Descripción general de la gestión de riesgos
Desde principios de 2023, la epidemia de neumonía por el nuevo coronavirus se ha extendido por todo el mundo. Los mercados financieros internacionales han experimentado volatilidad debido a las tensiones geopolíticas y los ciclos de ajuste por parte de los principales bancos centrales de todo el mundo. En este contexto, muchos factores inciertos seguirán afectando los flujos de capital transfronterizos y aumentarán las fluctuaciones bidireccionales del tipo de cambio del RMB.
En febrero, el tipo de cambio del RMB pasó por una ola de tendencias independientes en las que el dólar estadounidense se fortaleció y el RMB se fortaleció. En marzo, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense entró en un canal de corrección, poniendo fin a la tendencia continua de apreciación del semestre anterior. A medida que las fluctuaciones bidireccionales del RMB frente al dólar estadounidense se vuelven cada vez más obvias, la importancia de la gestión del riesgo cambiario para las empresas relacionadas con el extranjero se ha vuelto cada vez más prominente.
La imagen de arriba muestra la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense frente al RMB, y los datos provienen de Wall Street.
Recientemente, Sohui Observation lanzará una serie de temas especiales sobre "Gestión de riesgos", con la esperanza de que el intercambio de conocimientos profesionales pueda inspirar a las empresas en el proceso de gestión de riesgos.
Definición y clasificación de riesgos
¿Qué es riesgo?
El significado original de riesgo se refiere a la incertidumbre del futuro, que es muy neutral, es decir, puede haber cambios favorables o cambios desfavorables en el futuro. Desde el nivel empresarial, el riesgo es la posibilidad de que la incertidumbre en las actividades comerciales traiga pérdidas o ganancias a la empresa.
Los riesgos financieros comunes para las empresas incluyen el riesgo de precio de las materias primas, el riesgo de tasa de interés y el riesgo cambiario.
Por ejemplo:
El cobre es el principal costo de producción de la empresa. ¿Cómo operar una gestión de riesgos del precio del cobre adecuada a la situación de la empresa?
¿Cómo gestionar el riesgo de precio del inventario de cobre?
La empresa planea emitir bonos en dólares estadounidenses en un futuro próximo. En el actual entorno de aumento de tipos de interés, ¿cómo se puede utilizar la cobertura para controlar los costos de financiación?
La empresa firmó un contrato por valor de 654,38+ millones de euros con un cliente alemán y se espera recibir el pago en un plazo de 6-654,38+02 meses. ¿Qué impacto tiene la fluctuación del tipo de cambio del RMB al euro en los beneficios generales de la empresa? ¿Cuánta cobertura se debe hacer?
Principales riesgos que enfrentan las empresas chinas
1. Riesgo cambiario
Después del estallido de la crisis financiera, los bancos centrales implementaron políticas monetarias laxas (como las de tipos de interés). recortes de tipos, QE) para impulsar la economía, lo que provocó la devaluación de la moneda local y la apreciación pasiva del RMB, debilitando la competitividad exportadora de las empresas chinas. Al mismo tiempo, el aumento de las fluctuaciones del tipo de cambio también ha aumentado los riesgos cambiarios que enfrentan las empresas.
Tomemos mayo de 2021 como ejemplo. En un mes, el tipo de cambio del RMB en el extranjero alcanzó los 6,3551 yuanes desde los 6,4850 yuanes de principios de mayo, una apreciación del 2,1%. Esto significa que las empresas exportadoras no hicieron nada y los beneficios desaparecieron más de un 2,1% este mes.
La imagen de arriba muestra la tendencia del USD/CNY de mayo a junio de 2021.
2. Riesgo de demanda
Con el impacto de la crisis financiera, la crisis de deuda europea y la nueva epidemia de coronavirus, si la economía de un país (o región) se ve gravemente afectada, la demanda en los mercados extranjeros disminuirá significativamente, la competencia en el precio y la calidad de los productos también aumentará y las empresas chinas enfrentarán el riesgo de una disminución en el número de pedidos de exportación. A largo plazo, la tasa de crecimiento interanual de las exportaciones de comercio exterior de mi país fluctúa cíclicamente.
El gráfico anterior muestra las fluctuaciones cíclicas en la tasa de crecimiento de las exportaciones de China año tras año.
3. Riesgos de política
Con la recurrencia de la globalización, algunos países (o regiones) fortalecerán las políticas de protección comercial y elevarán las barreras arancelarias comerciales para proteger la competitividad de sus propios productos. El entorno exportador de las empresas chinas correrá el riesgo de deteriorarse.
Para las empresas, entre los tres riesgos anteriores, el riesgo de demanda y el riesgo de políticas son riesgos pasivos, mientras que el riesgo cambiario puede controlarse mediante una gestión eficaz. Después de la reforma cambiaria del 11 de agosto de 2065438, el tipo de cambio del RMB comenzó a fluctuar en ambas direcciones y el rango de fluctuación se expandió significativamente, lo que destaca la importancia de la gestión del riesgo cambiario.
El próximo número presentará los principales riesgos cambiarios que enfrentan las empresas.
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