¿El recorte del RRR significa una apreciación o una depreciación del RMB?
Depreciación.
En el segundo día de operaciones después del anuncio del recorte del RRR, el tipo de cambio del RMB cayó. Sin embargo, tras el anuncio del recorte del RRR a principios de enero de este año, el RMB no sólo no se depreció, sino que se apreció; una razón muy importante es que las diferencias entre las políticas monetarias de China y Estados Unidos tienden a converger, y las expectativas de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal se han debilitado.
“El tipo de cambio es un concepto relativo. No sólo depende de lo que sucede en sí mismo, sino también de lo que sucede a nivel internacional”. Guan Tao dijo: “Ahora la Reserva Federal ha presionado el botón de pausa en la normalización del tipo de cambio”. La política monetaria de China ha abierto un cierto espacio, pero esto no significa que el banco central de China deba tomar medidas para reducir los requisitos de reserva y las tasas de interés. La política monetaria de China todavía tiene en cuenta la situación económica interna, incluido el crecimiento económico. , inflación y empleo”.
En cuanto a la tendencia del tipo de cambio, Guan Tao dijo que la presión para la depreciación del RMB ha disminuido significativamente desde 2019. Los datos muestran que al 15 de marzo, el índice del dólar estadounidense se apreció un 0,2% y el tipo de paridad central del tipo de cambio RMB aumentó un 2,2% durante el mismo período. A juzgar por la desviación del precio de cierre con respecto a la paridad central, la presión depreciativa sobre el RMB ha disminuido pero no se ha convertido en una tendencia a la apreciación.
“En teoría, factores como la estabilización de la economía de China, la consolidación del dólar estadounidense y la mejora de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos respaldan el tipo de cambio del RMB. "Es difícil encontrar esos factores en el marco de la fórmula de fijación de precios de paridad central del tipo de cambio del RMB. Desde principios de este año, el tipo de cambio del RMB se ha estabilizado, lo que en muchos casos es el resultado de un ajuste anticíclico". Dijo Guan Tao.
En cuanto a la tendencia del tipo de cambio este año, Guan Tao cree que se verá afectada por una variedad de factores: las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos se enfrentan a un cambio, pero también hay grandes incertidumbres, los chinos La economía sigue enfrentando presiones a la baja y la dirección de las políticas monetarias chino-estadounidenses es incierta. Certeza, la tendencia del dólar estadounidense es muy incierta, etc.
“El tipo de cambio del RMB mantendrá una tendencia volátil en 2019. Las fluctuaciones bidireccionales en el tipo de cambio y la divergencia de las expectativas del mercado ayudarán a la balanza de pagos internacionales independiente cuando el tipo de cambio sea incierto. Sugerimos no apostar por la política o la dirección. "Como entidad de mercado, debemos establecer una neutralidad financiera y de riesgo y gestionar y controlar la exposición y los riesgos cambiarios", concluyó Guan Tao.