2. El impacto de la política fiscal en el tipo de cambio
La principal forma de política fiscal es cambiar el nivel de gasto público y de impuestos. Los cambios en los ingresos tributarios pueden analizarse junto con los cambios en el gasto público.
Cuando aumenta el gasto público, la moneda también se aprecia, también debido a las tasas de interés. A medida que aumenta el gasto público, aumenta en consecuencia la demanda de moneda. Si la oferta monetaria permanece sin cambios y la demanda de dinero aumenta, puede provocar que las tasas de interés aumenten, es decir, que el tipo de cambio se aprecie.
En comparación, las políticas fiscales y monetarias expansivas pueden estimular la economía y aumentar la producción. Sin embargo, los efectos de la política monetaria y la política fiscal sobre la moneda nacional son diferentes: la expansión monetaria deprecia la moneda, mientras que la expansión fiscal hace que la moneda se aprecie.