Causas del aumento de la oferta monetaria

Debido a la recesión económica, China utilizará la política monetaria para ajustarse, y la principal política monetaria es la oferta monetaria. Además de la oferta monetaria, también hay factores que afectan las tasas de interés, como los precios y las expectativas de inflación.

Friedman creía que la oferta monetaria conduciría teóricamente a una disminución de las tasas de interés, pero también conduciría a cambios en otros factores, como la redistribución de la riqueza, que también conduciría a cambios en las tasas de interés.

Hay tres situaciones:

1. La oferta monetaria aumenta, pero el nivel de precios y las expectativas de inflación de la gente permanecen sin cambios, lo que conducirá a una caída de las tasas de interés a corto plazo y tipos de interés a largo plazo.

2. A medida que aumenta la oferta monetaria, las tasas de interés a corto plazo caen, pero a medida que el nivel de precios aumenta lentamente, el gasto de los consumidores aumenta, la demanda de bonos disminuye y las tasas de interés a largo plazo aumentan.

3. La oferta monetaria aumenta, la gente tiene expectativas de inflación, la demanda de bonos disminuye y los tipos de interés suben.

El aumento de los ingresos de la gente irá inevitablemente acompañado de un aumento de la oferta monetaria. La distribución de la riqueza en moneda y bonos se desviará, aumentando la demanda de bonos por parte de la gente y bajando los tipos de interés. La implementación de la liquidación y venta obligatoria de divisas acumuló una gran cantidad de reservas de divisas en nuestro país en la etapa inicial de la reforma y apertura, y contribuyó en cierta medida al crecimiento económico de nuestro país.

En el mercado de divisas, el sistema obligatorio de liquidación y venta de divisas exige que las empresas liquiden divisas en los bancos de acuerdo con la proporción requerida, lo que da como resultado una oferta incondicional de divisas y una demanda condicional de divisas en el mercado extranjero. mercado de divisas, exagerando la presión para la apreciación del RMB. Sin embargo, ocultó la presión de la depreciación del RMB y creó una falsa situación de exceso de oferta en el mercado.

Desde la perspectiva de las operaciones de política monetaria, bajo el sistema obligatorio de liquidación y venta de divisas, el banco central necesita comprar continuamente divisas vendidas por los bancos comerciales, lo que resulta en un crecimiento continuo de las reservas de divisas y la inyección. de moneda base. Para evitar que la continua liberación de base monetaria traiga exceso de liquidez y presión inflacionaria a la economía nacional, el banco central necesita seguir recuperando fondos a través de operaciones de mercado abierto, lo que restringe en gran medida la independencia de la política monetaria del banco central.