¿Cuál es la relación entre los mercados de capitales y la financiación?
Los demandantes de fondos son principalmente instituciones financieras internacionales, agencias gubernamentales de varios países, empresas industriales y comerciales, promotores inmobiliarios y compañías de financiación de ventas que compran contratos a plazos a minoristas de bienes de consumo duraderos. [Editar este párrafo] Tipos de mercados de capitales El período del contrato para la transferencia de fondos en el mercado de capitales es generalmente de más de un año. Esta es la diferencia entre el mercado de capitales, el mercado monetario a corto plazo y el mercado de derivados.
El mercado de capitales se puede dividir en mercado primario y mercado secundario:
En el mercado primario, los inversores emiten y demandan nuevos valores que absorban capital.
Los valores emitidos en el mercado secundario han cambiado de manos.
Si un mercado cumple con los requisitos de una bolsa de valores, es un mercado de capitales organizado. En términos generales, mediante la concentración en el tiempo y el lugar, este tipo de mercado organizado puede mejorar la liquidez del mercado y reducir los costos de transacción, mejorando así la eficacia del mercado de capitales. [Editar este párrafo] En comparación con el mercado monetario, las características del mercado de capitales incluyen principalmente:
1. Ciclo de financiación largo. Al menos 1 año, o hasta varias décadas, o incluso sin fecha de caducidad.
2. La liquidez es relativamente pobre. La mayoría de los fondos recaudados en el mercado de capitales se utilizan para resolver necesidades de financiación a mediano y largo plazo, por lo que la liquidez y la liquidez son relativamente débiles.
3. El riesgo es alto y el retorno es alto. Debido al largo ciclo de financiación, la posibilidad de que se produzcan cambios importantes también es alta, los precios de mercado son propensos a fluctuaciones y los inversores tienen que asumir mayores riesgos. Al mismo tiempo, las recompensas son altas como recompensa por el riesgo. En el mercado de capitales, los proveedores de fondos son principalmente cajas de ahorros, compañías de seguros, sociedades de inversión fiduciarias y fondos diversos, y los inversores individuales son principalmente empresas, organizaciones sociales y agencias gubernamentales. Sus objetos comerciales son principalmente instrumentos crediticios a medio y largo plazo, como acciones, bonos, etc. El mercado de capitales incluye principalmente el mercado de crédito a medio y largo plazo y el mercado de valores. [Editar este párrafo] Composición del mercado de capitales El típico mercado de capitales representativo de China incluye cuatro partes:
(1) Mercado de bonos del Tesoro. El mercado de bonos del Tesoro mencionado aquí se refiere al mercado de emisión y negociación de bonos del Tesoro con vencimiento superior a un año, bonos de construcción nacionales clave, bonos fiscales, bonos de infraestructura, bonos de valor agregado y bonos especiales del Tesoro.
(2) Mercado de valores. Incluyendo el mercado de emisión de acciones y el mercado de negociación de acciones.
(3) Mercado de bonos corporativos de medio y largo plazo.
(4) En el mercado de préstamos a mediano y largo plazo, los proveedores de fondos son principalmente bancos inmobiliarios y bancos muebles; su inversión de capital es principalmente la renovación, expansión y construcción de activos fijos industriales y comerciales; empresas; en general activos fijos, terrenos, edificios Cosas, etc. Como garantía para préstamos de capital. [Editar este párrafo] Nuevos cambios en el nuevo sistema de mercado de capitales 1. Reforma del comercio de acciones: se han corregido importantes fallas institucionales en el mercado de capitales, se ha formado un mecanismo de circulación total y el mercado de capitales se encuentra en un período de importantes oportunidades de desarrollo.
lt/B gt; (1) La reforma del comercio de acciones se ha completado básicamente: al 30 de febrero de 2006, el valor de mercado de las empresas que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen que se completaron y entraron en el mercado. proceso de reforma del comercio de acciones 98,55;
(2) Las empresas cotizadas que han completado la reforma accionarial han entrado en el campo de circulación total.
2. La nueva "Ley de Sociedades" y la "Ley de Valores" han eliminado muchas restricciones al desarrollo y la innovación del mercado de capitales.
(1) Cancelar los requisitos de aprobación para el establecimiento, fusión y escisión de sociedades anónimas y acortar el plazo para la reestructuración empresarial.
(2) El capital de los promotores; las contribuciones serán diversificadas y la contribución de capital monetario no será inferior al capital social 30. Mejorar el estado de la propiedad intelectual en la estructura de capital de la empresa;
(3) Eliminar el requisito de intervalo de un año. antes de refinanciar.
(4) Se ha cancelado la restricción de que la inversión externa no supere el 50% del patrimonio neto.
3. New Deal IPO: Se cancela el periodo de asesoramiento, se detallan las condiciones de emisión, se simplifican los procedimientos y se aclaran las expectativas.
(1) Con indicadores financieros claros, las empresas pueden juzgar por sí mismas si salen a bolsa y por cuánto tiempo.
A. Beneficio neto: los últimos tres años fiscales son positivos y el monto acumulado supera los 30 millones de yuanes.
B. Ingresos operativos o flujo de caja operativo neto: El flujo de caja operativo neto acumulado en los últimos tres ejercicios fiscales es superior a 50 millones o el ingreso acumulado en los últimos tres ejercicios fiscales es superior a 300 millones; .
C. Capital social total antes de la emisión: no menos de 30 millones de yuanes.
(2) Cancelar algunas regulaciones restrictivas.
a. La cantidad de fondos recaudados no excederá el doble de los activos netos, y la relación precio-beneficio no excederá de 20 veces
b. solicitar la cotización, y la proporción de transacciones relacionadas no deberá exceder de 30;
c No se pueden introducir nuevos accionistas mediante la expansión de acciones dentro de los 12 meses anteriores a la emisión y cotización.
(3) El método de emisión y el método de fijación de precios están más orientados al mercado: los inversores institucionales utilizan consultas de licitación y emisión de precios en línea.
4. Nueva política de refinanciación: un método de refinanciación más conveniente.
(1) Se establecen diferentes condiciones de ganancias según los distintos métodos de financiación, lo que mejora la eficiencia del funcionamiento del mercado.
A. Emisión adicional y bonos convertibles: Rentabilidad media ponderada sobre activos netos en los últimos tres años > = 6
b Asignación de acciones: Rentable durante tres años consecutivos, el requisito; de 6 se cancela;
C. Colocación privada: sin requisito de lucro.
(2) Fortalecer el mecanismo de restricción orientado al mercado y determinar la relación proporcional entre el precio de refinanciamiento y el precio de mercado.
a. Emisión adicional: no inferior al precio promedio de las acciones de los 20 días bursátiles anteriores al anuncio de la carta de intención o al precio promedio del día bursátil anterior;
B. Bonos convertibles: el precio de conversión no debe ser inferior al precio medio de las acciones de los 20 días bursátiles anteriores a la fecha de anuncio del folleto y al precio medio del día bursátil anterior;
C. requisito;
D. Colocación privada: No 90 inferior al precio promedio de las acciones en los 20 días hábiles anteriores a la fecha base de fijación de precios.
5. Incentivos de renta variable: Se pueden utilizar acciones u opciones como incentivos.
(1) Ley de Sociedades: Las empresas no pueden comprar más de 5 acciones para recompensar a los empleados.
(2) "Medidas para la Administración de Incentivos de Capital de las Sociedades Cotizadas":
A. Objetos del incentivo: empleados de la empresa, los objetos específicos los determina la empresa. Los directores independientes y aquellos con malos antecedentes no pueden ser incentivos.
B. Monto del incentivo: no más del 65.438 00 del capital social total emitido, y la porción otorgada a personas físicas no excederá el 65.438 0 del capital social total. Si el importe excede de 65.438 0, deberá obtenerse la aprobación especial de la junta general de accionistas.
6. Herramientas de financiación innovadoras: Proporcionar medios de financiación flexibles y diversos a las empresas cotizadas.
(1) Warrants:
El mercado financiero es un mercado de financiación. Intermediario financiero se refiere a la actividad en la que tanto la oferta como la demanda de fondos utilizan diversos instrumentos financieros para ajustar el excedente y la escasez de fondos en el proceso de operación económica. Es un término general para todas las transacciones financieras. En el mercado financiero se negocian diversos instrumentos financieros, como acciones, bonos, certificados de depósito, etc. El financiamiento, denominado financiamiento, generalmente se divide en financiamiento directo y financiamiento indirecto. El financiamiento directo es una actividad de financiamiento directo entre los lados de la oferta y la demanda de fondos, es decir, los solicitantes de fondos recaudan fondos directamente de instituciones e individuos con excedentes de fondos en la sociedad a través del mercado financiero. En consecuencia, el financiamiento indirecto se refiere a las actividades de financiamiento realizadas; por parte de los bancos, es decir, la demanda de fondos. Los inversores solicitan préstamos a intermediarios financieros, como los bancos, para recaudar fondos.
Financiación a través de productos financieros. Los denominados productos financieros se refieren a diversos soportes en el proceso de financiación, incluidos moneda, oro, divisas, valores, etc. En otras palabras, estos productos financieros son objeto de compra y venta en el mercado financiero. Las partes de la oferta y la demanda forman el precio de los productos financieros, como las tasas de interés o los rendimientos, mediante el principio de competencia del mercado, y finalmente completan la transacción para lograr el propósito de financiación.