¡El maestro ha llegado! ! ¿Por qué las reservas excesivas de divisas conducen a un exceso de liquidez?

El exceso de liquidez se ha convertido en un problema importante en la economía de China. El llamado "exceso de liquidez" suele referirse a la abundancia de fondos a nivel económico y a la fuerte demanda de crédito bancario. En caso de exceso de liquidez, se estimulará que la inversión interna, el crédito y otros indicadores económicos sigan aumentando. En esta etapa, es fácil provocar un sobrecalentamiento económico y tener un impacto negativo en el desarrollo económico.

En el contexto de los desequilibrios económicos internacionales, la balanza de pagos internacional de mi país ha tenido un superávit doble en los últimos años y las reservas de divisas han seguido aumentando. Según el actual sistema de liquidación y venta de divisas, el banco central libera moneda base para cobertura y la oferta monetaria aumenta. Además, tras la reforma del mecanismo de tipo de cambio del RMB, el banco central debe mantener un tipo de cambio básicamente estable. El banco necesita invertir RMB para comprar divisas, y la oferta monetaria base se expande a través del efecto multiplicador. La oferta monetaria amplia conduce a un exceso de liquidez interna.

Desde la reforma y apertura, la escala de la balanza de pagos internacional de mi país ha seguido expandiéndose. Antes de 1993, los superávits en la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiera aparecían alternativamente. Después de 1994, se formó básicamente el patrón de "doble superávit" de la balanza de pagos. Desde 2001, el superávit de la balanza de pagos ha seguido aumentando. De 2001 a 2005, el superávit en cuenta corriente ascendió a 328.200 millones de dólares, y el superávit de la cuenta de capital y financiera a 293.500 millones de dólares.

El continuo "doble superávit" de la balanza de pagos internacional ha promovido el rápido crecimiento de las reservas de divisas del país. A finales de febrero de 2006, China se había convertido en el país con mayores reservas de divisas del mundo. A finales de 2006, el saldo de reservas de divisas de China era de 654.380 millones de dólares EE.UU., 5,4 veces el de finales de 2000. A finales de marzo de este año, las reservas de divisas de China habían alcanzado los 654,38 dólares estadounidenses, o 20,2 millones de dólares estadounidenses.