Capital Gate: ¿Por qué el pueblo chino necesita la asignación de activos en el extranjero?
Desde el punto de vista de los datos, la proporción de asignación de activos en el extranjero de los hogares en los países desarrollados es de alrededor del 15%, y en algunos países es incluso mayor. Por ejemplo, el mercado de Singapur es demasiado pequeño, pero su mercado de capitales está bien desarrollado y se puede invertir en todo el mundo sin salir de casa, por lo que esta proporción es aún mayor. El índice de asignación de activos en el extranjero de los hogares de alto patrimonio neto supera el 37%. Esta proporción es inferior al 4% en China. La gran mayoría, incluso más del 99%, de las familias chinas no tienen activos en el extranjero. Si la economía de China continúa desarrollándose, la riqueza nacional continúa acumulándose y el número de familias y personas con alto patrimonio neto continúa expandiéndose, no hay duda de que la proporción de asignación de activos en el extranjero seguirá aumentando.
Si sólo nos fijamos en la clase rica, entonces ocurre lo mismo en todo el mundo. Nadie pone sus activos sólo en el país donde se encuentran. Los magnates de Indonesia y Malasia también tienen una gran proporción de sus activos en Singapur. Incluso en los países desarrollados, los ricos de Estados Unidos, el Reino Unido y Japón invierten en todo el mundo. Para el capital, no existen ni deberían existir fronteras nacionales. Dondequiera que la tasa de rendimiento sea alta, fluirá. Hay muchas formas de invertir, incluidos bienes raíces, acciones, fondos, valores, etc. Este es un estado saludable y normal. No hay nada que criticar. Es solo que no nos hemos adaptado a esta situación desde que abrimos el país. En esencia, este fenómeno no tiene nada que ver con el patriotismo o el sentido de responsabilidad. La búsqueda del beneficio por parte del capital.
Aquellos con activos familiares de más de 100 millones de dólares estadounidenses suelen tener una oficina familiar para administrar la cartera de inversiones de su familia. En este nivel, en términos generales, habrá ingresos y retornos estables. arriba 1 Los activos del % de personas ricas pueden seguir acumulándose y transmitiéndose, ampliando continuamente la brecha de riqueza con otras personas. Así es como se produce el efecto Matthew. La cartera de inversiones de la family office es de naturaleza global, ya sean bienes raíces en Londres, bodegas en Australia, acciones en Vietnam, fondos en Singapur o seguros en los Estados Unidos, siempre que la evaluación de riesgos y retornos cumpla con los estándares. figurarán en la cartera de inversiones.
En cuanto a China, si se presta atención al mercado durante el tiempo suficiente, se encontrará que la distribución de la riqueza y los patrones de inversión del pueblo chino también están en constante evolución. Tomemos como ejemplo la inversión inmobiliaria. Al principio, los chinos solo se centraban en la ciudad donde vivían cuando invertían en bienes raíces, y ahora están invirtiendo en todo el país. En los primeros días, por ejemplo, si soy de Harbin, si quiero comprar una casa, solo puedo considerar bienes raíces en Harbin. Ahora, personas ricas de varias provincias y ciudades se han reunido en Beijing, Shanghai, Guangzhou y Shenzhen. Una gran cantidad de propiedades inmobiliarias en Sanya, Hainan, han sido compradas por gente del noreste, especialmente gente de Harbin. Esta es una tendencia inevitable a medida que el mercado se abre gradualmente, la información se difunde, la tecnología mejora y las barreras se reducen. Si esta tendencia continúa, inevitablemente pasará de comprar casas en todo el país a comprar casas en todo el mundo. En realidad, este no es el tiempo futuro, sino el tiempo presente continuo. La tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria en el extranjero de los chinos se duplica cada año. Sólo en 2014, compraron más de 30 mil millones de dólares estadounidenses en bienes raíces en el extranjero.
Por tanto, se puede concluir que en los últimos quince o veinte años, la acumulación de riqueza de la gran mayoría de las familias chinas sólo está relacionada con un factor, que es el sector inmobiliario. Cuanto antes y más invierta, más rápido se acumulará el patrimonio de su familia. El mercado inmobiliario de China básicamente ha llegado a su fin, excepto las cuatro ciudades de Beijing, Shanghai, Guangzhou y Shenzhen, la mayoría de las demás ciudades se encuentran en la etapa de cambio de manos de activos. Luego, en los próximos quince o veinte años, la riqueza de las familias chinas también tendrá una correlación muy positiva con un factor, que es la proporción de activos en el extranjero.
La macroeconomía de China se enfrenta ahora a muchos problemas y desafíos. No es necesario hablar de esto. Es inútil hablar del entorno general. Lo que hay que comprender es el impacto de las tendencias futuras. su familia y sus bienes. Al igual que Li Ka-shing, debe liquidar rápidamente sus activos en China continental y luego transferirlos a Europa. Este es el llamado cambio de activos. Para la gente corriente, especialmente las familias de clase media que sólo han acumulado una cierta cantidad de riqueza en los últimos 30 años de reforma y apertura, dejar todos sus activos en China es un comportamiento muy arriesgado.
Una gran proporción de la distribución de la riqueza de los hogares de China se concentra en el sector inmobiliario. Había datos anteriores que indicaban que entre la riqueza de los hogares de Beijing, los bienes raíces representan más del 83%, y esta proporción se encuentra en Nueva York, el país. Estados Unidos, no más del 35%.
Por lo tanto, la riqueza de las familias chinas está estrechamente relacionada con el mercado inmobiliario chino. La burbuja del mercado inmobiliario interno está a punto de estallar. El crecimiento vertiginoso de los quince años anteriores no puede sostenerse, incluso si continúa la flexibilización monetaria. cotizado en RMB El precio sube y el precio denominado en moneda extranjera baja, lo que corresponde a la caída del tipo de cambio del RMB.
Entonces, para los chinos, en esta etapa, convertir activos en RMB en activos en el extranjero es una decisión muy sabia y correcta. Por ejemplo, el yen ha caído un 50% frente al dólar estadounidense, pero el renminbi sigue fuerte, lo que equivale a un descuento del 50% en la compra de una casa en Japón. Ahora entiendes por qué los chinos han ido a Japón a comprar una. casa en los últimos dos años.
Quienes siguen las noticias financieras habrán notado que recientemente China se ha vuelto cada vez más estricta en el control de las salidas de divisas. Tomar medidas estrictas contra los bancos clandestinos, restringir el cambio de moneda al estilo de "reubicación de hormigas", es decir, la política de los últimos dos meses, y restringir los retiros en el extranjero con tarjetas UnionPay... Esta serie de acciones y políticas tienen como objetivo bloquear la salida de capitales. de los activos en RMB y obligando a los activos en RMB a permanecer en el país para soportar la posterior depreciación de los activos. Entre ellos, definitivamente habrá capital internacional que anteriormente fluyó hacia el mercado chino para realizar arbitraje, pero la mayor parte es riqueza familiar del pueblo chino común y corriente, especialmente de la clase media china.
En un contexto tan general, no es difícil entender por qué cada vez más chinos optan por transferir sus activos fuera de China. Esta es básicamente una tendencia irreversible. el que al final huyó fue golpeado. Con el endurecimiento de los controles de capital, se está volviendo cada vez más difícil transferir activos en RMB fuera del Congreso. Las personas realmente inteligentes ya han tomado medidas.